Mengapa peserta lebih berhati-hati terhadap harga?

  • Pada minggu Bursa Logam London, Citi mendapati peserta secara umumnya berhati-hati terhadap prospek logam industri, khususnya bimbang tentang prestasi harga pada 2027.
  • Kebimbangan merangkumi pertumbuhan ekonomi yang lemah, risiko berkaitan AI, harga tenaga yang tinggi, pertumbuhan bekalan dan kekecewaan terhadap tarif tembaga AS. Faktor-faktor ini bersama-sama menekan keyakinan jangka panjang.

Dari manakah datangnya keyakinan jangka panjang?

  • Para peserta masih optimis terhadap potensi kenaikan jangka panjang yang dibawa oleh faktor struktur dan strategik seperti AI dan tenaga elektrik.
  • Satu lagi potensi sokongan ialah peluasan penimbunan logam di AS yang didorong oleh tarif, daripada tembaga kepada logam lain; senario ini bergantung pada sama ada skop penimbunan meluas.

Apakah perbezaan pandangan Citi dengan konsensus?

  • Berbanding konsensus pasaran bagi 2027, Citi lebih optimis terhadap aluminium, tembaga dalam jangka terdekat dan plumbum, tetapi lebih pesimis terhadap zink. Dalam tajuknya, Citi menyifatkan jualan singkat aluminium sebagai dagangan yang berbahaya.
  • Citi masih berhati-hati terhadap logam secara keseluruhan kerana risiko geopolitik menjelang pilihan raya di Israel dan Amerika Syarikat; jika AS dan Iran mencapai perjanjian sebelum akhir tahun, bank itu mungkin menjadi optimis selepas itu.
  • Citi berpandangan bahawa risiko konflik amat ketara dalam minggu mendatang dan menasihatkan pelabur serta pengurus risiko supaya menyediakan perlindungan terhadap hasil yang menyimpang jauh daripada jangkaan.