BofA: Unjuran perbelanjaan pusat data meningkat dua kali ganda, bekalan kuasa, penyejukan dan kaedah penghantaran turut dibentuk semula
BofA menaikkan unjuran perbelanjaan modal pusat data global bagi 2028 sebanyak 122% berbanding anggaran sebelumnya, kepada kira-kira 2.1 trilion dolar. Peluang pembekal peralatan datang daripada pengembangan pasaran serta arus terus voltan tinggi, litar penyejukan cecair berasingan dan prafabrikasi di kilang; namun peralihan teknologi akan menggantikan sebahagian peralatan lama, manakala penggunaan penyejukan cecair juga lebih perlahan daripada jangkaan pelabur.
Sumber asal：BofA Global ResearchPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
BofA berpendapat pengembangan pusat data dan peningkatan seni bina akan bersama-sama menambah permintaan infrastruktur, sementara pembekal yang boleh menyertai reka bentuk awal, mengintegrasikan bekalan kuasa dan penyejukan serta membuat penghantaran dengan cepat lebih berpeluang memperoleh bahagian pasaran.
Mengapa unjuran perbelanjaan dinaikkan dengan begitu besar?
BofA menjangkakan perbelanjaan modal pusat data global meningkat daripada kira-kira 600 bilion dolar pada 2025 kepada hampir 1 trilion dolar pada 2026 dan kira-kira 2.1 trilion dolar pada 2028; unjuran 2028 dinaikkan 122% berbanding versi 2025. Asasnya ialah semakan naik jangkaan perbelanjaan modal penyedia awan, peningkatan pembiayaan bagi pemaju baharu dan sedia ada serta lonjakan permulaan pembinaan.
Kitaran pembinaan selama 18–24 bulan menyebabkan BofA menilai bahawa sebahagian yang ketara daripada perbelanjaan susulan telah memperoleh pembiayaan dan permit serta dimuktamadkan melalui kontrak. Namun, laluan pembinaan pantas bergantung pada tanah yang sudah mempunyai pencawang atau kemudahan voltan tinggi, dan memendekkan tempoh melalui pemodulatan serta pelaksanaan pembinaan dan pemasangan peralatan secara bertindih.
Berapa banyak kenaikan bajet berpunca daripada kos yang lebih tinggi bagi setiap megawatt?
BofA menganggarkan kos purata pusat data baharu di AS sekitar 49 juta dolar bagi setiap megawatt, meningkat 10 juta dolar daripada anggaran sebelumnya, terutamanya didorong kenaikan harga peralatan IT; kerumitan infrastruktur yang bertambah juga meningkatkan kos pada asas setara sebanyak 10%–15% tahun ke tahun. Oleh itu, pertumbuhan perbelanjaan merangkumi pengembangan kapasiti dan kenaikan kos seunit.
Peralatan IT merangkumi 78% daripada kos pembinaan purata, manakala peralatan elektrik dan penyejukan masing-masing merangkumi 5% dan 3%. Pusat data AI sepenuhnya memerlukan kira-kira 57 juta dolar bagi setiap megawatt; daripada tambahan kira-kira 8 juta dolar berbanding projek purata, sekitar 7 juta dolar datang daripada peralatan IT. Asas kos ini terpakai kepada projek yang diserahkan pada skala sekurang-kurangnya 50 megawatt dan tidak termasuk tanah, sambungan utiliti dan kerja tapak umum.
Peralatan manakah akan bertambah atau berkurang dengan arus terus voltan tinggi?
Peningkatan kuasa rak ke tahap megawatt mendorong peralihan bekalan kuasa kepada arus terus 400 volt atau 800 volt bagi mengurangkan penggunaan konduktor dan kehilangan rintangan. BofA menjangkakan kabinet pertama di bahagian bekalan kuasa akan dihantar pada 2027: arus ulang-alik mula-mula ditukar kepada arus terus berhampiran rak, sementara peralatan voltan sederhana dan UPS sedia ada dikekalkan dalam peralihan beransur-ansur.
Seni bina arus terus 800 volt yang lengkap akan menambah pengubah keadaan pepejal, storan tenaga dan bar bas yang disejukkan dengan cecair, sambil mengurangkan peralatan pengagihan voltan rendah dan memudahkan UPS. Menurut anggaran BofA, jumlah nilai peralatan elektrik bagi setiap megawatt adalah hampir sama, dengan peluang lebih berupa peralihan campuran produk dan bahagian pasaran.
Kos peralihan mengehadkan kadar penggunaan: ekosistem peralatan baharu, latihan juruteknik dan kekurangan standard semuanya perlu ditangani. Kos sesetengah pengawal voltan tinggi dan pemutus litar keadaan pepejal boleh mencapai 5–10 kali kos alternatif voltan rendah atau mekanikal; laluan alternatif menggunakan pengubah konvensional bersama penerus mempunyai rantaian bekalan yang lebih matang, tetapi menambah kerumitan integrasi dan keluasan yang diperlukan.
Mengapa penggunaan penyejukan cecair yang lebih meluas masih memerlukan penyejuk air?
BofA menyatakan bahawa jangkaan pelabur terhadap penembusan penyejukan cecair masih mendahului penggunaan sebenar. Anggaran industri menunjukkan bahagian penyejukan terus cip dalam beban IT yang telah dibekalkan kuasa meningkat daripada kira-kira 5%–10% pada 2024 kepada 15%–20% pada 2025, dan dijangka melebihi 30% pada 2026; pengembangan semasa masih didominasi penyejukan cecair fasa tunggal.
Reka bentuk baharu memisahkan litar penyejukan cecair cip bersuhu tinggi daripada litar penyejukan udara bersuhu rendah, membolehkan bahagian cip lebih banyak menggunakan keadaan luar untuk membuang haba dan mengurangkan keperluan penyejukan mekanikal. Namun, peralatan rangkaian, storan dan elektronik kuasa masih memerlukan penyejukan bersuhu rendah, jadi penyejukan cecair bersuhu tinggi mengurangkan beban penyejuk air tetapi tidak menghapuskan keperluan penyejuk air bagi seluruh kemudahan.
Bagaimana pembekal menukar permintaan menjadi hasil?
Kekangan tenaga kerja mendorong lebih banyak pemasangan dipindahkan ke kilang. BofA menumpukan pada premium tambahan daripada kejuruteraan, integrasi, pemasangan dan pengujian: anggaran hasil produk modularnya bagi 2026 ialah 2 bilion–5.1 bilion dolar, dengan nilai tambahan hanya sekitar 500 juta–1.8 bilion dolar; bakinya merangkumi nilai komponen sedia ada.
Reka bentuk bersama bekalan kuasa, penyejukan dan seni bina cip menjadikan penyertaan awal dalam R&D dan keupayaan menyerahkan sistem lebih penting. BofA berpendapat pengeluar yang dapat bergerak seiring dengan seni bina cip dan menyediakan penyelesaian bekalan kuasa serta penyejukan mempunyai kedudukan lebih baik; syarikat yang hanya mempunyai produk khusus tunggal mungkin kehilangan bahagian pasaran, sementara kitaran cip yang lebih pantas memerlukan pelaburan R&D berterusan.
