Pertumbuhan keuntungan industri China kembali meningkat pada September: teknologi dan perlombongan mendahului kenaikan, manakala kemerosotan keuntungan automotif semakin mendalam
Keuntungan perusahaan industri meningkat 14.4% tahun ke tahun pada September, lebih tinggi daripada 4.2% pada Ogos. JPMorgan berpendapat permintaan AI dan harga huluan menyokong keuntungan, tetapi kelemahan berterusan dalam pembuatan automotif dan berkaitan penggunaan mengekalkan perbezaan prestasi.
Sumber asal：J.P. MorganPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Peningkatan semula pertumbuhan keuntungan industri bergantung terutamanya pada pembuatan teknologi dan perlombongan, sementara pembuatan berkaitan permintaan domestik masih tertekan; JPMorgan menjangkakan pertumbuhan keseluruhan kekal secara amnya stabil pada Oktober, dengan perbezaan prestasi antara sektor berterusan.
Sejauh mana meluasnya penambahbaikan apabila pertumbuhan keuntungan meningkat pada September?
Keuntungan perusahaan industri China meningkat 14.4% tahun ke tahun pada September, lebih pantas daripada 4.2% pada Ogos; keuntungan terkumpul bagi 1–September meningkat 15.5% tahun ke tahun, secara amnya sama dengan bacaan sebelumnya sebanyak 15.7%.
JPMorgan berpendapat pertumbuhan yang lebih pantas pada September berpunca daripada keuntungan perlombongan yang lebih kukuh, pertumbuhan berterusan dalam pembuatan berkaitan teknologi dan tenaga, serta kesan seretan utiliti yang semakin kecil; pembuatan automotif pula berubah daripada penyumbang kecil pada Ogos kepada seretan yang ketara.
Mengapa teknologi dan perlombongan menjadi tonggak pertumbuhan?
Keuntungan pembuatan komputer, komunikasi dan peralatan elektronik lain meningkat 103.8% tahun ke tahun bagi 1–September. Walaupun perlahan daripada 109.9% bagi 1–Ogos, sektor itu kekal sebagai pemacu utama pertumbuhan. Permintaan untuk pengkomputeran AI, pelayan, peralatan komunikasi, komponen elektronik dan infrastruktur pusat data memberikan sokongan.
JPMorgan menganggarkan sektor itu menyumbang 23% daripada jumlah keuntungan industri pada September, meningkat daripada kira-kira 20% pada Ogos. Keuntungan perlombongan meningkat 38.2% tahun ke tahun bagi 1–September, lebih pantas daripada 35.1% bagi 1–Ogos, mendapat manfaat daripada kenaikan harga komoditi dan kekangan bekalan.
Antaranya, sekatan pengeluaran berkaitan faktor keselamatan menaikkan harga arang batu, dan keuntungan perlombongan arang batu meningkat secara terkumpul sebanyak 57.0%; kenaikan harga tenaga antarabangsa pula menyokong pertumbuhan keuntungan pengekstrakan minyak dan gas sebanyak 21.3%.
Sektor manakah yang masih tertekan?
Keuntungan pembuatan automotif menurun 22.8% tahun ke tahun bagi 1–September, dengan penurunan lebih besar berbanding 16.0% bagi 1–Ogos. Permintaan domestik yang lemah dan persaingan harga yang sengit mengehadkan kemampuan pengeluar kenderaan memindahkan kos huluan kepada pengguna.
Keuntungan utiliti menurun 14.3% tahun ke tahun bagi 1–September, dengan kenaikan kos bahan api terus menekan margin keuntungan; namun, seretan sektor itu terhadap pertumbuhan keuntungan keseluruhan bagi bulan September sahaja berkurang berbanding Ogos.
Pembuatan berkaitan penggunaan masih lesu: keuntungan pemprosesan makanan pertanian dan sampingan terus menurun, manakala pertumbuhan keuntungan pembuatan makanan bertukar negatif. JPMorgan berpendapat penambahbaikan yang kelihatan pada keuntungan minuman lebih mungkin mencerminkan asas perbandingan yang menguntungkan dan faktor bermusim, bukannya pemulihan meluas permintaan pengguna.
Apakah yang akan mengekalkan pertumbuhan keuntungan pada Oktober?
JPMorgan menjangkakan pertumbuhan keuntungan industri secara amnya stabil pada Oktober: kenaikan lanjut harga komoditi dalam keadaan konflik Timur Tengah berpotensi meningkatkan keuntungan perlombongan huluan dan pembuatan berkaitan, sekali gus mengimbangi kelemahan di sektor lain.
Permintaan AI yang berterusan dan kitaran kenaikan harga teknologi dijangka terus menyokong pembuatan teknologi seperti elektronik; namun, kos input yang lebih tinggi juga akan menekan margin hiliran, dan sektor berkaitan penggunaan domestik sukar mencatat penambahbaikan ketara. Oleh itu, pertumbuhan keuntungan akan terus tertumpu pada bidang yang agak sedikit.
