Sumber asal：Goldman SachsPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Keuntungan dan pertumbuhan akaun T-Mobile pada suku ketiga lebih baik daripada jangkaan, tetapi panduan keuntungan setahun penuh hanya mencerminkan sebahagian daripada lebihan keuntungan itu. Penambahan akaun yang lebih perlahan berbanding tahun lalu dan peningkatan kadar kehilangan pelanggan juga wajar diberi perhatian.
Mengapa keuntungan yang melebihi jangkaan tidak dicerminkan sepenuhnya dalam panduan setahun penuh?
Pada suku ketiga 2026, EBITDA terlaras teras T-Mobile ialah 9.62 bilion dolar, mengatasi ramalan Goldman Sachs sebanyak 9.405 bilion dolar dan konsensus pasaran sebanyak 9.41 bilion dolar. Goldman Sachs menganggarkan keuntungan suku tahunan melebihi jangkaan sekitar 220 juta dolar, tetapi kenaikan panduan setahun penuh adalah terhad dan reaksi harga saham mungkin bercampur-campur.
Syarikat mengecilkan julat panduan EBITDA terlaras teras setahun penuh daripada 37.1 bilion–37.5 bilion dolar kepada 37.35 bilion–37.45 bilion dolar, dengan titik tengah dinaikkan sebanyak 100 juta dolar. Panduan penambahan bersih akaun pascabayar setahun penuh pula dikecilkan daripada 950 ribu–1.05 juta akaun kepada kira-kira 1 juta akaun, dengan titik tengah tidak berubah.
Apakah perkara positif dan kekangan dalam pertumbuhan akaun dan hasil?
Penambahan bersih akaun pascabayar pada suku ketiga ialah 274 ribu akaun, melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 250 ribu akaun dan konsensus pasaran sebanyak 252 ribu akaun. Namun, penambahan bersih dalam tempoh sama tahun lalu ialah 396 ribu akaun, iaitu penurunan sebanyak 30.8% berbanding tahun lalu.
Kadar kehilangan akaun pascabayar meningkat daripada 0.97% dalam tempoh sama tahun lalu kepada 1.09%, juga melebihi ramalan Goldman Sachs dan konsensus pasaran sebanyak 1.05%. Walaupun penambahan mengatasi jangkaan, ukuran pengekalan akaun melemah.
Purata hasil bagi setiap akaun pascabayar ialah 155.73 dolar, meningkat 4.2% berbanding tahun lalu dan melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 154.51 dolar. Hasil perkhidmatan suku tahunan ialah 19.375 bilion dolar, meningkat 6.2% berbanding tahun lalu dan sedikit melebihi konsensus pasaran sebanyak 19.312 bilion dolar.
Bagaimanakah aliran tunai dan penilaian pelaburan berubah?
Aliran tunai bebas terlaras bagi suku ketiga ialah 5.071 bilion dolar, meningkat 5.3% berbanding tahun lalu dan melebihi ramalan Goldman Sachs sebanyak 4.903 bilion dolar. Aliran tunai operasi bagi tempoh yang sama ialah 7.341 bilion dolar, turun 1.6% berbanding tahun lalu, manakala perbelanjaan modal ialah 2.27 bilion dolar, turun 14% berbanding tahun lalu.
Syarikat mengecilkan julat panduan aliran tunai bebas terlaras setahun penuh daripada 18.4 bilion–18.8 bilion dolar kepada 18.7 bilion–18.8 bilion dolar, dan mengekalkan panduan perbelanjaan modal pada kira-kira 10 bilion dolar. Pembelian balik saham suku tahunan berjumlah 2.4 bilion dolar, di bawah ramalan Goldman Sachs sebanyak 3 bilion dolar.
Goldman Sachs memberikan penarafan beli kepada T-Mobile, dengan sasaran harga bagi tempoh 12 bulan sebanyak 211 dolar. Bank itu menyatakan bahawa perniagaan wayarles pengguna dan akses wayarles tetap menghadapi persaingan yang lebih sengit, yang boleh menjejaskan hasil dan margin keuntungan; peningkatan pelaburan dalam jalur lebar gentian juga boleh menekan aliran tunai bebas jangka pendek.
