Pembelian melalui ejen AI terus menggunakan kad bank: JPMorgan menaikkan prospek rangkaian kad dan pemeroleh tradisional
Pelayar dan kad maya sedang mengurangkan halangan penyertaan pedagang dalam pembelian melalui ejen AI. JPMorgan berpendapat landskap pembayaran akan lebih menyerupai e-dagang sedia ada berbanding jangkaannya enam bulan lalu: rangkaian kad mendapat manfaat, tekanan terhadap pemeroleh tradisional berkurang, manakala perkhidmatan daftar keluar pantas menghadapi persaingan lebih sengit; namun, jumlah transaksi dalam tempoh terdekat dan kepercayaan pengguna masih mengehadkan kesan terhadap prestasi kewangan.
Sumber asal：J.P. MorganPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
JPMorgan berpendapat pembelian melalui ejen AI berkembang dengan menggunakan sistem e-dagang dan kad bank sedia ada, mengubah tahap persaingan dalam setiap peringkat pembayaran, sementara jumlah transaksi dalam tempoh terdekat masih terlalu kecil untuk memberi kesan ketara kepada prestasi industri.
Mengapa landskap pembayaran lebih stabil daripada jangkaan enam bulan lalu?
Enam bulan lalu, JPMorgan menjangkakan pembelian melalui ejen AI memerlukan integrasi yang rumit dengan sistem pedagang, sekali gus memperbesar kelebihan penyedia pembayaran berasaskan teknologi. Kini Muse dan Instinct menggunakan pelayar untuk membeli bagi pihak pengguna dan kad maya untuk membuat pembayaran, membolehkan pedagang mengekalkan proses e-dagang tradisional.
Pendekatan ini menghapuskan keperluan mengintegrasikan setiap pedagang secara berasingan, tetapi kurang boleh dipercayai dan cekap berbanding penyambungan terus kepada katalog produk dan sistem daftar keluar pedagang. Peningkatan keupayaan model serta pihak seperti Stripe yang bertindak sebagai pedagang berdaftar bagi transaksi merupakan sokongan penting untuk pelaksanaannya.
Mengapa Visa dan Mastercard mendapat manfaat, tetapi caj berganda sukar bertahan lama?
Transaksi dengan pedagang yang tidak disambungkan secara langsung lazimnya menghasilkan dua transaksi rangkaian kad: pengguna terlebih dahulu memasukkan dana ke dalam kad maya, kemudian kad maya membayar pedagang, lalu menambah transaksi dan yuran rangkaian. JPMorgan menjangkakan manfaat dua transaksi ini akan berkurang apabila integrasi langsung dan pembayaran menggunakan token sebagai ganti maklumat kad sensitif semakin meluas.
Kelebihan yang lebih berkekalan datang daripada kepercayaan dan peraturan. Bank itu berpendapat kerumitan penipuan, caj balik dan pengendalian pertikaian yang dibawa oleh ejen akan meningkatkan nilai usaha Visa dan Mastercard menetapkan rangka kerja bersama; bank penerbit masih menentukan sama ada transaksi diluluskan, dan perkhidmatan pengesahan pihak ketiga juga memerlukan sambungan rangkaian kepada bank penerbit.
Tekanan terhadap pemeroleh tradisional berkurang, tetapi siapa yang masih menghadapi persaingan?
Daftar keluar melalui pelayar mengurangkan kepentingan integrasi teknikal yang rumit, membolehkan kelebihan skala dan harga pemeroleh tradisional terus berkesan. JPMorgan masih menjangkakan penyedia pembayaran baharu akan meraih bahagian pasaran, tetapi tidak lagi berpendapat pembelian melalui ejen AI semestinya mempercepat proses itu.
Perkhidmatan daftar keluar pantas menghadapi tekanan yang lebih langsung: jika pengguna memilih sesuatu butang hanya untuk mengelakkan daripada memasukkan nombor kad, ejen boleh melakukannya bagi pihak mereka, lalu melemahkan kelebihan penggunaan yang diperoleh daripada kemudahan itu. Kepercayaan dan keupayaan memberi pinjaman masih bernilai; bank itu optimis terhadap keupayaan Affirm menyediakan kredit bagi transaksi yang melibatkan ejen, dan berpendapat jenama PayPal serta Klarna membantu mengekalkan pengguna, tetapi tuntutan untuk mempertahankan bahagian pasaran lebih tinggi.
Pengguna bertambah pantas, jadi mengapa kesan terhadap prestasi dalam tempoh terdekat masih kecil?
Sensor Tower menunjukkan Muse mencatat hampir 12 juta muat turun di seluruh dunia sejak pelancarannya pada 8 September hingga pertengahan Oktober; Meta menyatakan 25% pengguna menggunakannya untuk membeli-belah, dengan purata setiap transaksi melebihi 200 dolar. Namun, dalam tinjauan JPMorgan, hanya kira-kira 30% pengguna sekurang-kurangnya mempunyai sedikit penerimaan terhadap transaksi ejen, menjadikan keterujaan pengguna awal sukar digeneralisasikan secara langsung.
Bank itu menjangkakan kesan yang kecil dalam tempoh terdekat kerana asas pengguna dan jumlah transaksi masih rendah, sementara pembinaan kepercayaan memerlukan masa. Penentuan tanggungjawab transaksi juga merupakan halangan kepada perkembangan: jika ada pihak yang sanggup bertindak sebagai pedagang berdaftar dan menanggung tanggungjawab, penggunaan boleh meningkat; sektor runcit masih perlu melalui proses penyesuaian beransur-ansur, sementara transaksi antara perniagaan mungkin meningkat lebih awal.
Mengapa bank digital dan kiriman wang secara keseluruhan diberi penarafan neutral?
Bank digital yang diliputi oleh bank itu kebanyakannya melayani pelanggan berpendapatan rendah dan sederhana, dengan pendapatan bergantung pada penggunaan kad dan pinjaman jangka pendek. AI membantu pengguna menemui perkhidmatan dengan kadar fi lebih rendah dan juga membawa tekanan daripada perbandingan harga; tetapi pelanggan pinjaman jangka pendek lebih mementingkan had kredit dan kadar kelulusan. Caj pemindahan segera lebih mudah tertekan dan merangkumi kira-kira 20% daripada untung kasar Cash App bagi 2026 yang dianggarkan oleh bank itu.
Perbandingan harga kiriman wang boleh menekan pertumbuhan dan margin keuntungan. Kos Remitly dan Western Union berada pada tahap sederhana tinggi berbanding pesaing, menjadikannya lebih sensitif. Namun, kepercayaan, kelajuan penerimaan wang dan rangkaian pengambilan tunai mempengaruhi pilihan; jika AI terutamanya menambah baik penemuan perkhidmatan, Remitly yang menyertai lebih awal juga mungkin memperoleh trafik tambahan.
