Prestasi suku ketiga mengatasi jangkaan: dari manakah datangnya pertumbuhan?

  • Pendapatan sesaham terlaras NextEra bagi suku ketiga 2026 ialah 1.24 dolar, meningkat kira-kira 10% tahun ke tahun, 5% lebih tinggi daripada jangkaan HSBC dan 2% melebihi konsensus pasaran. Kedua-dua perniagaan utama serta ibu pejabat dan perniagaan lain menunjukkan prestasi lebih baik daripada jangkaan HSBC.
  • Florida Power & Light Company (FPL) mencatat pendapatan sesaham 0.77 dolar, meningkat kira-kira 8% tahun ke tahun, terutamanya didorong pelaburan baharu; modal terkawal yang digunakan pada akhir suku meningkat kira-kira 9.2% tahun ke tahun kepada 81.1 bilion dolar. Perniagaan tenaga baharu NEER mencatat pendapatan sesaham 0.59 dolar, meningkat kira-kira 11% tahun ke tahun, dengan pelaburan baharu juga menjadi pemacu utama.
  • Walaupun prestasi kukuh dalam tiga suku pertama, syarikat mengekalkan panduan pertumbuhan pendapatan sesaham setahun penuh: pada hujung atas julat pertumbuhan kira-kira 8% berasaskan 2025. Syarikat menjangkakan El Niño menjejaskan penjanaan tenaga angin pada suku keempat dan menganggarkan pengeluaran pada 90%–95% daripada purata sejarah.

Sejauh mana simpanan projek dapat menyokong pertumbuhan masa depan?

  • NEER menambah kira-kira 3.7 gigawatt projek penjanaan dan penyimpanan tenaga kepada simpanannya pada suku ketiga, termasuk 2.4 gigawatt penyimpanan bateri; jumlah simpanan mencapai kira-kira 36.7 gigawatt pada akhir suku.
  • Daripada jumlah itu, 21.6 gigawatt ialah projek bagi 2026–2027, yang menyokong sasaran NEER untuk menambah kira-kira 20–27 gigawatt tenaga boleh baharu dalam tempoh tersebut. Bagi sasaran 44.6–61.6 gigawatt untuk 2026–2029, lebih dua pertiga sudah berada dalam simpanan projek atau beroperasi secara komersial.
  • FPL mengekalkan jangkaannya untuk menambah 8 gigawatt permintaan beban besar menjelang 2032 dan yakin dapat mengumumkan satu urus niaga beban besar pada 2026. NEER juga telah memajukan lebih 20 gigawatt projek beban besar, termasuk 18 gigawatt projek penjanaan gas.
  • Sepanjang tahun ini, NEER menandatangani perjanjian muktamad bagi kira-kira 16.5 gigawatt projek hab persekutuan dan memperoleh pembiayaan kira-kira 5.7 bilion dolar; syarikat membina dan mengendalikan projek sedemikian serta mengenakan bayaran.

Bagaimanakah pertumbuhan penggunaan elektrik jangka panjang diterjemahkan kepada keuntungan, dan berapa banyak pelaburan diperlukan?

  • HSBC menjangkakan permintaan elektrik AS meningkat 50% dalam tempoh 10 tahun akan datang, didorong permintaan daripada pusat data dan sumber lain. Bank itu berpendapat NextEra boleh memenuhi permintaan melalui perniagaan elektrik terkawalnya serta penyelesaian penjanaan, penyimpanan dan penghantaran NEER.
  • Syarikat mengekalkan sasaran pertumbuhan pendapatan sesaham tahunan melebihi kira-kira 8% hingga 2035 secara kendiri. HSBC menganggap sasaran itu agak konservatif dan menjangkakan NEER menambah lebih 14 gigawatt kapasiti gas dan tenaga boleh baharu setiap tahun pada 2026–2032.
  • Pengembangan juga bermakna pelaburan berterusan. Model HSBC mengunjurkan perbelanjaan modal meningkat daripada kira-kira 20.1 bilion dolar pada 2025 kepada kira-kira 24.8 bilion dolar pada 2026 dan kira-kira 32.8 bilion dolar pada 2028; dana yang dijana daripada operasi turut meningkat dalam tempoh sama tetapi masih di bawah perbelanjaan modal, manakala hutang bersih dalam model turut meningkat.

Apakah yang menentukan penilaian urus niaga Dominion dan valuasi?

  • Penggabungan NextEra dan Dominion telah diluluskan oleh pemegang saham kedua-dua pihak pada September 2026. Syarikat menjangkakan pengawal selia negeri memberikan kelulusan pada suku pertama 2027 dan mengekalkan jangkaan untuk menyelesaikan urus niaga pada separuh kedua 2027.
  • Syarikat menyatakan bahawa dengan kemasukan Dominion, sasaran pertumbuhan tahunan terkumpul pendapatan sesaham jangka panjang meningkat daripada melebihi kira-kira 8% secara kendiri kepada melebihi kira-kira 9%. HSBC berpendapat penggabungan itu akan terus memperkukuh keupayaan NextEra untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan permintaan elektrik.
  • HSBC mengekalkan penarafan beli dan harga sasaran 103 dolar sesaham, kira-kira 25.8% lebih tinggi daripada harga penutup 81.90 dolar pada 22 Oktober 2026. Bank itu menyatakan bahawa kelewatan pelaksanaan projek, perubahan persaingan atau peraturan, serta halangan kawal selia terhadap pembinaan penghantaran elektrik boleh mengehadkan pertumbuhan.