Apakah asas perbandingan bagi pertumbuhan yang lebih pantas pada 2027?

  • Pengurusan Johnson & Johnson menjangkakan kadar pertumbuhan jualan operasi pada 2027 lebih tinggi daripada 2026, dengan perbandingan tidak mengambil kira kesan kadar pertukaran dan minggu tambahan pada 2026, tetapi mengambil kira kesan beberapa ubat kehilangan hak eksklusif pasaran.
  • Titik tengah panduan jualan operasi terkini syarikat bagi 2026 ialah 100.7 bilion dolar, dengan pertumbuhan 6.9%; minggu tambahan menyumbang kira-kira 1 mata peratusan. Selepas diselaraskan kepada asas pelaporan, asas perbandingan adalah kira-kira 5.9% jika pertumbuhan tidak meningkat lebih pantas pada 2027.
  • Konsensus pasaran yang dihimpunkan oleh Visible Alpha menjangkakan pertumbuhan jualan atas asas pelaporan kira-kira 6% pada 2027, yang sudah merangkumi sedikit peningkatan kadar pertumbuhan tahun ke tahun; ukuran ini berbeza daripada pertumbuhan operasi yang ditekankan oleh syarikat.

Apakah yang akan meneruskan pertumbuhan selepas titik terendah perniagaan baru-baru ini?

  • Pengurusan menyatakan prestasi lemah perniagaan peranti perubatan pada suku ketiga 2026 merupakan titik terendah, dan pemulihan telah diperhatikan dari akhir suku tersebut hingga Oktober. Pemisahan kekal sebagai rancangan asas bagi perniagaan ortopedik, yang dirancang beroperasi sebagai entiti bebas pada separuh kedua 2027.
  • Syarikat menjangkakan kadar pertumbuhan hasil akan terus meningkat apabila kesan produk yang kehilangan hak eksklusif beransur-ansur berkurangan, lalu mencapai dua digit menjelang akhir dekad ini; pengurusan melihat Icotyde, Rybrevant dan Inlexzo sebagai produk yang berpotensi menyumbang kepada pertumbuhan.
  • Pengurusan menyatakan sasaran ini tidak bergantung pada pengambilalihan tambahan, dan tumpuannya ialah melaksanakan pelancaran produk baharu serta melabur dalam saluran penyelidikan dan pembangunan. Goldman Sachs menyatakan bahawa jika peningkatan jualan produk baharu lebih perlahan daripada jangkaan, hasil mungkin tidak mencukupi untuk mengisi jurang yang ditinggalkan oleh produk yang merosot.

Bagaimanakah saluran pembangunan kanser prostat meluaskan perniagaan onkologi?

  • Johnson & Johnson berharap dapat mengembangkan perniagaan tumor pepejal di luar kekuatan sedia adanya dalam onkologi hematologi dan mieloma berbilang. Pengurusan menyatakan kanser prostat ialah bukti konsep pertama bagi platform RIPTAC, yang pada masa depan juga berpotensi digunakan untuk tumor lain; penyelidikan kanser payudara telah bermula.
  • Data yang diperoleh JNJ-6143 dalam kanser prostat mendorong syarikat merancang kajian yang lebih luas pada peringkat awal dan lewat serta bersedia memulakan ujian fasa tiga. Pengurusan berpendapat data tersebut berpotensi menyokong permohonan kelulusan berdasarkan kajian fasa dua berlengan tunggal dan akan membincangkannya dengan pihak pengawal selia.
  • Syarikat juga sedang memajukan gabungan ubat kanser prostat pasritamig dengan JNJ-9401, bagi meningkatkan kesan rawatan melalui pengaktifan sel T dan rangsangan bersama; data pengesahan klinikal pertama bagi gabungan itu dijangka diumumkan tidak lama lagi di persidangan perubatan, dan ujian fasa tiga sedang merekrut peserta.

Apakah sasaran jangka panjang dan pencapaian data terdekat?

  • Johnson & Johnson menyasarkan pertumbuhan organik satu digit tinggi selepas 2030, mengatasi purata industri. Syarikat lebih yakin terhadap sasarannya agar hasil perniagaan onkologi melebihi 50 bilion dolar, dan sasaran itu belum mengambil kira program kanser prostat yang sedang muncul.
  • Pada hari tinjauan perniagaan korporat pada 8 Disember, syarikat akan menjelaskan dengan lebih lanjut sasaran pertumbuhan menjelang akhir dekad ini, prospek selepas 2030 dan program utama dalam saluran pembangunan. Data ujian SSP bagi ubat antikoagulan milvexian dijangka diperoleh sebelum akhir tahun, tetapi waktunya bergantung pada kadar kejadian berlaku; data ujian fibrilasi atrium yang lebih besar dijangka diumumkan pada suku pertama 2027.
  • Goldman Sachs mengekalkan penarafan beli bagi Johnson & Johnson dan sasaran harga 12 bulan sebanyak 280 dolar. Selain risiko peningkatan jualan produk baharu, bank itu turut memberi amaran bahawa bayaran tuntutan litigasi talkum serta keadaan makroekonomi dan tarif boleh menekan penilaian atau jangkaan pendapatan.