Permintaan manakah yang menyokong pertumbuhan dan margin kasar?

  • Pengurusan berkata permintaan daripada pusat data AI serta aplikasi automotif dan industri kukuh, dan AI kekal sebagai pemacu pertumbuhan utama; sebaliknya, permintaan berkaitan telefon pintar agak lemah.
  • Syarikat menjangka margin kasar kekal stabil atau bertambah baik, disokong oleh kenaikan harga. Pelarasan harga pada 2026 mencerminkan kedua-dua pemindahan kos dan keadaan penawaran serta permintaan.

Adakah bekalan HBM yang ketat akan memperlahankan pengembangan kapasiti?

  • Pengurusan berpendapat kekangan bekalan memori lebar jalur tinggi (HBM) hanya memberi gangguan terhad kepada peningkatan kapasiti pembungkusan termaju, dan pengembangan berjalan mengikut rancangan.
  • Syarikat menjangka kekangan bekalan HBM akan beransur reda apabila sumber perolehan dipelbagaikan dan pelanggan secara fleksibel menggunakan konfigurasi pembungkusan yang berbeza.

Bilakah pembungkusan termaju akan menyumbang kepada pendapatan perniagaan?

  • Berdasarkan ramalan pelanggan, syarikat menjangka pembungkusan 2.5D di kilang luar negaranya memasuki pengeluaran komersial pada suku pertama 2027, dengan sasaran meningkatkan pengeluaran pada skala lebih besar pada 2028. Kilang di dalam negara akan menyusul, bergantung pada pensijilan pelanggan.
  • Pengurusan menjangka Jiangyin JME akan menjana pendapatan beberapa bilion yuan menjelang 2027.

Bagaimanakah kemajuan pembungkusan optik dan penilaian institusi?

  • JCET telah menyelesaikan persediaan teknikal untuk pengeluaran besar-besaran optik pembungkusan bersama (CPO); penggunaan optik pembungkusan berdekatan (NPO) berkembang lebih cepat daripada CPO.
  • Morgan Stanley memberikan JCET penarafan Overweight dengan harga sasaran 90.20 yuan; laporan itu menyenaraikan harga penutupan pada 27 Oktober 2026 sebanyak 53.29 yuan. Bank itu menyenaraikan masa pelancaran pembungkusan termaju dan perubahan bahagian pasaran sebagai faktor yang mempengaruhi penilaiannya.