Pertumbuhan pelanggan Verizon meningkat pantas pada suku ketiga dan panduan dinaikkan, pesanan sambungan AI membuka ruang pertumbuhan baharu
Penambahan bersih telefon pascabayar merupakan yang terbaik bagi suku yang sama dalam lima tahun, manakala kos pemerolehan dan pengekalan pelanggan menurun; namun, hasil bagi setiap akaun masih merosot tahun ke tahun dan pertumbuhan jalur lebar wayarles tetap terus perlahan.
Sumber asal：BernsteinPertama diterbitkan di Unhidea：Tarikh sumber asal：
Inti utama
Verizon memacu pertumbuhan pelanggan dan aliran tunai dengan subsidi yang lebih rendah serta menaikkan panduan setahun penuh. Bernstein optimis terhadap permintaan sambungan pusat data, tetapi kekal berhati-hati tentang pertambahan daripada jalur lebar gelombang milimeter dan mengekalkan penarafan Market Perform.
Mengapa pertumbuhan pelanggan bertambah baik, dan apakah kosnya?
Pada suku ketiga 2026, Verizon mencatat penambahan bersih 406 ribu pelanggan telefon pascabayar, meningkat lebih 820% tahun ke tahun dan merupakan prestasi suku ketiga terkuat dalam lima tahun; akaun pascabayar bertambah bersih sebanyak 137 ribu, prestasi suku tahunan terbaik dalam lebih sedekad.
Pengurusan mengaitkan penambahbaikan itu dengan inisiatif untuk pelanggan seperti Simplicity yang dilancarkan pada Jun, bukannya promosi besar-besaran. Pelan Simplicity menawarkan subsidi peranti yang sedikit atau tiada langsung; kos pemerolehan pelanggan melalui promosi pada suku itu turun 41% tahun ke tahun, manakala kos pengekalan turun 30%.
Kadar pelanggan telefon pascabayar yang berhenti melanggan ialah 0.94%, turun 4 mata asas tahun ke tahun. Namun, pelanggan menggunakan peranti lama lebih lama dan syarikat mengawal subsidi; jumlah pertukaran peranti turun lebih 20% tahun ke tahun, manakala hasil peranti turun 9%.
Sejauh mana hasil perkhidmatan dan panduan setahun penuh bertambah baik?
Hasil perkhidmatan mudah alih dan jalur lebar suku ketiga ialah 23.5 bilion dolar, meningkat 2.9% tahun ke tahun, lebih pantas daripada 1.6% pada suku pertama dan 2.8% pada suku kedua. Pengurusan menyatakan pertumbuhan didorong oleh pertambahan pelanggan dan kesan negatif yang berkurangan daripada pelunasan kos promosi, serta menjangka hasil perkhidmatan wayarles kembali mencatat pertumbuhan tahun ke tahun pada suku keempat.
Hasil purata bagi setiap akaun masih menurun tahun ke tahun, terutamanya akibat kesan pencairan daripada transaksi Frontier pada suku pertama; namun, trendnya berbanding suku sebelumnya bertambah baik dan pengurusan menjangka ia terus meningkat pada suku keempat.
Syarikat menaikkan panduan penambahan bersih pelanggan telefon pascabayar bagi 2026 kepada 1.1 juta–1.2 juta, berbanding jangkaan terdahulu pada separuh atas julat 750 ribu–1 juta; panduan pertumbuhan pendapatan sesaham terlaras dinaikkan daripada 6%–7% kepada 7%–7.5%.
Panduan pertumbuhan aliran tunai bebas setahun penuh dinaikkan daripada 9%–10% kepada hampir 12%; aliran tunai bebas suku ketiga telah meningkat lebih 12% tahun ke tahun. Panduan perbelanjaan modal setahun penuh dikekalkan pada 16 bilion–16.5 bilion dolar, termasuk pelaburan berkaitan AI Connect yang dibuat seiring kejayaan perniagaan tersebut.
Mengapa peluasan jalur lebar beralih kepada gentian dan gelombang milimeter?
Penambahan bersih pelanggan jalur lebar pada suku ketiga ialah 314 ribu, terdiri daripada 155 ribu pelanggan gentian dan 159 ribu pelanggan akses wayarles tetap (FWA). Pertumbuhan FWA sekali lagi perlahan; pengurusan menyatakan tumpuan kepada gentian mencerminkan integrasi Frontier dan usaha meningkatkan nilai sepanjang hayat pelanggan.
Syarikat merancang menggunakan spektrum gelombang milimeter untuk menyediakan FWA bertaraf gigabit, dan menjangka dalam jangka panjang ia dapat meliputi tambahan 10 juta–15 juta premis selain sasaran liputan gentian bagi 40 juta–50 juta isi rumah. Bernstein berpendapat ini boleh meningkatkan persaingan terhadap jalur lebar kabel dan perkhidmatan satelit, tetapi gelombang milimeter sebelum ini menghadapi kekangan seperti liputan baharu yang terhad dan pendawaian sedia ada di sesetengah bangunan berbilang kediaman, maka firma itu belum memasukkan banyak pertambahan dalam modelnya.
Apakah yang boleh disumbangkan oleh pesanan sambungan AI, dan mengapa penarafan tidak berubah?
Verizon telah menandatangani kontrak AI Connect bernilai kira-kira 4 bilion dolar, termasuk perjanjian AWS bernilai lebih 2 bilion dolar. Bernstein berpendapat penyedia awan berskala hiper memerlukan gentian untuk menghubungkan pusat data, dan Verizon boleh memenuhi permintaan itu berasaskan perniagaan sambungan perusahaan sedia adanya; pengurusan menjangka peluang ini mula menyumbang secara bermakna kepada pertumbuhan pada 2027.
Bernstein menaikkan ramalan pendapatan sesaham terlaras bagi 2026 dan 2027 masing-masing daripada 5.00 dolar dan 5.20 dolar kepada 5.03 dolar dan 5.24 dolar, tetapi mengekalkan penarafan Market Perform dan harga sasaran 45 dolar. Firma itu berpendapat ancaman Starlink terhadap keuntungan tidak akan berlaku dalam masa terdekat, tetapi tindakan SpaceX menjadikan cita-citanya dalam perniagaan wayarles lebih sukar diabaikan, dan ketidakpastian berkaitan mungkin menekan harga saham.
