Ringkasan Petang Saham AS Isnin | Rundingan Tehran semakin hampir, Brent turun kepada 114.6 dolar, niaga hadapan kembali positif, Verizon naik 2.4% sebelum pasaran dibuka, STOXX 600 Eropah naik 0.4%

Ringkasan Petang Saham AS Isnin | Rundingan Tehran semakin hampir, Brent turun kepada 114.6 dolar, niaga hadapan kembali positif, Verizon naik 2.4% sebelum pasaran dibuka, STOXX 600 Eropah naik 0.4%
(Harga penutupan pasaran tunai adalah bagi hari Jumaat, 23 Oktober, waktu Timur AS; harga niaga hadapan, pasaran Eropah dan komoditi disahkan melalui sumber yang mematuhi keperluan sebelum 21:30 waktu Hong Kong pada 26 Oktober; saham Eropah masih diniagakan ketika ringkasan ini disediakan, maka harga yang diberikan ialah harga urus niaga harian, bukan harga penutupan.)

Pada Jumaat, S&P 500 turun 0.52% kepada 7623.68 mata, Dow turun 1.23% kepada 52215.16 mata, Nasdaq turun 0.21% kepada 25955.34 mata, dan ETF S&P berwajaran sama (RSP) turun 0.77% kepada 216.54 dolar (The Wall Street Journal). Pada 05:19 Isnin waktu Timur AS, niaga hadapan Dow naik 257 mata (+0.49%), niaga hadapan S&P 500 naik 23.25 mata (+0.30%), dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik 73 mata (+0.25%) (Reuters, dipetik semula). Dalam dagangan Eropah, STOXX 600 pan-Eropah naik 0.4% kepada 638.45 mata (pada 10:50 GMT) (Reuters, dipetik semula). Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun ditutup pada 4.999% pada Jumaat dan turun sedikit pada awal Isnin, tetapi masih berhampiran paras 5%; minyak mentah Brent turun kira-kira 2% kepada 114.6 dolar pada awal Isnin (Reuters, dipetik semula); emas spot bertahan di atas 4000 dolar seauns (Saxo); indeks dolar AS ditutup pada 101.81 pada Jumaat. Untuk ringkasan ini, harga indeks dolar sebelum pasaran dibuka yang disahkan melalui sumber yang mematuhi keperluan belum diperoleh, begitu juga harga ETF S&P berwajaran sama sebelum pasaran dibuka.

Fokus pasaran
Gambaran sebelum pasaran dibuka dalam ringkasan petang Isnin lebih jelas berbanding tengah hari: pasaran memperdagangkan jangkaan “rundingan sebelum tembakan”, bukannya “perang berakhir”. Pegawai kanan Arab Saudi, Türkiye dan Pakistan berkumpul di Tehran pada Isnin, selepas perantara Qatar tiba lebih awal pada Ahad. Oleh itu, harga minyak berundur daripada paras tertinggi enam bulan 116.72 dolar, sementara niaga hadapan dan saham Eropah turut kembali positif. Namun, Houthi masih menyerang stesen pam minyak Saudi dan lapangan terbang Riyadh pada Isnin, dan pilihan serangan AS terhadap Iran juga berulang kali disebut sebagai mungkin disambung semula selepas pilihan raya pertengahan penggal 3 November. Jadi kenaikan malam ini ialah “pemulangan sebahagian” premium risiko, bukannya penghapusan risiko itu sendiri: minyak masih di atas 110 dolar, hasil 10 tahun masih terperangkap sekitar 5%, dan sebelum keputusan FOMC serta keputusan kewangan Microsoft dan Alphabet pada hari Rabu yang sama, ujian sebenar masih belum tiba. Ketika pasaran dibuka malam ini, perhatikan sama ada kenaikan Verizon dapat menstabilkan saham telekomunikasi dan sama ada tinjauan pembuatan Fed Dallas pada 22:30 memberi petunjuk tambahan tentang sama ada kadar akan dikekalkan atau dinaikkan pada Disember.

Pertama, Iran: pegawai kanan tiga negara berkumpul di Tehran, tetapi serangan Houthi masih berterusan pada Isnin

• Barisan peserta rundingan ialah perkembangan baharu terbesar pada Isnin. Bloomberg melaporkan bahawa Menteri Pertahanan Arab Saudi Khalid bin Salman, ketua tentera Pakistan Asim Munir dan ketua perisikan Türkiye Ibrahim Kalin bertemu di Tehran pada Isnin dengan setiausaha Majlis Keselamatan Negara Tertinggi Iran Mohsen Rezaei serta Presiden Pezeshkian, dengan tujuan meredakan ketegangan dan memberi nafas baharu kepada rundingan (Bloomberg, dipetik semula). Reuters menambah bahawa ini merupakan hubungan peringkat tinggi pertama antara Iran dan tiga negara dalam perjanjian pertahanan Mekah; perantara Qatar sudah berada di Tehran pada Ahad dan berusaha meredakan ketegangan dengan penyelarasan bersama AS (Reuters, dipetik semula). Lawatan bersama tiga pihak itu sendiri ialah isyarat peredaan: Arab Saudi tidak lagi menanggung tekanan secara bersendirian dan telah membawa rundingan keselamatan serantau ke meja perbincangan.
• Namun, pertempuran tidak reda seiring: Reuters melaporkan bahawa Houthi pada Isnin mendakwa menyerang stesen pam saluran minyak timur-barat Saudi dan lapangan terbang Riyadh; pihak Riyadh belum mengesahkan dakwaan itu. Arab Saudi sebelum ini menyatakan bahawa delegasi tersebut berharap dapat mencari cara untuk “meredakan ketegangan dan memperkukuh keselamatan serantau” (Reuters, dipetik semula). Rundingan dan peluru berpandu wujud serentak, dan inilah sebab utama minyak hanya turun kira-kira 2% dan tidak kembali di bawah 100 dolar.
• Laluan kesannya terhadap saham AS tidak berubah: perhatikan dahulu sama ada rundingan menghasilkan keputusan substantif, kemudian lihat sama ada minyak bergerak ke arah 120 dolar atau 108 dolar. Dalam laporan pasaran global pada Isnin, Reuters menyifatkan minggu ini sebagai “gabungan yang kuat”: keputusan kewangan syarikat bermodal mega, kebimbangan pembiayaan AI, mesyuarat lima bank pusat utama serta data inflasi dan pertumbuhan berlaku serentak, dan “satu pemangkin boleh mengubah tafsiran terhadap pemangkin seterusnya” (Reuters, dipetik semula). Rundingan Tehran ialah pemangkin pertama minggu ini, tetapi jauh daripada yang terakhir.

Kedua, pasaran Eropah dan Asia: Eropah melantun, sentimen perniagaan Jerman mengatasi jangkaan, tenaga turun dan pelancongan naik

• Lantunan dagangan Eropah menunjukkan gambaran yang jelas: STOXX 600 pan-Eropah naik 0.4% kepada 638.45 mata, selepas mencatatkan penurunan mingguan terbesar sejak awal September pada Jumaat; sektor tenaga turun 1.5%, saham pelancongan dan riadah naik 1.6%, dan kebanyakan sektor meningkat (Reuters, dipetik semula). Syarikat bioteknologi Denmark Genmab naik 13.7%, mendahului STOXX 600. Tinjauan perniagaan Ifo Jerman menunjukkan keyakinan perniagaan Jerman bertambah baik lebih daripada jangkaan pada Oktober, dan indeks penanda aras Jerman naik 0.9% (Reuters, dipetik semula). Penurunan harga minyak mula meredakan jangkaan inflasi Eropah, manakala pemulihan sentimen Jerman memberikan sokongan kedua kepada lantunan itu.
• Satu lagi sisi dagangan awal Eropah juga wajar dicatat: Reuters melaporkan bahawa STOXX 600 hampir tidak berubah pada 636.26 mata pada 08:09 GMT; sektor tenaga turun 0.7% dan saham pelancongan naik kira-kira 1%. Keuntungan bersih terlaras suku ketiga Galp dari Portugal melonjak 68%, mengatasi jangkaan, tetapi sahamnya turun 8.5%; Computacenter naik 6.8% selepas menaikkan panduan keuntungan tahun penuhnya (Reuters). Pembukaan yang mendatar dan kenaikan menjelang tengah hari menunjukkan Eropah memperdagangkan pengesahan beransur-ansur terhadap berita yang sama, bukan sekadar sentimen seketika ketika pasaran dibuka.
• Pandangan bahawa pasaran Asia turun lebih awal pada Isnin sudah dibincangkan pada tengah hari dan tidak diulangi: Asia memperdagangkan sentimen penutupan Jumaat lalu, manakala Eropah dan AS memperdagangkan perubahan berita pada Ahad. Tiada berita baharu pasaran tunai mengenai Perancis pada Isnin; harga sebelum pasaran dibuka bagi hasil bon Perancis 10 tahun dan jurang hasil Perancis-Jerman belum diperoleh untuk ringkasan ini. Tarikh seterusnya yang ditetapkan kekal: demonstrasi sekali lagi pada Sabtu, 31 Oktober, dan mogok besar pada 5 November.

Ketiga, pasaran bon, dolar dan komoditi: hasil bon 10 tahun kekal sekitar 5%, emas bertahan pada 4000 dolar, harga minyak masih di atas 110 dolar

• Gabungan pada Isnin satu tahap lebih “sederhana” daripada Jumaat, tetapi tiada satu pun yang benar-benar berubah arah: hasil 10 tahun turun sedikit daripada 4.999% pada Jumaat, namun masih berhampiran 5%; emas bertahan di atas 4000 dolar selepas turun lebih 4% pada minggu sebelumnya, penurunan mingguan terbesar sejak Jun (Saxo). Brent berada sekitar 114.6 dolar pada awal Isnin, turun kira-kira 2%; minggu lalu Brent naik 6.2% dan mencatatkan penutupan mingguan tertinggi sejak pertengahan 2022 (Reuters, dipetik semula). Penurunan kira-kira 2 dolar hanya memulangkan sebahagian kecil kenaikan minggu lalu—minyak masih di atas 110 dolar dan tekanan terhadap jangkaan inflasi belum reda.
• Gambaran terkini jangkaan kadar tidak berubah: pasaran secara meluas menjangkakan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar minggu ini, dengan kebarangkalian tersirat kenaikan pada Disember sekitar 80% (Reuters, dipetik semula). Reuters juga melaporkan pada Isnin bahawa Bank Pusat Eropah secara meluas dijangka berhenti seketika pada mesyuarat Khamis, selepas menaikkan kadar pada Jun dan September kerana perang Iran menaikkan harga tenaga; ahli ekonomi dalam tinjauan Reuters menjangkakan kenaikan 25 mata asas pada Disember (Reuters, dipetik semula). Pengekalan kadar minggu ini hampir menjadi konsensus; persoalan sebenar ialah sama ada kenyataan keputusan dan sidang media Rabu akan membuka atau mengecilkan peluang kenaikan pada Disember.
• Satu data serantau yang diterbitkan pada 20:30 malam ini wajar dicatat: Indeks Aktiviti Nasional Fed Chicago bagi September bertukar positif kepada +0.07, mengatasi jangkaan pasaran -0.1, manakala angka Ogos disemak kepada -0.08 (Fed Chicago). Satu bulan yang positif tidak bermakna trend semakin kukuh, tetapi sekurang-kurangnya ia menunjukkan bacaan aktiviti sebenar AS belum merosot teruk ketika harga minyak tinggi.

Keempat, pergerakan saham dan sektor, termasuk keputusan kewangan: Verizon menaikkan panduan dan sahamnya naik 2.4% sebelum pasaran dibuka, sementara saham telekomunikasi mula stabil

• Verizon ialah kisah keputusan kewangan paling jelas sebelum pasaran dibuka malam ini. Reuters melaporkan Verizon mencatat pertambahan bersih 406 ribu pelanggan tanpa wayar berbayar bulanan pada suku ketiga, hampir dua kali ganda jangkaan penganalisis sebanyak 209.4 ribu. Panduan pertambahan pelanggan telefon pascabayar tahun penuh dinaikkan kepada 1.1 juta–1.2 juta daripada 750 ribu–1 juta, manakala panduan pendapatan sesaham terlaras tahun penuh dinaikkan kepada 5.04–5.06 dolar daripada 4.99–5.04 dolar. Sahamnya naik 2.4% sebelum pasaran dibuka (Reuters, dipetik semula). Pertambahan pelanggan hampir dua kali ganda jangkaan dan kedua-dua panduan dinaikkan, memberikan isyarat penstabilan awal yang amat diperlukan saham telekomunikasi selepas kejatuhan mendadak pada Jumaat.
• Namun, keputusan itu juga mempunyai sisi lain: hasil suku ketiga Verizon sebanyak 34.3 bilion dolar lebih rendah daripada jangkaan penganalisis sebanyak 34.74 bilion dolar kerana pelanggan mengambil masa lebih lama untuk menukar telefon dan jumlah naik taraf peranti menurun (Reuters, dipetik semula). Pelanggan bertambah, tetapi peranti semakin perlahan—kisah Verizon ialah “perkhidmatan menjana wang, perkakasan menjimatkan wang”; selepas pasaran dibuka, perhatikan bahagian mana yang diberi ganjaran terlebih dahulu oleh pasaran.
• Verizon juga memperoleh tiket masuk ke AI: ia menandatangani perjanjian infrastruktur AI bernilai lebih 2 bilion dolar dengan Amazon Web Services (AWS) untuk menyediakan sambungan gentian berkapasiti tinggi kepada pusat data AWS. Pada Julai tahun ini, ia telah menandatangani perjanjian gentian gelap bernilai lebih 1 bilion dolar dengan Google (Reuters, dipetik semula). Pengendali telekomunikasi sedang memposisikan diri sebagai sebahagian daripada infrastruktur AI, satu tema yang mungkin mengubah logik penilaian saham telekomunikasi selepas berita kemasukan SpaceX pada Jumaat.
• Gambaran asas Jumaat tidak berubah: sektor tenaga mendahului kenaikan dan mencatat rekod tertinggi, dengan Chevron naik 2.9% dan ConocoPhillips naik 3.6%; sebaliknya, pengguna asasi turun 1.92%, perkhidmatan komunikasi turun 1.78%, pengguna bukan asasi turun 1.66%, dan kewangan turun 1.32%. Menurut tinjauan mingguan Barron's, perhatian selepas pasaran ditutup malam ini tertumpu pada keputusan kewangan Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage, Hartford dan lain-lain (Barron's).

Kelima, berita utama AI: penyedia awan baharu turun lagi sebelum pasaran dibuka; Saxo berkata pasaran mahukan bukti pengewangan

• Perbezaan paling ketara sebelum pasaran dibuka ialah dalam kalangan penyedia awan baharu. Reuters melaporkan CoreWeave dan Nebius masing-masing turun kira-kira 3% sebelum pasaran dibuka pada Isnin, IREN turun 2.6% dan Applied Digital turun 1.5%; sebaliknya, Tesla mendahului saham bermodal besar dengan kenaikan 2.1% sebelum pasaran dibuka (Reuters, dipetik semula). Musk menulis di X pada Ahad bahawa pasaran “hampir sepenuhnya menutup saluran pembiayaan” kepada syarikat yang tidak mempunyai hasil besar selain daripada pusat data AI, dan meramalkan penyedia awan baharu akan bergabung serta SpaceX tidak akan membeli penyedia awan baharu (Reuters, dipetik semula). Yang mempunyai hasil naik, yang tiada hasil turun—kriteria pemilihan dalam dagangan AI sedang beralih daripada “menjual cerita” kepada “mengira aliran tunai”.
• Penilaian Charu Chanana, ketua strategi pelaburan Saxo, menggariskan kriteria penilaian minggu ini: permintaan AI yang kukuh sahaja mungkin tidak lagi mencukupi; pasaran mahukan bukti pengewangan, margin dan aliran tunai (Reuters, dipetik semula). Tinjauan mingguan Reuters turut menyatakan bahawa kira-kira satu pertiga syarikat S&P 500 melaporkan keputusan minggu ini, dengan Alphabet dan Microsoft pada Rabu serta Amazon pada Khamis. Pasaran menumpukan perhatian pada panduan perbelanjaan modal dan pulangan pelaburan AI, bukannya kadar pertumbuhan hasil semata-mata (Reuters).
• Pengajaran minggu lalu masih relevan: Meta mengecewakan pelabur selepas menaikkan jangkaan perbelanjaan AI tahun penuh dan menyatakan ia akan menerbitkan saham baharu untuk mendapatkan pembiayaan; Tesla juga turun selepas keputusan kewangannya (Reuters, dipetik semula). Scott Chronert dari Citi menulis dalam ulasan mingguan Barron's bahawa sentimen mungkin stabil jika pertumbuhan hasil awan dapat meningkat lagi daripada angka kukuh suku kedua; beliau mengekalkan sasaran akhir tahun 8100 mata bagi S&P 500 (Barron's). Setakat ringkasan Isnin ini, tiada pengumuman besar baharu daripada syarikat AI yang diperoleh.

Keenam, kalendar acara akan datang (waktu Hong Kong)

• 26 Oktober (Isnin), malam ini: keputusan kewangan Cadence, Nucor, Welltower, Public Storage dan Hartford selepas pasaran ditutup; 22:30, tinjauan pembuatan Fed Dallas bagi Oktober.
• 27 Oktober (Selasa): pilihan raya umum Israel; 20:30, pesanan barangan tahan lama bagi September; 21:00, indeks harga rumah Case-Shiller bagi Ogos; 22:00, keyakinan pengguna Conference Board bagi Oktober, jualan rumah baharu dan indeks pembuatan Fed Richmond; sebelum pasaran dibuka, keputusan Coca-Cola, Boeing dan UPS; selepas pasaran ditutup, Visa dan Robinhood.
• 29 Oktober (Khamis), awal pagi 02:00: keputusan FOMC (pasaran menjangkakan kadar dikekalkan pada 3.75–4.00%, tanpa plot titik untuk pusingan ini; kebarangkalian kadar dikekalkan minggu ini melebihi 90% dan kebarangkalian kenaikan pada Disember sekitar 80%); 02:30, sidang media pengerusi Rizab Persekutuan; awal pagi hari yang sama, keputusan Microsoft dan Alphabet selepas pasaran ditutup (selepas penutupan Rabu waktu Timur AS).
• 29 Oktober (Khamis): 20:30, anggaran awal KDNK suku 3 (pasaran menjangkakan pertumbuhan tahunan 3.2%, melebihi angka sebelumnya 2.2%) dan PCE bagi September; 21:15, keputusan kadar Bank Pusat Eropah; sebelum pasaran dibuka, keputusan Eli Lilly dan Mastercard; selepas pasaran ditutup, Amazon dan Intel.
• 30 Oktober (Jumaat): keputusan Bank of Japan; 20:30, indeks kos pekerjaan (jangkaan pasaran 0.8%, lebih rendah daripada angka sebelumnya 0.9%); sebelum pasaran dibuka, keputusan Exxon Mobil dan Chevron.
• 31 Oktober (Sabtu): demonstrasi sekali lagi di Perancis (dianjurkan oleh kesatuan dan gerakan Jaket Kuning; CGT akan memutuskan minggu ini sama ada untuk turut serta); 3 November (Selasa): pilihan raya pertengahan penggal AS; 5 November (Khamis): mogok besar kesatuan Perancis.