Laporan petang saham AS Selasa | Niaga hadapan naik sedikit, pesanan barangan tahan lama mengatasi jangkaan, Coca-Cola dan UPS menaikkan panduan setahun penuh, Nvidia melabur 3 bilion dolar dalam Meta
(Penutupan pasaran tunai adalah bagi Isnin, 26 Oktober, waktu Timur AS; sebut harga niaga hadapan, dagangan Eropah dan keputusan kewangan sebelum pasaran dibuka ialah data yang disahkan melalui sumber yang mematuhi ketetapan sebelum 21:30 waktu Hong Kong pada 27 Oktober. Pasaran saham AS baru dibuka pada 21:30 waktu Hong Kong, maka edisi ini tertumpu pada perkembangan sebelum pembukaan; sebut harga semasa sesi belum diperoleh.)

Pada Isnin, S&P 500 naik 0.70% kepada 7677.03 mata, Dow naik 0.28% kepada 52361.76 mata, Nasdaq naik 0.83% kepada 26169.38 mata, dan ETF S&P berwajaran sama (RSP) naik kira-kira 0.35% kepada 217.29 dolar (Reuters, dipetik semula). Pada 06:56 waktu Timur AS pada Selasa, niaga hadapan Dow naik 169 mata (+0.32%), niaga hadapan S&P 500 naik 15 mata (+0.19%), dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik 79 mata (+0.27%) (Reuters, dipetik semula). Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun ditutup pada 5.00% pada Isnin (The Wall Street Journal, dipetik semula); minyak mentah Brent kekal berhampiran 114.63 dolar sebelum pasaran dibuka pada Selasa, turun kira-kira 1% berbanding Isnin (The Wall Street Journal, dipetik semula); emas spot kembali melepasi 4000 dolar seauns pada Isnin (Reuters); dan indeks dolar AS naik sedikit pada Isnin, melepasi paras 102 (Reuters). Sebut harga tepat sebelum pembukaan bagi hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun, emas spot dan indeks dolar yang disahkan melalui sumber yang mematuhi ketetapan belum diperoleh untuk edisi ini.

Tema utama pasaran
Logik sebelum pembukaan dalam laporan petang Selasa ialah “keputusan kewangan memberi keyakinan dahulu, kemudian bank pusat dan data menentukan arah”: pesanan barangan tahan lama mengatasi jangkaan, Coca-Cola dan UPS masing-masing menaikkan unjuran setahun penuh, dan pesanan AI Celestica menyokong panduannya bagi 2027, lalu niaga hadapan naik sedikit sebelum pembukaan—namun ini hanya latar sebelum pembukaan, bukan kesimpulan untuk sepanjang hari. Mesyuarat Rizab Persekutuan bermula hari ini dan keputusannya diumumkan esok malam; keyakinan pengguna dan jualan rumah baharu hanya diumumkan pada 22:00 malam ini, manakala Visa dan Robinhood akan menguji lagi sentimen pengguna dan pelabur runcit selepas pasaran ditutup. Dagangan malam ini masih berpegang pada prinsip “jangan jual singkat keputusan kewangan yang baik sebelum jawapannya diketahui”: kejatuhan harga minyak untuk hari kedua berturut-turut memberi sedikit kelegaan, tetapi harganya masih tinggi; Eropah ditekan HSBC, sementara saham cip mendahului kenaikan di Asia. Perbezaan itu sendiri mengingatkan bahawa berita AI dan kadar faedah yang sama dinilai dengan ukuran berbeza di pasaran berlainan.

I. Sebelum pembukaan dan data: Pesanan barangan tahan lama mengatasi jangkaan, tetapi peningkatan terutamanya daripada peralatan pengangkutan

  • Pesanan barangan tahan lama AS bagi September meningkat 1.8% bulan ke bulan kepada 345.4 bilion dolar, melebihi jangkaan pasaran 1.4%; kadar pertumbuhan Ogos disemak kepada 0.1% (Biro Banci Jabatan Perdagangan AS, dipetik semula). Angka keseluruhan memang mengatasi jangkaan, tetapi kualitinya kurang meyakinkan: peralatan pengangkutan menyumbang sebahagian besar peningkatan, sementara pesanan teras di bawah jangkaan—data ini menunjukkan sektor pembuatan belum runtuh, tetapi juga belum berkembang lebih pantas secara menyeluruh.
  • Nada laporan Reuters sebelum pembukaan juga berhati-hati: niaga hadapan indeks saham hanya “naik sedikit”, manakala minyak mentah turun untuk hari kedua berturut-turut tetapi masih berhampiran paras tertinggi sejak akhir April. Fed secara meluas dijangka mengekalkan kadar minggu ini, sementara harga pasaran menunjukkan sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan sebelum pertengahan 2027 (Reuters, dipetik semula). Kenyataan John Velis, ketua strategi Amerika di BNY, wajar dicatat seperti dinyatakan: beliau tidak menjangkakan kenaikan minggu ini, tetapi juga tidak akan membantahnya kerana “mengekalkan kredibiliti amat penting”, sedangkan sasaran inflasi telah terlepas selama lebih 60 bulan berturut-turut (Reuters, dipetik semula). Itulah asas bagi keputusan esok malam: mengekalkan kadar tidak bermakna beralih kepada pelonggaran, dan kata-kata dalam kenyataan lebih penting daripada keputusan itu sendiri.
  • Pilihan raya umum Israel berlangsung hari ini, dengan pusat mengundi dibuka dari pukul 7 pagi hingga 10 malam waktu tempatan. Keputusan rasmi hanya dijangka pada 4 November, dan rundingan pembentukan kerajaan mungkin mengambil masa berminggu-minggu atau berbulan-bulan (Reuters). Tiada keputusan pilihan raya sebagai pemangkin malam ini—pasaran masih berdagang berdasarkan dialog dengan Tehran dan harga minyak, bukannya kiraan undi di Baitulmaqdis.

II. Dagangan Eropah: HSBC menekan saham bank, STOXX 600 turun 0.2% kepada 639.64 mata

  • Saham Eropah turun pada awal Selasa: STOXX 600 pan-Eropah susut 0.2% kepada 639.64 mata pada 08:05 GMT (16:05 waktu Hong Kong), selepas naik hampir 0.8% pada Isnin; HSBC jatuh 6.9% dan indeks saham bank turun 1.3% (Reuters). Hanya dalam sehari, satu saham HSBC memadamkan sebahagian besar lantunan Isnin di Eropah—penurunan hari ini berpunca daripada keputusan kewangan, bukan keadaan makro.
  • Keputusan HSBC sendiri ialah contoh klasik “untung baik, prestasi saham lemah”: keuntungan sebelum cukai suku ketiga melonjak 32% tahun ke tahun kepada 9.6 bilion dolar, selaras dengan jangkaan, dan bank itu mengumumkan pembelian balik sehingga 1 bilion dolar. Namun, hasil pengurusan kekayaan tidak berubah pada 2.7 bilion dolar, selepas pertumbuhan tahun ke tahun masing-masing 15% dan 23% dalam dua suku sebelumnya (Reuters, dipetik semula). Pasaran menghukum “enjin pertumbuhan yang terhenti”, bukan keuntungan—ukuran yang sama seperti pada Isnin apabila Verizon jatuh 3.5% selepas keuntungan mengatasi jangkaan tetapi hasil tidak mencapainya.
  • Keadaan di Perancis juga belum reda: pemimpin pelajar Perancis berikrar untuk meneruskan protes walaupun kerajaan membuat konsesi dalam isu pendidikan, lalu kebimbangan meningkat bahawa protes akan merebak kepada kesatuan dan aktivis lain; saham Perancis telah jatuh lebih 2% minggu lalu (Reuters). Novartis dari Switzerland menaikkan panduan keuntungan operasi teras setahun penuh dan sahamnya naik 3.1%, antara beberapa titik terang di Eropah pada Selasa (Reuters). Gabungan Eropah hari ini ialah “bank turun, farmaseutikal naik, Perancis menjadi penghalang”—tiada panik sistemik, tetapi tiada juga dorongan bersama untuk lantunan.

III. Bon, dolar dan komoditi: Hasil 10 tahun tersekat sekitar 5%, minyak turun dua hari dan emas bertahan pada 4000 dolar

  • Gabungan sebelum pembukaan pada Selasa sedikit lebih sederhana berbanding Isnin, tetapi tiada satu pun yang benar-benar berubah arah: hasil 10 tahun ditutup pada 5.00% pada Isnin; minyak turun untuk hari kedua berturut-turut tetapi masih berhampiran paras tertinggi sejak akhir April; emas pula masih berlegar berhampiran 4000 dolar sebelum pembukaan selepas kembali melepasi paras itu pada Isnin. Penurunan minyak memberi kelegaan, tetapi belum menyelesaikan masalah—selagi serangan Houthi dan pilihan untuk “menyelesaikannya” masih ada, harga minyak sukar kembali ke bawah 110 dolar dalam satu pergerakan, dan inilah latar inflasi yang paling tidak diingini menjelang data KDNK dan PCE pada Khamis.
  • Ukuran jangkaan kadar tidak berubah: Fed mengekalkan kadar minggu ini hampir menjadi konsensus, dan persoalan sebenar masih sama ada kenyataan serta sidang media Rabu akan membuka atau menutup ruang bagi kenaikan pada Disember. Reuters melaporkan pada sesi Asia Selasa bahawa pasaran wang secara keseluruhannya tenang menjelang keputusan Fed, Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan; ketiga-tiganya dijangka mengekalkan kadar, dengan tumpuan pada petunjuk daripada kenyataan pegawai mengenai prospek kadar (Reuters, dipetik semula). Tiga bank pusat mengekalkan kadar dalam minggu yang sama dan hanya nada kenyataan dibandingkan—itulah sebab pasaran bon tersekat sekitar 5%: tiada siapa mahu bertindak dahulu pada malam sebelum keputusan.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk keputusan kewangan: Coca-Cola dan UPS menaikkan panduan, Boeing terus mengecilkan kerugian

  • Coca-Cola ialah kisah pengguna paling jelas sebelum pembukaan malam ini: hasil suku ketiga meningkat 7.4% kepada 13.38 bilion dolar, melebihi jangkaan penganalisis sebanyak 12.92 bilion dolar; pendapatan sesaham terlaras ialah 91 sen, melebihi jangkaan 88 sen; jumlah unit global meningkat kira-kira 5%, sementara jumlah di Amerika Utara tidak berubah (Reuters, dipetik semula). Syarikat menaikkan panduan pertumbuhan pendapatan sesaham setanding neutral mata wang bagi setahun penuh daripada 7%–8% kepada sekurang-kurangnya 9% (Reuters, dipetik semula). Hasil, keuntungan dan panduan semuanya mengatasi jangkaan, tetapi saham naik dahulu sebelum susut semula dalam dagangan sebelum pembukaan—bagi saham yang sudah naik kira-kira 33% tahun ini, pasaran semakin kurang bermurah hati dalam memberi ganjaran kepada keputusan yang baik.
  • UPS juga menaikkan unjuran setahun penuh: pendapatan sesaham terlaras suku ketiga sebanyak 1.69 dolar melebihi jangkaan 1.63 dolar; panduan hasil setahun penuh dinaikkan daripada 91.2 bilion dolar kepada 92.6 bilion dolar, manakala panduan pendapatan sesaham terlaras dinaikkan daripada 7.22 dolar kepada kira-kira 7.28 dolar. Margin keuntungan operasi terlaras bagi perniagaan bungkusan domestik AS meningkat daripada 6.4% kepada 7.0%, dan margin perniagaan antarabangsa ialah 14.9% (Reuters, dipetik semula). Kisah UPS bukan sekadar lebih banyak bungkusan, tetapi lebih banyak bungkusan bermargin tinggi dan lebih sedikit pesanan Amazon bermargin rendah—menjelang musim puncak percutian, itu lebih bernilai daripada pertumbuhan jumlah semata-mata.
  • Hasil suku ketiga Boeing ialah 24.2 bilion dolar, meningkat kira-kira 4% tahun ke tahun. Kerugian bersih mengikut GAAP mengecil kepada 116 juta dolar, atau 0.26 dolar sesaham, jauh lebih baik daripada kerugian bersih 5.339 bilion dolar pada tempoh sama tahun lalu; aliran tunai operasi ialah 1.5 bilion dolar dan jumlah tunggakan pesanan mencapai rekod 745 bilion dolar (keputusan kewangan Boeing, dipetik semula). 737-7 menerima pensijilan jenis yang dipinda oleh FAA pada suku tersebut, manakala 737-10 menerima pensijilan pada Oktober (keputusan kewangan Boeing, dipetik semula). Kerugian mengecil dengan ketara dan tunggakan pesanan mencatat rekod, jadi pemulihan Boeing masih berterusan, tetapi kerugian sesaham masih sedikit lebih buruk daripada jangkaan—malam ini pasaran akan melihat dahulu sama ada pensijilan dan penghantaran dapat diterjemahkan kepada aliran tunai.
  • Sisi lain dagangan sebelum pembukaan: saham PayPal turun hampir 1% meskipun syarikat itu menaikkan unjuran keuntungan terlaras setahun penuh (Reuters, dipetik semula); Tesla naik lebih 1% sebelum pembukaan, meneruskan kenaikan lebih 5% pada Isnin (Reuters, dipetik semula). Panduan yang dinaikkan pun diikuti penurunan, sementara saham yang telah naik terus meningkat—perbezaan sebelum pembukaan mencerminkan sejauh mana perkara itu sudah diambil kira dalam harga saham, bukan semata-mata baik buruknya keputusan kewangan.

V. Berita utama AI: Nvidia melabur 3 bilion dolar dalam Meta, panduan 2027 Celestica merancakkan saham perkakasan

  • Nvidia dan Meta memperdalam kerjasama pembantu AI Muse pada Selasa: Nvidia akan melabur 3 bilion dolar dalam pembiayaan ekuiti Meta, sementara Meta akan memperluas penggunaan infrastruktur termasuk Nvidia Vera Rubin dan Vera CPU (Dow Jones, dipetik semula). Meta telah meningkatkan saiz pembiayaan ekuitinya kepada 97.5 bilion dolar, yang terbesar dalam sejarahnya; Nvidia, AMD dan Broadcom secara bersama menyatakan minat untuk melanggan saham biasa sehingga 5 bilion dolar (Reuters, dipetik semula). Pembuat cip menyediakan wang untuk membiayai pelanggan besar, kemudian menjual cip kepada pelanggan itu—itulah “urus niaga kitaran” yang berulang kali dipersoalkan pasaran: pesanannya nyata, dan kitaran tertutup aliran dananya juga nyata.
  • Celestica menjadi tumpuan paling menyerlah dalam perkakasan AI sebelum pembukaan: hasil suku ketiga sebanyak 5.83 bilion dolar meningkat 83% tahun ke tahun, dan pendapatan sesaham terlaras 3.30 dolar melebihi jangkaan 2.96 dolar; panduan hasil 2027 sebanyak 40 bilion dolar melebihi jangkaan Wall Street sebanyak 35.5 bilion dolar; saham naik kira-kira 17% sebelum pembukaan (MarketWatch, dipetik semula). Penilaian Goldman Sachs mengetengahkan titik perubahan utama: permintaan pada peringkat mikro masih kukuh, tetapi “semakin penting ialah sama ada pasaran bersedia menyediakan modal dan pada harga berapa”; peningkatan kos sedang mengubah perkiraan ekonomi keseluruhan ekosistem AI (MarketWatch, dipetik semula). Celestica naik kerana “pesanan”, sementara Nvidia–Meta naik kerana “pembiayaan”—yang pertama membuktikan permintaan masih ada, manakala yang kedua mengingatkan pasaran tentang asal dana yang menyokong permintaan itu.
  • Ujian pada awal Rabu tidak berubah: Microsoft dan Alphabet mengumumkan keputusan selepas pasaran ditutup, dan ukuran ketua strategi pelaburan Saxo, Charu Chanana, masih terpakai—“permintaan AI yang kukuh sahaja tidak lagi mencukupi; pasaran mahukan bukti pengewangan, margin dan aliran tunai” (Reuters). Panduan 2027 Celestica malam ini hanya pembuka selera; awal Rabu ialah hidangan utama bagi dagangan AI.

VI. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)

  • 27 Oktober (Selasa), malam ini: Pengundian pilihan raya umum Israel (sehingga 22:00 waktu tempatan; keputusan rasmi pada 4 November); hari pertama mesyuarat FOMC; 20:30 pesanan barangan tahan lama bagi September (telah diumumkan, +1.8% bulan ke bulan); 22:00 keyakinan pengguna Conference Board bagi Oktober, jualan rumah baharu bagi September, indeks pembuatan Fed Richmond; selepas penutupan: Visa, Robinhood, NXP, Seagate dan Teradyne.
  • 29 Oktober (Khamis), awal pagi 02:00: Keputusan FOMC (pasaran menjangka kadar dikekalkan pada 3.75–4.00%; tiada plot titik kali ini; kebarangkalian kadar dikekalkan minggu ini melebihi 90%, kebarangkalian kenaikan pada Disember kira-kira 80%); 02:30 sidang media Pengerusi Fed; keputusan Microsoft dan Alphabet awal pagi yang sama, selepas penutupan Rabu waktu Timur AS.
  • 29 Oktober (Khamis): 20:30 anggaran awal KDNK suku 3 (pasaran menjangka pertumbuhan tahunan 3.2%, lebih tinggi daripada angka sebelumnya 2.2%) dan PCE bagi September; 21:15 keputusan kadar ECB; sebelum pembukaan: Eli Lilly dan Mastercard; selepas penutupan: Amazon dan Intel.
  • 30 Oktober (Jumaat): Keputusan Bank of Japan; 20:30 indeks kos pekerjaan (pasaran menjangka 0.8%, lebih rendah daripada angka sebelumnya 0.9%); sebelum pembukaan: Exxon Mobil dan Chevron.
  • 31 Oktober (Sabtu): Perarakan lanjut di Perancis, diserukan oleh kesatuan dan Gerakan Jaket Kuning; 3 November (Selasa): pilihan raya pertengahan penggal AS; 5 November (Khamis): mogok besar kesatuan Perancis.

Pautan sumber