Laporan Petang Saham AS Rabu | Niaga hadapan bercampur dengan Nasdaq mendahului; FOMC dijangka kekal hawkish malam ini; Microsoft dan Alphabet diuji selepas pasaran tutup; minyak melepasi 115 dolar; pesanan GE Vernova melonjak
(Penutupan pasaran tunai ialah bagi hari Selasa, 27 Oktober, waktu Timur AS; harga niaga hadapan, pasaran Eropah dan komoditi disahkan melalui sumber yang mematuhi keperluan sebelum 21:30 waktu Hong Kong pada 28 Oktober. Pasaran saham AS baru dibuka pada 21:30 waktu Hong Kong, maka edisi ini tertumpu pada perkembangan prapasaran; harga semasa dagangan belum diperoleh untuk edisi ini.)

Pada Selasa, S&P 500 naik 0.60% kepada 7722.60 mata, Dow naik 0.03% kepada 52377.57 mata, Nasdaq naik 1.18% kepada 26477.81 mata, dan ETF S&P berwajaran sama (RSP) naik kira-kira 0.11% kepada 217.52 dolar (Reuters) (Data penutupan RSP). Awal pagi Rabu waktu Timur AS, niaga hadapan Dow turun 88 mata (-0.17%), niaga hadapan S&P 500 naik 7.25 mata (+0.10%), dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik 122 mata (+0.41%) (Reuters). Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun ditutup sekitar 4.99% pada Selasa dan meningkat sedikit dalam prapasaran; minyak mentah Brent naik kepada 115.36 dolar setong pada Rabu dan WTI kepada 101.12 dolar setong (Reuters); emas spot turun 0.7% kepada 4030.20 dolar seauns dalam prapasaran Rabu (Reuters); indeks dolar pula bertahan hampir paras tertinggi dua minggu pada 102.37 dalam prapasaran (Reuters).

Tema utama pasaran
Logik prapasaran laporan petang Rabu ialah “cip memberi keyakinan awal, kemudian bank pusat dan keputusan kewangan menentukan arah”: keputusan kewangan rekod SK hynix mengangkat Micron, Nvidia dan AMD bersama-sama, lalu niaga hadapan Nasdaq mendahului kenaikan, sedangkan niaga hadapan Dow turun sedikit—perbezaan itu sendiri menjadi tema malam ini. Keputusan Rizab Persekutuan diumumkan pada 02:00 awal pagi malam ini, diikuti sidang media Warsh pada 02:30. Microsoft dan Alphabet melaporkan keputusan selepas pasaran tutup, dan Bank of Canada juga membuat keputusan hari ini. Persoalan dagangan malam ini bukan “adakah kadar akan dinaikkan”, tetapi “sejauh mana hawkish bahasa yang mengiringi keputusan mengekalkan kadar”: minyak melepasi 115 dolar, kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember masih sekitar 84%, dan sebarang pelonggaran atau pengetatan bahasa mengenai inflasi akan dinilai semula selepas pasaran tutup.

I. Prapasaran dan Fed: niaga hadapan Nasdaq mendahului, Dow turun; keputusan mengekalkan kadar dengan nada hawkish menjadi konsensus, bilangan undi bantahan masih menjadi persoalan

  • Nada laporan prapasaran Reuters jelas: saham cip memori mendorong kenaikan niaga hadapan Nasdaq. Selepas keuntungan suku tahunan SK hynix meningkat lebih tujuh kali ganda, sahamnya yang disenaraikan di AS naik 7.8% dalam prapasaran, Micron naik 4%, Sandisk 0.8%, Western Digital 4.5%, Nvidia 0.8%, AMD 1.5% dan Marvell 1.7% (Reuters). Kenaikan saham cip mencerminkan “harga memori yang lebih tinggi diterjemahkan kepada keuntungan”, bukan sekadar cerita AI yang diulang—malam ini Microsoft dan Alphabet perlu membuktikan sisi lain perkara yang sama: sama ada hasil penyedia awan dapat menampung bil mereka.
  • Morning Bid Reuters menyifatkan keputusan malam ini sebagai “mengekalkan kadar dengan nada hawkish”: pasaran secara meluas menjangka Fed mengekalkan kadar, dengan tumpuan pada cara Warsh menjelaskan jeda ini dan sama ada beliau membayangkan kenaikan lagi sebelum akhir tahun; bilangan undi bantahan mungkin menjadi isyarat penting. Inflasi telah melebihi sasaran 2% dan kadar pengangguran di bawah 5% selama lebih lima tahun, maka Fed perlu menilai semula apa yang dianggap sebagai kadar “neutral” (Reuters). Laporan pelanggan JPMorgan menjangkakan sekurang-kurangnya dua undi bantahan hawkish (Reuters). Mengekalkan kadar tidak bermakna beralih kepada pelonggaran—pergerakan pasaran sebenar malam ini bukan pada keputusan 02:00, tetapi pada setiap kata Warsh pada 02:30 dan jumlah undi bantahan.
  • Jangkaan kadar masih cenderung hawkish: Reuters melaporkan sebelum pasaran dibuka bahawa harga pasaran menunjukkan sekurang-kurangnya tiga lagi kenaikan kadar sebelum akhir 2027, manakala PCE September dan KDNK suku 3 pada Khamis akan menguji jangkaan itu (Reuters); pedagang emas pula menetapkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember sekitar 84% (Reuters). Bank of Canada juga mungkin menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas hari ini buat kali pertama dalam tiga tahun, bagi membendung lebih awal penularan inflasi yang didorong tenaga (Reuters). Fed dijangka mengekalkan kadar malam ini, manakala Kanada mungkin menaikkannya hari ini—pada hari yang sama, dua bank pusat Amerika Utara menyampaikan cerita yang sama: kenaikan harga tenaga menangguhkan naratif “inflasi sudah berakhir”.

II. Pasaran Eropah: STOXX 600 turun sedikit, Deutsche Bank naik dan Santander turun; pelabur menunggu menjelang belanjawan UK

  • Eropah mendahului penurunan pada Rabu: STOXX 600 pan-Eropah turun 0.16% kepada 642.64 mata pada 08:11 GMT (16:11 waktu Hong Kong), Deutsche Bank naik 3.5% dan Santander dari Sepanyol turun 2.9%, sementara kenaikan harga minyak melebihi 2% menekan selera risiko (Reuters, seperti dilaporkan semula). Penurunan Eropah hari ini bukan soal baik atau buruknya keputusan kewangan, tetapi “tidak berani bertindak menjelang keputusan”—Deutsche Bank naik, Santander turun; dalam musim keputusan bank yang sama, setiap bank masih dinilai berdasarkan angkanya sendiri.
  • London juga berhati-hati: indeks FTSE 100 turun 0.3% kepada 10652.43 mata pada 09:54 GMT (17:54 waktu Hong Kong). Unilever turun 2.2% dan GSK turun 5.7%, menerajui penurunan; Standard Chartered naik 2.8% selepas menaikkan panduan pertumbuhan hasil setahun penuh kepada lebih 7%. Pasaran secara umumnya mengambil sikap tunggu dan lihat menjelang belanjawan pertama Menteri Kewangan Healey dan keputusan Fed (Reuters). Belanjawan UK sendiri tidak akan menentukan pembukaan saham AS malam ini, tetapi akan menentukan sama ada pasaran bon Eropah menambah kesukaran kepada FOMC malam ini—semakin lemah isyarat disiplin fiskal, semakin besar tekanan kenaikan hasil global.

III. Bon, dolar dan komoditi: minyak melepasi 115 dolar menekan emas, dolar bertahan pada paras tertinggi dua minggu

  • Gabungan prapasaran Rabu lebih “ketat” satu tahap berbanding Selasa: minyak naik, emas turun dan dolar kukuh—ketiga-tiganya menunjukkan “jangkaan inflasi belum reda”. Reuters melaporkan bahawa Houthi pada Selasa mendakwa menyerang kilang penapisan terbesar Arab Saudi dengan peluru berpandu. Brent meningkat sebanyak 1.48 dolar kepada 115.36 dolar pada satu ketika, manakala WTI naik 1.22 dolar kepada 101.12 dolar; pihak Saudi tidak segera mengesahkan serangan terhadap kemudahan yang memproses 550 ribu tong sehari itu (Reuters). Laporan pasaran Kanada Reuters pula menyatakan harga minyak meningkat lagi lebih 2 dolar pada Rabu (Reuters). Penurunan Selasa mencerminkan “harapan rundingan”, manakala lantunan Rabu mencerminkan “berita di lapangan”—pasaran kini hanya mempercayai serangan dan pemintasan, bukan meja rundingan.
  • Logik emas juga tercermin pada harga minyak: emas spot turun 0.7% kepada 4030.20 dolar dalam prapasaran Rabu, selepas naik kira-kira 1% pada sesi sebelumnya. Penganalisis ANZ berkata pergerakan emas bergantung pada jangkaan kadar dan risiko inflasi akibat harga tenaga, sementara sikap berhati-hati Fed terus menjadi halangan jangka pendek kepada emas (Reuters). Indeks dolar pula bertahan hampir paras tertinggi dua minggu pada 102.37, manakala dolar New Zealand turun lebih 1% selepas bank pusat New Zealand secara tidak dijangka mengekalkan kadar (Reuters). Penurunan emas bukan bermakna permintaan aset selamat telah hilang; harga minyak telah menaikkan lagi jangkaan kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”—selagi Brent kekal di atas 115 dolar, emas sukar mengukuhkan kedudukannya sekali gus.

IV. Pergerakan saham dan sektor, termasuk keputusan kewangan: Robinhood turun 8% akibat perniagaan kripto, Visa susut sedikit, GE Vernova dan Biogen melapor sebelum pasaran dibuka

  • Robinhood ialah “pengukur sentimen pelabur runcit” yang paling jelas dalam prapasaran: keuntungan suku ketiga sebanyak 476 juta dolar, atau 51 sen sesaham, lebih rendah daripada jangkaan pasaran sebanyak 55 sen. Hasil mata wang kripto merosot 55% kepada 120 juta dolar, namun jumlah hasil bersih masih meningkat 12% kepada 1.42 bilion dolar; sahamnya turun 8% dalam prapasaran (Reuters). Jumlah hasil naik, keuntungan meleset daripada jangkaan, dan saham turun 8%—pasaran menghukum terhentinya momentum perniagaan kripto yang paling menguntungkan dan bergantung pada turun naik, bukan jumlah dagangan; Bitcoin pula telah jatuh hampir 28% dalam tiga bulan lalu.
  • Visa juga turun terlebih dahulu: keuntungan bersih suku keempat ialah 6 bilion dolar, atau 3.19 dolar sesaham, lebih tinggi daripada 5.1 bilion dolar, atau 2.62 dolar sesaham, setahun sebelumnya; jumlah pembayaran meningkat 9%. Sahamnya turun 1.7% dalam prapasaran (Reuters) (Reuters). Keuntungan naik, harga saham turun—standard penilaian saham pengguna tahun ini sudah jelas: keputusan kewangan yang baik hanyalah tiket masuk; besarnya kejutan positif menentukan harga saham.
  • Dua laporan penting sebelum pasaran dibuka memperlihatkan sisi lain: hasil suku ketiga GE Vernova sebanyak 12.64 bilion dolar, meningkat 27% tahun ke tahun. EBITDA terlaras ialah 1.94 bilion dolar, melebihi jangkaan penganalisis sebanyak 1.68 bilion dolar; pesanan melonjak lebih 96% kepada 29.3 bilion dolar dan pesanan terkumpul mencapai rekod 197 bilion dolar. Syarikat itu menaikkan panduan hasil setahun penuh buat kali ketiga kepada 46.5 bilion–47.5 bilion dolar dan mengumumkan pembelian pengeluar peralatan grid Trench Group pada harga 9 bilion dolar (Reuters, seperti dilaporkan semula). Hasil suku ketiga Biogen meningkat 11% kepada 2.8 bilion dolar, melebihi jangkaan 2.63 bilion dolar. Pendapatan terlaras sesaham ialah 2.62 dolar, melebihi jangkaan 1.99 dolar, dan syarikat itu menaikkan had bawah panduan keuntungan terlaras setahun penuh sebanyak 20 sen kepada 12.20–13 dolar (Reuters). GE Vernova membawa cerita “pesanan grid”, Biogen pula “penyakit jarang mengambil alih sebagai pemacu”—syarikat yang naik dalam prapasaran ialah syarikat yang sudah mempunyai angka bagi enjin pertumbuhan baharu mereka.
  • Sisi lain prapasaran: Seagate turun 3.7% selepas mengumumkan keputusan suku pertama, menjadi pengecualian dalam kalangan saham storan (Reuters). Dalam kelompok saham storan yang sama, SK hynix dan Micron naik, Seagate turun—perbezaan prapasaran bukan pada industrinya, tetapi pada sejauh mana setiap syarikat memenuhi jangkaan dalam keputusan kewangannya.

V. Berita utama AI: Alphabet naik 1.2% dalam prapasaran susulan laporan pembelian OpenAI; Microsoft dan Alphabet perlu membuktikan keupayaan pengewangan malam ini

  • Alphabet naik 1.2% dalam prapasaran selepas laporan media bahawa OpenAI merancang membeli cip AI Google (Reuters). Pembuat cip dan penyedia awan saling membeli dan membekalkan produk sudah menjadi kebiasaan dalam dagangan AI kali ini—perhatian malam ini bukan pada “siapa membeli cip siapa”, tetapi sama ada hasil awan dapat menampung bil perbelanjaan modal.
  • Laporan prapasaran Reuters menggariskan inti persoalan malam ini: pelabur akan meneliti rancangan perbelanjaan modal Microsoft dan Alphabet untuk menilai sama ada pelaburan AI yang besar sedang menghasilkan pulangan; dalam keadaan kos pinjaman meningkat, kebimbangan tentang kemampanan pembiayaan hutang terus menekan sektor itu (Reuters). Penilaian ketua pasaran modal Direxion, Jake Behan, wajar dicatat: permintaan masih kukuh, tetapi apabila perbelanjaan modal terus meningkat dengan lebih pantas, pasaran semakin menumpukan perhatian pada hasil akhirnya; “semakin pasaran meragui pulangan AI, semakin sukar untuk mewajarkan kadar perbelanjaan hari ini” (Reuters). Permintaan AI yang kukuh sahaja tidak lagi mencukupi; pasaran mahukan bukti pengewangan, margin keuntungan dan aliran tunai—keputusan Microsoft dan Alphabet selepas pasaran tutup malam ini ialah ujian rasmi kedua bagi pernyataan itu.

VI. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)

  • Malam ini, 28 Oktober (Rabu): Belanjawan UK diumumkan; keputusan kadar Bank of Canada (pasaran menjangka kenaikan 25 mata asas); Microsoft dan Alphabet mengumumkan keputusan selepas pasaran AS tutup.
  • Awal pagi 29 Oktober (Khamis), 02:00: Keputusan FOMC (pasaran menjangka kadar kekal pada 3.75–4.00%, tiada plot titik kali ini; pengekalan kadar minggu ini hampir menjadi konsensus, dan kebarangkalian kenaikan pada Disember sekitar 84%); sidang media Pengerusi Fed Warsh pada 02:30.
  • 29 Oktober (Khamis): 20:30 anggaran awal KDNK suku 3 (pasaran menjangka pertumbuhan tahunan 3.2%, lebih tinggi daripada bacaan sebelumnya 2.2%) dan PCE September; 21:15 keputusan kadar Bank Pusat Eropah; Eli Lilly dan Mastercard sebelum pasaran dibuka; Amazon dan Intel selepas pasaran tutup.
  • 30 Oktober (Jumaat): Keputusan Bank of Japan; 20:30 indeks kos pekerjaan (pasaran menjangka 0.8%, lebih rendah daripada bacaan sebelumnya 0.9%); Exxon Mobil dan Chevron sebelum pasaran dibuka; tujuh negara pengeluar minyak OPEC+ bermesyuarat pada Ahad untuk menilai dasar pengeluaran (Reuters menjangka sasaran Disember dikekalkan).
  • 31 Oktober (Sabtu): Demonstrasi sekali lagi di Perancis (diserukan oleh kesatuan dan Yellow Vests); 3 November (Selasa): Pilihan raya pertengahan penggal AS; 5 November (Khamis): Mogok besar kesatuan Perancis.

Pautan sumber