Taklimat tengah hari saham AS Khamis | Niaga hadapan Nasdaq turun sekitar 1%, Alphabet turun sekitar 11% sebelum pasaran, STOXX naik 0.11% kepada 644.80 mata, Brent susut ke sekitar 114 dolar; GDP, PCE dan keputusan ECB malam ini
(Penutupan pasaran tunai ialah bagi Rabu, 28 Oktober, waktu Timur AS; harga niaga hadapan, pasaran Eropah dan komoditi disahkan melalui sumber yang mematuhi peraturan sebelum 16:30 waktu Hong Kong pada 29 Oktober.)
Pada Rabu, S&P 500 naik 0.28% kepada 7743.97 mata, Dow naik 0.19% kepada 52475.10 mata, Nasdaq naik 0.27% kepada 26549.85 mata, manakala ETF S&P berwajaran sama (RSP) turun sekitar 0.04% kepada 217.43 dolar (Reuters, melalui laporan semula) (data penutupan RSP). Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal melebihi 5% sebelum pasaran Khamis; minyak Brent turun sekitar 1.1% kepada sekitar 114.10 dolar setong, WTI turun sekitar 1.3% kepada sekitar 101.45 dolar setong (Reuters, melalui laporan semula); emas spot sekitar 4040 dolar seauns dan indeks dolar sekitar 102.2 (Reuters, melalui laporan semula).
Tema utama pasaran
Pada tengah hari Khamis, pasaran “menunggu dua keluaran data dan menanggung beban satu saham”: GDP Q3 dan PCE September pada 20:30, serta keputusan ECB pada 21:15; kejatuhan Alphabet sekitar 11% sebelum pasaran sudah menyeret niaga hadapan Nasdaq turun sekitar 1%. Kisah keputusan Fed Rabu untuk kekal dengan undian 10–2 belum berakhir: dua undi bantahan hawkish mengekalkan pilihan kenaikan kadar pada Disember, dan data malam ini ialah ujian pertama. Eropah stabil terlebih dahulu: STOXX naik sedikit, Shell dan Airbus menyokong pasaran dengan keputusan kewangan, tetapi saham teknologi jatuh bersama Alphabet. Persoalan pembukaan AS malam ini ialah sama ada kejatuhan Alphabet merebak ke seluruh sektor teknologi.
I. Eropah dan ECB: STOXX naik sedikit di atas 644, Shell dan Airbus menyokong pasaran, teknologi turut jatuh; tumpuan pada komen Lagarde tentang bon Perancis
- Pasaran Eropah stabil pada Khamis: STOXX 600 pan-Eropah naik 0.11% kepada 644.80 mata pada 08:06 GMT, FTSE 100 naik 0.3%, sektor tenaga naik 1% dan teknologi turun 0.7% (Reuters). Kenaikan Eropah disokong tenaga dan saham tertentu, sementara penurunan mengikuti Alphabet; dua daya bertentangan saling mengimbangi di sebalik kenaikan kecil indeks.
- Shell mencatat keputusan kewangan paling kukuh di Eropah: keuntungan bersih terlaras suku ketiga 10.81 bilion dolar mengatasi purata ramalan penganalisis yang dikumpulkan syarikat sebanyak 10.33 bilion dolar, tertinggi sejak 2022; margin penapisan mencapai rekod 42 dolar setong. Syarikat menaikkan kadar belian balik suku tahunan daripada 3 bilion dolar kepada 5 bilion dolar, dan sahamnya naik 2.6% (Reuters, melalui laporan semula) (Reuters). Airbus mengekalkan unjuran tahunan dan rancangan pengeluaran meskipun keputusan suku ketiga bercampur-campur; sahamnya naik 3.2% (Reuters). Shell mendapat sokongan harga minyak dan margin penapisan, Airbus pula kerana tidak menurunkan unjuran; Eropah hari ini menghargai ketiadaan berita buruk.
- Pasaran secara umum menjangkakan keputusan ECB pada 21:15 malam ini mengekalkan kadar deposit pada 2.50%; tumpuan sebenar ialah bagaimana Lagarde membincangkan pergolakan bon Perancis dan masa depannya sendiri pada sidang media (Reuters). Penutupan Eropah Rabu sudah menunjukkan sikap berhati-hati: STOXX 600 naik hanya 0.07% kepada 644.14, CAC 40 Perancis turun sedikit, FTSE 100 naik sedikit dan DAX Jerman naik 0.4%; reaksi terhadap belanjawan UK hambar (Reuters, melalui laporan semula). ECB berkemungkinan besar kekal malam ini, tetapi setiap kata Lagarde akan dibaca sebagai petunjuk sama ada ia menyusul dengan kenaikan pada Disember. Tekanan pasaran bon Eropah ialah latar sebenar keputusan itu.
II. Bon, dolar dan komoditi: harapan rundingan mengimbangi realiti serangan ketika minyak susut; emas bertahan pada 4040 dolar, dolar mendatar pada 102.2
- Penurunan minyak Khamis ialah separuh cerita yang bertentangan dengan Rabu: harga naik Rabu kerana serangan ke atas penapisan dan turun Khamis kerana rundingan mungkin disambung. Reuters melaporkan pada Khamis Brent turun 1.1% kepada 114.10 dolar dan WTI turun 1.3% kepada 101.45 dolar kerana pasaran menjangkakan rundingan damai disambung. Naib Presiden AS Vance telah menulis kepada Iran untuk memulakan semula rundingan, dan pengantara Qatar menyerahkan draf perjanjian baharu kepada Iran, tetapi seorang pegawai kanan Iran menyifatkannya tidak boleh diterima. Sementara itu, pakatan pimpinan Arab Saudi berkata ia memintas peluru berpandu balistik yang ditujukan ke timur Arab Saudi awal Khamis, dan Houthi menyerang lapangan terbang Aden pada Rabu (Reuters, melalui laporan semula). Harapan rundingan boleh menekan minyak turun 1 dolar, tetapi berita pemintasan dan serangan menentukan bahawa ia tidak dapat menekannya turun 10 dolar: minyak kini didagangkan pada jurang antara meja rundingan dan peluru berpandu.
- Tiada kisah baharu bagi bon dan mata wang Khamis, hanya kesinambungan: hasil 10 tahun kekal di atas 5%, indeks dolar mendatar sekitar 102.2, emas spot turun naik sekitar 4040 dolar. Emas telah turun sekitar 2.5% sejak Oktober dan berada berhampiran paras terendah sejak Julai (Reuters, melalui laporan semula). Selagi hasil dan dolar tidak turun, emas hanya mampu bertahan di atas 4000 dolar, bukannya naik; GDP dan PCE malam ini ialah ujian seterusnya.
III. Pergerakan saham dan sektor termasuk keputusan kewangan: niaga hadapan berpecah—Nasdaq turun, Dow naik; saham cip Asia mengikuti bayangan Alphabet
- Niaga hadapan sudah menulis separuh skrip pembukaan malam ini: Nasdaq turun sekitar 0.9%–1%, S&P 500 turun sekitar 0.25%–0.4%, manakala Dow naik sekitar 0.3%–0.4%. Dow naik bukan kerana ekonomi kukuh, tetapi kerana wajaran Alphabet di dalamnya jauh lebih kecil daripada Nasdaq (Reuters, melalui laporan semula). Perbezaan ini menunjukkan pasaran menghukum teknologi dan pembakaran tunai, bukan keseluruhan saham AS.
- Pasaran Asia mengulangi mesej itu: keuntungan operasi Samsung suku ketiga meningkat hampir sembilan kali ganda tahun ke tahun ke paras rekod, namun sahamnya turun lebih 4% kerana tiada pelan pulangan pemegang saham baharu diumumkan, menyeret KOSPI Korea Selatan turun lebih 1%. SK Hynix terus naik selepas melonjak sehari sebelumnya, manakala Nikkei Jepun ditutup sedikit tinggi dalam dagangan tidak menentu (Reuters, melalui laporan semula). Skrip Samsung sama seperti Alphabet: angka rekod, saham tetap jatuh. Pasaran kini menghargai lebih banyak agihan dan kurang perbelanjaan, bukan sekadar keuntungan besar.
IV. AI: piawaian penilaian Microsoft dan Alphabet pada malam yang sama sudah jelas—awan yang menguntungkan naik, pembakaran tunai dan aliran negatif turun; giliran Amazon dan Intel malam ini
- Pertama, keputusan bertentangan selepas penutupan Rabu: hasil suku pertama tahun fiskal 2027 Microsoft ialah 92.3 bilion dolar, naik 19% tahun ke tahun; Azure naik 48% dan saham naik sekitar 3%–5% selepas pasaran. Hasil suku ketiga Alphabet naik 25% kepada 127.6 bilion dolar tetapi di bawah jangkaan; aliran tunai bebas negatif 9.1 bilion dolar, rancangan perbelanjaan modal kekal pada 195 bilion–205 bilion dolar, saham turun sekitar 10% selepas pasaran dan nilai pasaran susut hampir 400 bilion dolar (Reuters, melalui laporan semula) (Microsoft rasmi). Microsoft membuktikan perniagaan awannya sudah menampung bil AI; Alphabet dihukum kerana mesin pengiklanannya tidak dapat mengikut rentak dan aliran tunai kembali negatif. Satu malam, satu naratif AI, dua penilaian.
- Ulasan pasaran Asia Reuters menjelaskan implikasi berantai: penggunaan tunai Alphabet menaikkan ambang bagi keputusan Amazon dan Intel malam ini. Pelabur tidak lagi memberikan premium kepercayaan bagi cita-cita AI, sebaliknya mahu perbelanjaan cepat menjadi pulangan (Reuters, melalui laporan semula). Ujian Amazon dan Intel selepas pasaran malam ini sama seperti malam tadi: bukan sama ada permintaan AI wujud, tetapi berapa lama wang yang dibelanjakan menjadi aliran tunai bebas.
V. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)
- 29 Oktober (Khamis) 20:30: anggaran awal GDP Q3 (pasaran menjangka pertumbuhan tahunan sekitar 3.0%–3.2%), PCE September (jangkaan sekitar 3.6% tahun ke tahun), tuntutan awal pengangguran; 21:15 keputusan kadar ECB (kadar deposit dijangka kekal 2.50%) dan sidang media Lagarde; sebelum pasaran AS: Eli Lilly, Mastercard, Merck, Caterpillar; selepas pasaran: Amazon, Intel.
- 30 Oktober (Jumaat): keputusan Bank of Japan (dijangka kekal 1.25%); 20:30 indeks kos pekerjaan (dijangka 0.8% suku ke suku); sebelum pasaran: Exxon Mobil, Chevron.
- 3 November (Selasa): pilihan raya pertengahan penggal AS; 5 November (Khamis): mogok besar kesatuan Perancis; 16 November (Isnin): Walsh menghadiri pendengaran pasukan petugas produktiviti dan pekerjaan Fed di kawasan Teluk San Francisco.