Por que o lucro superou as expectativas do mercado?

  • No terceiro trimestre de 2026, o EBITDA ajustado da Verizon foi de 13,8 bilhões de dólares, em linha com a expectativa do Goldman Sachs e acima do consenso de mercado de 13,7 bilhões de dólares. O lucro ajustado por ação foi de 1.31 dólares, também acima do consenso de 1.27 dólares.
  • As margens foram beneficiadas pela redução dos subsídios a aparelhos. A diferença de subsídios, medida pelo Goldman Sachs como a receita de equipamentos sem fio menos o custo desses equipamentos, foi de 707 milhões de dólares, abaixo dos 864 milhões de dólares do mesmo período do ano anterior e dos 835 milhões de dólares do trimestre anterior.
  • A receita foi mais fraca: a receita operacional trimestral foi de 34,3 bilhões de dólares, abaixo do consenso de mercado de 34,8 bilhões de dólares. A receita de serviços móveis e de banda larga foi de 23,49 bilhões de dólares, também ligeiramente abaixo do consenso de 23,55 bilhões de dólares.

Forte crescimento de clientes: a que custo?

  • As adições líquidas de linhas móveis pós-pagas no terceiro trimestre foram de 406 mil, acima da expectativa do Goldman Sachs de 221 mil e do consenso de mercado de 209 mil. As contas pós-pagas registraram 137 mil adições líquidas, voltando a crescer e também superando ambas as estimativas.
  • A receita média por conta pós-paga de varejo sem fio foi de 168.08 dólares, queda de 1,9% na comparação anual e abaixo das estimativas do Goldman Sachs e do mercado, de 172.15 dólares e 170.73 dólares, respectivamente. O Goldman Sachs considera que a queda da receita por conta continua ajudando a empresa a atrair novos clientes.
  • O crescimento da banda larga não superou as expectativas em todas as frentes: as adições líquidas de internet FiOS foram de 155 mil, acima da expectativa do Goldman Sachs, mas abaixo do consenso de mercado. As adições líquidas de acesso fixo sem fio foram de 159 mil, abaixo da expectativa do Goldman Sachs de 170 mil e do consenso de 201 mil.

Em quanto as projeções anuais foram elevadas?

  • A Verizon elevou sua projeção de adições líquidas de linhas móveis pós-pagas para 2026 a 1,1 milhões–1,2 milhões, ante a metade superior da faixa anterior de 750 mil–1 milhão. O Goldman Sachs observou que o limite superior da nova projeção aumentou em 200 mil, o mesmo valor pelo qual as adições líquidas efetivas do terceiro trimestre superaram sua estimativa.
  • A empresa elevou sua projeção anual de lucro ajustado por ação de 4.99–5.04 dólares para 5.04–5.06 dólares. O fluxo de caixa livre deve ficar próximo de 22,54 bilhões de dólares, ante a faixa anterior de 21,937 bilhões–22,139 bilhões de dólares. O fluxo de caixa livre do terceiro trimestre foi de 7,8 bilhões de dólares, acima do consenso de mercado de 6,2 bilhões de dólares.
  • A projeção de crescimento anual da receita de serviços móveis e de banda larga foi estreitada de 2,5%–3,0% para a metade superior dessa faixa. O crescimento do quarto trimestre na comparação anual continua previsto em cerca de 4,0%, acima dos 2,9% do terceiro trimestre. A projeção de despesas de capital foi mantida em 16 bilhões–16,5 bilhões de dólares.
  • O Goldman Sachs também observou que o comunicado mais recente da empresa não reiterou a expectativa de que a receita de serviços sem fio ficaria estável em 2026 na comparação anual; a empresa havia reiterado essa expectativa no segundo trimestre.

Como avaliar os contratos de conectividade para IA e a avaliação da ação?

  • A Verizon assinou com a Amazon Web Services um acordo de valor superior a 2 bilhões de dólares para fornecer conectividade de fibra óptica de alta capacidade para cargas de trabalho de IA. Anteriormente, no segundo trimestre, a empresa havia assinado com o Google um acordo relacionado de mais de 1 bilhão de dólares.
  • O Goldman Sachs prevê que o EBITDA e as adições líquidas de linhas móveis pós-pagas acima das expectativas, somados à melhora das projeções anuais, impulsionarão a ação. O banco atribui recomendação de compra e preço-alvo de 51 dólares para 12 meses, com avaliação baseada em um múltiplo EV/EBITDA futuro de 6.5 vezes.