Vendas de equipamentos para semicondutores do Japão atingem recorde; Goldman Sachs vê atratividade nas avaliações de HOYA e Disco
Em 2026, as vendas mensais médias de equipamentos japoneses para produção de semicondutores subiram 48% em termos anuais no período entre o mês 7 e setembro, acelerando em relação ao trimestre anterior. A demanda por equipamentos é abrangente, mas as ações do setor continuam em queda. O Goldman Sachs considera que as avaliações de HOYA e Disco estão próximas de mínimas históricas.
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Ideia principal
O crescimento das vendas de equipamentos para semicondutores do Japão está acelerando e a demanda vem de diversas fontes. O Goldman Sachs considera que há alta visibilidade para a expansão dos lucros do setor no próximo ano fiscal, desde que a capacidade de produção e o fornecimento de componentes não sejam interrompidos, e que a relação entre risco e retorno das avaliações de HOYA e Disco é atraente.
Qual é o ritmo de crescimento das vendas de equipamentos?
Dados da Associação Japonesa de Equipamentos para Semicondutores (SEAJ) mostram que as vendas mensais médias de equipamentos japoneses para produção de semicondutores entre o mês 7 e setembro de 2026 foram de 629 bilhões de ienes, alta de 48% em relação ao ano anterior e de 22% em relação ao trimestre anterior, bem acima do recorde trimestral anterior.
A taxa de crescimento anual também acelerou de 27% no período entre o mês 4 e junho para 48% entre o mês 7 e setembro, indicando que o crescimento das vendas não veio apenas de uma recuperação temporária entre trimestres.
Quais equipamentos e clientes sustentaram o crescimento?
A SEAJ afirmou que várias categorias, incluindo equipamentos de processos iniciais, equipamentos de processamento de wafers e equipamentos de teste, impulsionaram o crescimento em conjunto; nenhum tipo de equipamento sustentou as vendas sozinho.
Por região e tipo de cliente, as remessas para as fundições de wafers de Taiwan e para os fabricantes sul-coreanos de chips de memória foram fortes; as remessas para a China continental também continuaram acima das expectativas. A demanda abrange vários segmentos e regiões, o que fundamenta a avaliação do Goldman Sachs de que a demanda por equipamentos continua forte.
Por que o Goldman Sachs está otimista com as duas empresas e quais são as condições?
Apesar dos resultados fortes, as ações do setor de equipamentos continuam caindo. O Goldman Sachs considera que a demanda por equipamentos pode sustentar a expansão dos lucros no próximo ano fiscal, desde que não haja problemas de capacidade ou na aquisição de componentes.
Com base nos preços das ações em 23 de outubro de 2026 e nas previsões de lucros do Goldman Sachs para o ano fiscal de 2027, os índices preço/lucro de HOYA e Disco são de 25.7 e 18.2 vezes, respectivamente, cerca de 12% e 20% acima de suas respectivas mínimas dos últimos cinco anos. O Goldman Sachs considera que ambas estão próximas de mínimas históricas de avaliação e oferecem uma relação atraente entre risco e retorno.
O Goldman Sachs atribui recomendação de compra às duas empresas, com preços-alvo para 12 meses de 36000 ienes para HOYA e 105000 ienes para Disco, respectivamente. As perspectivas do setor também estão sujeitas a mudanças na demanda: os riscos para a Disco listados pelo Goldman Sachs incluem desaceleração da demanda na China, controles de exportação mais rigorosos e desaceleração da demanda relacionada à IA.
