Entrega de capacidade computacional, produção de baterias a plena capacidade e aumento de pedidos de CDMO: Em que estágio está a expansão de seis empresas?

A Runze Technology alcançou um recorde de entregas: Quando elas se transformarão em receita?

No terceiro trimestre de 2026, a empresa entregou 290MW de capacidade de centros de computação, um recorde histórico; ela prevê que seus recursos operacionais na China e no exterior ultrapassem 1GW até o fim do ano. Também concluiu compras de equipamentos de computação de aproximadamente 8 bilhões de yuans no terceiro trimestre e espera que as compras continuem aumentando no quarto trimestre e posteriormente.
Há uma defasagem entre a expansão e a receita: Os novos equipamentos levam aproximadamente 3–4 meses entre a chegada e a geração de receita, e os adquiridos no terceiro trimestre devem começar a ser faturados antes do fim do ano. Todos os equipamentos de aproximadamente 10 bilhões de yuans nos quais se investiu em 2025 já haviam começado a ser faturados no fim daquele ano, com ciclos de faturamento principalmente de cinco anos.
Os primeiros 60MW na Indonésia devem estar prontos para entrega até o fim do ano e gerar receita no fim do ano ou, no mais tardar, no início de 2027. O fornecimento de eletricidade para o complexo de Hong Kong já está assegurado, mas o projeto ainda está na fase de obras civis; a entrega inicial está prevista para 2027 e a entrega em larga escala para 2028.

Todas as fábricas de baterias cilíndricas grandes que já estão em produção em massa operam a plena capacidade, e a demanda de clientes internacionais supera amplamente as expectativas da empresa. A capacidade do quarto trimestre está totalmente reservada e a programação de produção deve crescer em relação ao trimestre anterior, mas os planos para o primeiro trimestre de 2027 ainda não estão totalmente confirmados.
O novo contrato-quadro com a Fluence abrange 2027–2031. A entrega de aproximadamente 16GWh em 2027 já está confirmada, enquanto a distribuição anual da capacidade restante ainda será definida. Com base nisso, a empresa prevê um aumento expressivo da participação dos negócios no exterior em suas atividades de baterias para armazenamento de energia em 2027.
Para a alimentação elétrica de reserva de AIDC, o desenvolvimento de produtos e a preparação técnica foram concluídos, e foram estabelecidas parcerias com clientes, incluindo integradores de sistemas líderes globais; o progresso divulgado até agora diz respeito à cooperação e à adaptação de soluções.

Os pedidos comerciais de CDMO em carteira para entrega nos próximos três anos superam 7,8 bilhões de yuans, com forte crescimento anual. O total de projetos é de 1715, alta de 38% em relação ao ano anterior, enquanto os projetos em fase clínica cresceram 51%, formando uma carteira para comercialização posterior.
A empresa investe cerca de 2 bilhões de yuans na construção e reforma de 7 unidades de produção. Destas, 4 devem entrar em operação no quarto trimestre de 2027 e as 3 restantes no segundo semestre de 2028. Os pedidos de uma nova unidade comercial já estão assegurados. A capacidade continuará apertada antes do início da produção e terá apenas um pequeno alívio depois.
O negócio de API ainda foi afetado pelos preços baixos do florfenicol no terceiro trimestre, e sua queda também esteve relacionada à redução deliberada de produtos com baixa margem bruta. A empresa prevê um pequeno crescimento positivo da receita de API e melhora da margem bruta em 2027. Para biossimilares, planeja apresentar 2–3 pedidos de IND nos EUA no quarto trimestre de 2027, seguindo um ciclo de concretização diferente.

As duas frentes avançam simultaneamente: Os novos pedidos assinados no terceiro trimestre cresceram aproximadamente 30% em relação ao ano anterior, e os novos pedidos do negócio de pequenas moléculas melhoraram de forma significativa nos três primeiros trimestres. A empresa prevê que o negócio de pequenas moléculas saia do período de ajuste em 2027 e que a taxa de crescimento da receita total aumente ainda mais em relação a 2026.
Um projeto integrado de ADC passou pela inspeção dinâmica pré-aprovação (PAI) no terceiro trimestre e deve entrar em produção comercial em 2027, abrangendo desde Payload-linker e anticorpos até a formulação final. Os pedidos do exterior já representam mais de 50% dos pedidos de ADC, e o escopo dos projetos atendidos pela cadeia completa de produção foi ampliado.
Entrega e capacidade são restrições: Os projetos de PPQ de peptídeos estão concentrados para entrega no quarto trimestre, com uma carga de trabalho elevada; a capacidade de Payload-linker está muito apertada e ainda haverá déficit de capacidade para anticorpos e proteínas de fusão nos próximos dois anos, exigindo expansão.

Nos três primeiros trimestres de 2026, a receita de produtos de teste para comunicação óptica cresceu 334% em relação ao ano anterior, representando mais de 20% da receita total; essa participação aumentou aproximadamente 15 pontos percentuais na comparação anual. A demanda por módulos e chips ópticos se traduz em receita para a empresa por meio da compra de instrumentos de teste.
A receita de analisadores vetoriais de rede cresceu 13% nos três primeiros trimestres. Os pedidos só voltaram a crescer na segunda metade do terceiro trimestre, de forma mais evidente em outubro, principalmente com testes de cabos de alta velocidade e chips elétricos. A capacidade atual de espectrômetros deve ser suficiente para as entregas de 2027–2028, enquanto a capacidade de analisadores vetoriais de rede continua em expansão.
Os testes automatizados de PCB estão se estendendo da pesquisa e desenvolvimento à produção em massa, mas a participação da receita proveniente do setor industrial ainda é pequena, e capacidades como plataformas de teste ainda precisam ser desenvolvidas em conjunto com parceiros.

O aumento de casos clínicos de interface cérebro-computador já impulsionou um crescimento significativo dos envios de produtos relacionados a implantes. A cooperação com clientes para consumíveis de robôs cirúrgicos também começou.
O silicone líquido para mãos hábeis e os conjuntos de tubos de refrigeração líquida ainda estão em desenvolvimento e validação por meio de amostras; o primeiro lote de amostras de férulas MT foi concluído e está em validação e envio a clientes. A capacidade de fabricação de precisão ampliou os campos de aplicação, enquanto o progresso rumo a entregas em escala varia entre os negócios.