ETFs asiáticos atraem grandes entradas, enquanto investidores estrangeiros vendem em termos líquidos em Taiwan e na Coreia do Sul
O acompanhamento do Citi mostra que os ETFs da China, de Taiwan e da Coreia do Sul receberam, em conjunto, 30 bilhões de dólares em uma semana, enquanto investidores estrangeiros registraram vendas líquidas em Taiwan e na Coreia do Sul no mesmo período. As aplicações em fundos e as negociações de investidores estrangeiros divergiram, e os fluxos globais também mostraram clara preferência por ETFs.
Fonte original：Citi ResearchPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
O Citi observou grandes entradas em ETFs asiáticos ao mesmo tempo que investidores estrangeiros registraram vendas líquidas nos mercados locais. Para entender esse movimento de recursos, é essencial distinguir as aplicações em fundos, as estimativas baseadas na alocação por mercado e as negociações efetivas de investidores estrangeiros.
Qual foi o volume de recursos atraído pelos ETFs asiáticos?
Na semana encerrada em 21 de outubro de 2026, os fundos de ações de mercados emergentes registraram entradas líquidas de 33,5 bilhões de dólares. Os ETFs da China atraíram 17,3 bilhões de dólares; o Citi destacou que a última entrada dessa magnitude ocorreu em julho.
Os ETFs de Taiwan e da Coreia do Sul atraíram, respectivamente, 6,9 bilhões e 5,8 bilhões de dólares, elevando o total conjunto com os ETFs da China a 30 bilhões de dólares. Os ETFs globais de mercados emergentes também voltaram a registrar entradas, de 2,7 bilhões de dólares. Essa rodada de aplicações alcançou tanto produtos voltados a um único mercado quanto produtos que abrangem vários mercados.
Os fluxos de ETFs e de produtos não ETF seguiram direções diferentes: os fundos de ações chinesas como um todo registraram entradas líquidas de cerca de 17 bilhões de dólares, abaixo dos 17,3 bilhões de dólares recebidos pelos ETFs, enquanto os produtos não ETF registraram saídas líquidas de cerca de 200 milhões de dólares. O arredondamento explica pequenas diferenças entre os componentes e o total, mas a preferência dos recursos por ETFs é clara.
Por que entradas em ETFs e vendas de investidores estrangeiros podem ocorrer ao mesmo tempo?
O acompanhamento do Citi das negociações nos mercados locais mostra que, na semana passada, investidores estrangeiros venderam 15,5 bilhões de dólares em termos líquidos em Taiwan, enquanto a Coreia do Sul registrou saídas líquidas de capital estrangeiro de 2,7 bilhões de dólares. A Índia e outros mercados da ASEAN também continuaram a registrar saídas líquidas de capital estrangeiro. Assim, as aplicações em ETFs asiáticos e a direção das negociações estrangeiras nos mercados locais divergiram.
Os dois conjuntos de dados medem etapas diferentes: os fluxos de ETFs registram o dinheiro que entra ou sai dos fundos, enquanto as negociações estrangeiras registram as compras ou vendas líquidas de investidores estrangeiros nos mercados locais. As entradas de 6,9 bilhões de dólares em ETFs de Taiwan e as vendas líquidas estrangeiras de 15,5 bilhões de dólares devem ser interpretadas separadamente; subtrair uma da outra diretamente misturaria medidas estatísticas diferentes.
Os ‘fluxos estimados para os mercados de ações’ no relatório têm outro significado: o Citi multiplica o fluxo de uma categoria de fundos pela proporção que essa categoria aloca a um mercado. A medida mostra a variação da exposição ao mercado obtida ao distribuir aplicações e resgates segundo os pesos de alocação; ela e as compras ou vendas líquidas de investidores estrangeiros no mercado local têm finalidades distintas.
Os recursos globais estão todos aumentando posições ao mesmo tempo?
Na mesma semana, os fundos globais de ações registraram entradas líquidas de 55,6 bilhões de dólares e os fundos de títulos, de 12,1 bilhões de dólares; os fundos de ações atraíram um volume maior. Os fundos de ações que investem globalmente continuaram a receber entradas de 9,5 bilhões de dólares.
Mas persistiu uma divergência clara entre tipos de fundos: os ETFs dos EUA atraíram 16,2 bilhões de dólares, enquanto os produtos não ETF sofreram resgates de 9,5 bilhões de dólares. Embora o fluxo total para ações tenha sido positivo, os produtos não ETF continuaram a enfrentar saídas.
O desempenho também variou entre regiões. Os fundos de ações da Europa Ocidental registraram resgates líquidos de 1 bilhão de dólares; as entradas de 900 milhões de dólares em ETFs foram compensadas por saídas de 1,9 bilhões de dólares de produtos não ETF. O aumento das entradas globais veio acompanhado de escolhas entre produtos e regiões, em vez de aplicações generalizadas em todos os tipos de fundos.
