O transporte marítimo global segue rumos distintos: fretes de contêineres enfrentam pressão de queda, enquanto tarifas de petroleiros permanecem altas e a demanda por transporte de automóveis cresce

Como a retomada do trânsito pelo mar Vermelho afetará os preços do transporte de contêineres?

Nas últimas duas semanas, o tráfego de porta-contêineres no mar Vermelho recuperou-se para 65% do nível normal, acima dos 50% de setembro, e mais rotas planejam retornar. O Bank of America prevê que os preços do transporte de contêineres recuem moderadamente em relação ao pico nos próximos meses.
O ritmo de queda não é uniforme: até a data do relatório no quarto trimestre de 2026, a média do Índice de Frete de Contêineres de Exportação de Xangai (SCFI) subiu 8% em relação ao terceiro trimestre. As rotas europeias caíram 21%, enquanto as rotas para as costas oeste e leste dos EUA subiram 13% e 11%, respectivamente. O Bank of America afirma que a demanda firme na baixa temporada e o congestionamento ainda elevado mantêm, por enquanto, as cotações das rotas europeias e transpacíficas, em termos gerais, próximas ao nível do SCFI.
A capacidade afetada pelo congestionamento portuário global representa cerca de 10% da frota, abaixo do pico de 11%–12%; mas o Bank of America considera que o tufão Kalmaegi e a concentração de chegadas de navios associada à retomada do trânsito pelo mar Vermelho podem fazer o congestionamento voltar a aumentar nas próximas semanas.

A demanda continua crescendo: o volume global do comércio de contêineres aumentou 3,8% em termos anuais em agosto e 5,1% nos primeiros 8 meses de 2026. Porém, as importações americanas de contêineres cresceram 17% em termos anuais nas últimas quatro semanas, enquanto o volume acumulado desde o início do ano ficou estável em relação ao mesmo período do ano anterior.
A carteira de pedidos de porta-contêineres equivale a cerca de 44% da capacidade da frota existente. O Bank of America prevê que, em 2027, a demanda cresça 5,3% e a capacidade efetivamente incorporada ao serviço cresça 13,0%; a diferença entre oferta e demanda em seu modelo é negativa em 7.7 pontos percentuais. As numerosas entregas de navios novos e a retomada do trânsito pelo mar Vermelho são fundamentais para a previsão do banco de excesso de capacidade nos próximos anos.

As tarifas à vista dos petroleiros de petróleo bruto recuaram de picos extremos, mas continuam altas: a tarifa de superpetroleiros (VLCCs) de Omã à China está em torno de 650 mil dólares por dia, e a dos EUA à China, em torno de 450 mil dólares por dia. A curva a termo indica que a tarifa média dos VLCCs em 2027 pode permanecer em torno de 200 mil dólares por dia, abaixo desses níveis à vista.
Interrupções nas rotas marítimas e enfraquecimento dos volumes de carga ocorrem simultaneamente: na última semana, o tráfego de petroleiros de petróleo bruto pelo estreito de Ormuz ficou em torno de 2% do nível normal; a média móvel de três meses do volume de petróleo bruto transportado por mar em setembro caiu 6,4% em termos anuais, e as exportações de petróleo bruto do Oriente Médio em outubro caíram 19% na mesma comparação.
O modelo de oferta e demanda de petroleiros de petróleo bruto do Bank of America prevê, para 2027, crescimento de 4,3% da demanda e de 5,6% da frota efetiva, com uma diferença entre oferta e demanda negativa em 1.3 pontos percentuais; as tarifas a termo fortes e o crescimento da capacidade superior ao da demanda no ano inteiro são dois conjuntos de indicadores que precisam ser analisados em conjunto.

Até a data do relatório no quarto trimestre de 2026, as tarifas de granéis secos estavam 31% acima do nível de um ano antes; a curva a termo indica que a tarifa média do quarto trimestre ao primeiro trimestre de 2027 pode ficar 25% acima em termos anuais. Entretanto, a tarifa média dos navios Capesize no quarto trimestre até agora caiu 18% em relação ao terceiro trimestre, mostrando que os preços dos navios grandes recuaram de níveis altos.
O nível de água do canal do Panamá melhorou recentemente, enquanto o tráfego de graneleiros ainda cai cerca de 30% em termos anuais; o Bank of America considera que os efeitos do El Niño podem intensificar as interrupções. A demanda também não está se fortalecendo de forma generalizada: dados da Clarksons mostram que a demanda por granéis secos em setembro caiu 1,4% em termos anuais, com a demanda por minério de ferro e carvão crescendo 1,1% e 6,2%, respectivamente, e a demanda por grãos caindo 2,9%.

O Bank of America afirma que a demanda por transporte de automóveis cresceu 9,4% em termos anuais em setembro de 2026 e 10,4% nos primeiros nove meses; as exportações chinesas de automóveis cresceram 61% em termos anuais em setembro, sustentando a demanda por transporte.
A tarifa líquida por metro cúbico da transportadora de automóveis Höegh recuperou-se para 82 dólares, alta de 4% em termos anuais. O Bank of America atribui essa mudança ao aperto do mercado e à maior aceitação dos clientes às sobretaxas de combustível.
A capacidade adicional continua sendo uma restrição importante: a carteira de pedidos de navios transportadores de automóveis supera 26% da frota existente. O modelo do Bank of America prevê que, em 2027, a demanda cresça 9,4% e a oferta líquida cresça 9,1%, com diferença de apenas 0.3 pontos percentuais entre as taxas.