Eleição em Israel chega a um impasse: Citi ainda prevê acordo com o Irã até o fim do ano, mas trajetória do petróleo tende a ser mais volátil
O Citi considera que as chances de um acordo diplomático e de uma nova escalada do conflito nas próximas duas semanas estão mais próximas de um equilíbrio; o prêmio de risco geopolítico do petróleo bruto pode subir se instalações no Golfo ou a navegação pelo estreito de Ormuz forem ameaçadas.
Fonte original：Citi ResearchPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
O impasse na formação do governo de Israel aumenta a possibilidade de uma nova escalada nas relações dos Estados Unidos e de Israel com o Irã. O Citi ainda adota como cenário-base um acordo negociado até o fim do ano, mas prevê maior volatilidade em ambas as direções nos preços do petróleo durante esse período.
Como o resultado da eleição mudou as perspectivas para o preço do petróleo?
O Citi considera que as chances de um acordo com o Irã e de uma nova escalada do conflito nas próximas duas semanas estão mais próximas de um equilíbrio. Em contrapartida, se o governo atual tivesse sofrido uma derrota decisiva, o banco considera que a via diplomática teria mais força, e a probabilidade indicativa de um acordo em relação a uma escalada poderia subir para cerca de dois terços.
O banco ainda adota como cenário-base um acordo por meio de negociações antes do fim do ano, mas prevê que o caminho até esse resultado poderá ser mais volátil e trazer maiores perturbações.
Por que o Citi prevê demora na formação do governo?
No momento em que o relatório foi escrito, cerca de 72% dos votos haviam sido apurados: a coalizão de direita liderada por Netanyahu tinha previsão de obter cerca de 54 cadeiras, enquanto o bloco de oposição centrado em Eisenkot tinha previsão de obter cerca de 48 cadeiras. Nenhum dos lados havia atingido o limite de maioria de 61 cadeiras.
Os partidos árabes tiveram um desempenho forte, mas o Citi considera que a oposição ainda pode não ter votos suficientes para formar um governo mesmo que obtenha o apoio do Ra'am, que já participou de um governo de coalizão; buscar também o apoio da Lista Conjunta pode gerar controvérsia entre potenciais aliados.
O Citi considera mais provável um longo período de negociações para formar o governo, possivelmente seguido até mesmo por outra eleição, com Netanyahu permanecendo como primeiro-ministro interino nesse intervalo. A apuração ainda não havia terminado e os resultados, incluindo os votos de militares, ainda poderiam alterar a distribuição de cadeiras.
Como o impasse político se transmite ao prêmio de risco do petróleo bruto?
O Citi considera que tanto Netanyahu quanto Eisenkot veem o Irã como uma ameaça fundamental à segurança, mas Eisenkot é relativamente mais inclinado a transformar ganhos militares em resultados diplomáticos; Netanyahu, à frente de um governo interino, pode ter maior tolerância à escalada militar.
Se o conflito voltar a escalar, especialmente se ameaçar a infraestrutura do Golfo ou a navegação pelo estreito de Ormuz, o prêmio de risco geopolítico do petróleo bruto poderá subir ainda mais; por outro lado, avanços críveis em direção a um acordo podem reduzir parte do prêmio já embutido no preço do petróleo.
O Citi considera que as eleições de meio de mandato dos Estados Unidos em 3 de novembro de 2026 podem ser um catalisador mais importante, pois podem alterar a disposição de Washington de tomar novas medidas militares contra o Irã.
