Prévia dos resultados da Advanced Energy: crescimento em 2027 e alimentação elétrica de 800V para data centers em foco

Onde estão as diferenças nas expectativas para os resultados de curto prazo?

A Advanced Energy planeja divulgar os resultados do trimestre encerrado em setembro após o fechamento do mercado em 2 de novembro. O Citi espera que a receita e o lucro por ação do trimestre fiquem, em linhas gerais, em linha com o ponto médio das projeções da empresa.
O Citi está mais otimista para o trimestre encerrado em dezembro: prevê receita de 707 milhões de dólares e lucro ajustado por ação de 3.56 dólares, respectivamente cerca de 2% e 4% acima do consenso de mercado de 694 milhões de dólares e 3.42 dólares. A expectativa é de crescimento de receita de 10% ante o trimestre anterior, acima do consenso de 8%. Todos os valores de lucro por ação excluem remuneração baseada em ações e amortização.

A empresa havia projetado crescimento anual da receita de cerca de 35% em 2026, incluindo crescimento anual de 50% no negócio de semicondutores no segundo semestre e de 50% no negócio de data centers no ano completo. A empresa também espera crescimento adicional superior a 20% em 2027.
O Citi acompanha a atualização das perspectivas anuais da empresa para 2026 e 2027, bem como o ritmo de aumento de volume de uma segunda onda de clientes de data centers. A preparação da cadeia de suprimentos, possíveis aumentos de preços e o espaço para expansão da margem bruta também afetarão a conversão do crescimento em lucro.

Na OCP, a empresa apresentou novos produtos para alimentação elétrica em corrente contínua de 800V, incluindo fontes montadas em placa, uma arquitetura que fornece energia elétrica diretamente aos servidores e racks de fontes com refrigeração líquida. Após conversar com a empresa, o Citi está mais confiante em seu posicionamento nessa transição.
O Citi considera que um número crescente de clientes que avaliam a implantação de 800V está em contato com a empresa, que também participa cada vez mais do desenvolvimento de plataformas de próxima geração. À medida que a implantação de 800V avança, isso oferece à empresa uma oportunidade de aumentar o valor de seus produtos em cada sistema; o crescimento efetivo dependerá do ritmo de adoção e implantação pelos clientes.

O Citi mantém a recomendação de compra e o preço-alvo de 460 dólares, avaliando a empresa em 27 vezes o lucro por ação projetado para o ano-calendário de 2027, cerca de 30% acima da média histórica de 21 vezes que apresenta. O prêmio se baseia no crescimento da receita relacionada à IA e em um forte ciclo plurianual de investimentos em equipamentos para fábricas de wafers.
As principais restrições a essa avaliação incluem a desaceleração dos investimentos em IA, a entrada dos investimentos em equipamentos para fábricas de wafers em um período de absorção, a adoção de novos produtos abaixo do esperado, além da desaceleração da construção de data centers e do aumento da concorrência.