Quanto os resultados do trimestre encerrado em setembro superaram as expectativas?

  • A receita da Lam Research no trimestre encerrado em setembro de 2026 foi de 8,219 bilhões de dólares, cerca de 0,95% acima do consenso do mercado; o lucro por ação não GAAP dos EUA foi de 2.20 dólares, 0.02 dólares, ou cerca de 1%, acima do consenso.
  • A margem bruta foi de 52,4% e a margem operacional, de 40,2%, ambas 0.5 ponto percentual acima do consenso do mercado. A receita e a margem bruta também superaram as expectativas anteriores da Evercore ISI, contribuindo para que o lucro por ação ultrapassasse os 2.15 dólares previstos pela instituição.

Por que a projeção para o próximo trimestre teve uma recepção morna?

  • O ponto médio da projeção de receita da empresa para o trimestre encerrado em dezembro foi de 8,6 bilhões de dólares, cerca de 0,4% acima do consenso do mercado e também superior aos 8,219 bilhões de dólares do trimestre encerrado em setembro; a projeção de lucro por ação foi de 2.33 dólares, em linha com o consenso.
  • A empresa prevê margens bruta e operacional de 52,5% e 40,5%, respectivamente, 0.95 e 0.65 ponto percentual acima do consenso. Apesar da projeção robusta para as margens, a de lucro por ação ainda ficou apenas em linha com o consenso.
  • O relatório afirma que a ação caiu cerca de 5% nas negociações após o fechamento, depois da divulgação de resultados ligeiramente acima do esperado e de uma projeção em linha com as expectativas; a Evercore ISI considera que isso é coerente com sua posição anterior de “esperar antes de aumentar posições” e com sua avaliação de que o ciclo de semicondutores entrou em sua fase final.

Como as receitas regionais divergiram e como isso afetou a avaliação da instituição?

  • A China foi a maior fonte de receita no trimestre encerrado em setembro, respondendo por 35% da receita total, com crescimento de 65% na receita da região em relação ao trimestre anterior; a Coreia do Sul respondeu por 20%, com crescimento de 22% na receita em relação ao trimestre anterior. Taiwan respondeu por 18%, mas sua receita caiu 18% em relação ao trimestre anterior, em contraste com o crescimento da China.
  • A Evercore ISI aponta a exposição aos negócios na China e possíveis restrições comerciais como riscos. A instituição manteve a recomendação “desempenho superior ao mercado” e o preço-alvo de 315 dólares, com avaliação baseada em um múltiplo preço-lucro de 24 vezes o lucro por ação do ano-calendário de 2028, descontado para 2027.