Como mudaram os resultados e as projeções anuais?

  • A receita da Cadence no terceiro trimestre foi de 1,633 bilhões de dólares, alta de 22% em relação ao ano anterior e acima dos 1,616 bilhões de dólares esperados pelo mercado; o lucro por ação não GAAP, excluindo a remuneração baseada em ações, foi de 2.11 dólares, acima dos 2.05 dólares esperados pelo mercado.
  • A companhia elevou o ponto médio de sua projeção de receita para 2026 de 6,3 bilhões de dólares para 6,402 bilhões de dólares, acima dos 6,325 bilhões de dólares esperados pelo mercado; o ponto médio da projeção de lucro por ação não GAAP, excluindo a remuneração baseada em ações, subiu de 8.10 dólares para 8.40 dólares, acima dos 8.16 dólares esperados pelo mercado. A projeção anterior já incluía a aquisição da Hexagon e seu efeito dilutivo.
  • A melhora da rentabilidade não significou que todos os indicadores superaram as expectativas: a margem operacional não GAAP do terceiro trimestre, excluindo a remuneração baseada em ações, foi de 44,1%, ligeiramente abaixo dos 44,2% esperados pelo mercado; o ponto médio da projeção anual subiu de 44,25% para 44,7%, acima dos 44,4% esperados pelo mercado.

Como as ferramentas de IA impulsionam a receita de software de design?

  • O forte desempenho dos principais negócios de automação de design eletrônico (EDA) e IP no terceiro trimestre impulsionou o crescimento de aproximadamente 18% da receita recorrente orgânica em relação ao ano anterior. O Goldman Sachs prevê que as ferramentas de agentes aumentarão o uso das ferramentas EDA subjacentes pelos clientes.
  • O modelo de cobrança tem duas camadas: as ferramentas subjacentes continuam sendo cobradas por assinatura, enquanto a camada de agentes adota um modelo que combina uso e assinatura. O Goldman Sachs considera que essa combinação pode acelerar gradualmente o crescimento da receita à medida que o uso se expande.
  • O recém-lançado Maestro inclui modelos de IA especializados, treinados para diferentes tarefas de EDA, e um roteador que seleciona modelos para as tarefas a fim de usar tokens com mais eficiência; esses recursos são integrados às ferramentas existentes da Cadence.

IP e hardware cresceram, mas o que ficou abaixo das expectativas?

  • Impulsionada pela demanda por IA e computação de alto desempenho, a receita de IP de semicondutores no terceiro trimestre foi de 245 milhões de dólares, alta de mais de 30% em relação ao ano anterior e acima dos 235 milhões de dólares esperados pelo mercado. Novas oportunidades nos setores automotivo e de robótica e a expansão das parcerias também sustentam as perspectivas de crescimento.
  • A receita de hardware ultrapassou 100 milhões de dólares, um recorde; com o aumento da complexidade da verificação, a demanda por Palladium Z3 e Protium X3 continua superando a oferta.
  • No entanto, a receita do negócio de design e análise de sistemas no terceiro trimestre foi de 261 milhões de dólares, abaixo dos 267 milhões de dólares esperados pelo mercado. O Goldman Sachs também reduziu suas previsões de receita para esse negócio em 2026 e 2027 em 1,8% e 2,5%, respectivamente.

Como o Goldman Sachs ajustou suas previsões de lucro e sua avaliação?

  • O Goldman Sachs elevou suas premissas de receita e aumentou suas previsões de lucro por ação para 2026–2028 para 8.40, 10.30 e 12.00 dólares, respectivamente, altas de 2,5%, 3,0% e 4,3% em relação às previsões anteriores.
  • O Goldman Sachs manteve sua recomendação de compra e o preço-alvo de 470 dólares para 12 meses; os riscos de queda listados pelo banco incluem restrições às exportações, perda de participação de mercado e redução do design de chips personalizados.