Produção semanal das minas de carvão térmico da amostra recupera 2%; estoques também aumentam, mas continuam abaixo do ano passado
A produção e os estoques das 100 minas da amostra acompanhadas pelo Citi aumentaram ambos 2% em relação à semana anterior, no período de 15 a 21 de outubro. A oferta recuperou-se em relação à semana anterior, mas a produção ainda caiu 4,6% na comparação anual ajustada pelo calendário lunar. Por região, Shaanxi aumentou a produção, enquanto Shanxi permaneceu abaixo do nível do ano passado.
Fonte original：Citi ResearchPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
As minas da amostra registraram simultaneamente aumento semanal da produção e acúmulo de estoques, mas a produção e os estoques, pelo calendário lunar, continuaram abaixo dos níveis do ano passado. A recuperação de curto prazo coexistiu com níveis inferiores na comparação anual.
Qual foi a força da recuperação da produção semanal em relação ao mesmo período do ano passado?
O Citi citou dados da Sxcoal: de 15 a 21 de outubro de 2026, a produção semanal das 100 minas de carvão térmico da amostra foi de 12,274 milhões de toneladas, alta de 2% em relação à semana anterior. A amostra abrange Shanxi, Shaanxi e Mongólia Interior e acompanha a produção e os estoques nas minas.
A comparação anual apresenta dois resultados: em relação ao mesmo período do calendário gregoriano, a produção semanal ficou estável; ajustada pelo calendário lunar, caiu 4,6%. Assim, a melhora desta semana aparece principalmente no aumento da produção em relação à semana anterior; pelo calendário lunar, ela permaneceu abaixo do mesmo período do ano passado.
A taxa geral de utilização da capacidade das minas da amostra foi de 90,9% no mesmo período, alta de 1.8 ponto percentual em relação à semana anterior, na mesma direção da recuperação da produção. Na comparação anual, subiu apenas 0.1 ponto percentual pelo calendário gregoriano e caiu 1.9 ponto percentual pelo calendário lunar.
O aumento da produção veio acompanhado de redução dos estoques nas minas?
Na semana em que a produção aumentou, os estoques nas minas também cresceram. Em 21 de outubro, os estoques de carvão das minas da amostra eram de 3,17 milhões de toneladas, alta de 2% em relação à semana anterior, igual ao aumento da produção semanal; não houve uma redução dos estoques nas minas acompanhando o aumento da produção.
No entanto, o acúmulo de estoques nesta semana coexistiu com níveis ainda baixos na comparação anual: o estoque total caiu 3% pelo calendário gregoriano e 5% pelo calendário lunar. A variação semanal indica aumento dos estoques, enquanto a comparação anual mostra que seu nível continuou abaixo do ano passado; as duas janelas devem ser analisadas separadamente.
Quais regiões estão aumentando a produção e onde o desempenho ainda pesa sobre a comparação anual?
A produção semanal das minas da amostra em Shaanxi foi de 3,746 milhões de toneladas, alta de 4% em relação à semana anterior e de 5% na comparação anual tanto pelo calendário gregoriano quanto pelo lunar. Em Shanxi, foi de 2,791 milhões de toneladas, alta semanal de 3%, mas queda de 6% em ambas as comparações anuais. As duas regiões aumentaram a produção em relação à semana anterior, mas a diferença permaneceu clara: Shaanxi estava acima do nível do ano passado e Shanxi abaixo.
A produção semanal das minas da amostra na Mongólia Interior foi de 5,737 milhões de toneladas, estável em relação à semana anterior e em ambas as comparações anuais. Assim, o crescimento semanal da produção total veio de Shanxi e Shaanxi, e não de uma expansão simultânea nas três regiões.
Quanto aos estoques, Shaanxi registrou alta de 5% em relação à semana anterior, superior aos 2% de Shanxi e ao 1% da Mongólia Interior. Na comparação anual pelo calendário gregoriano, os estoques de Shanxi caíram 12%, enquanto os de Shaanxi e da Mongólia Interior aumentaram 1% cada; o nível menor do estoque total na comparação anual concentrou-se em Shanxi.
