Por que os pedidos superaram amplamente a projeção?

  • Os novos pedidos no terceiro trimestre de 2026 alcançaram 1,128 bilhões de dólares americanos, alta de 24,7% em relação ao trimestre anterior e de 137,9% em relação ao ano anterior, muito acima da projeção anterior da companhia de crescimento trimestral de um dígito alto.
  • Os pedidos de Semiconductor Solutions (SEMI) cresceram 31,3% em relação ao trimestre anterior, impulsionados por soluções de ligação por termocompressão (TCB), fotônica e chip invertido; os pedidos de Surface Mount Technology (SMT) subiram 18,9% na mesma comparação, atingindo um recorde pelo terceiro trimestre consecutivo. O Morgan Stanley acredita que o investimento em infraestrutura de IA sustentou a demanda dos dois negócios.
  • A relação entre pedidos e remessas subiu para 1.69, acima de 1.43 no segundo trimestre e da expectativa do banco de aproximadamente 1.4, atingindo o maior nível desde o primeiro trimestre de 2021. Mais de 100 milhões de dólares americanos dos pedidos de SMT vieram de encomendas em volume e pedidos antecipados, elevando a base de pedidos do terceiro trimestre.

Qual é a diferença entre os resultados divulgados e a projeção para o quarto trimestre?

  • A receita do terceiro trimestre foi de 5,25 bilhões de dólares de Hong Kong, alta de 5% em relação ao trimestre anterior e de 43% em relação ao ano anterior, ficando 1% acima do consenso de mercado. O lucro por ação foi de 1.28 dólares de Hong Kong, ligeiramente abaixo do consenso; o lucro ajustado por ação foi de 1.65 dólares de Hong Kong, acima do consenso.
  • A companhia projeta receita para o quarto trimestre entre 670 milhões e 730 milhões de dólares americanos. O ponto médio corresponde a um crescimento de 4,6% em relação ao trimestre anterior e de 37,5% em relação ao ano anterior, cerca de 8% acima da expectativa anterior do Morgan Stanley.
  • A companhia espera que a receita de SMT cresça dois dígitos em relação ao trimestre anterior, enquanto a receita de SEMI deve permanecer estável nessa comparação devido aos prazos de entrega mais longos dos produtos de encapsulamento avançado. Os pedidos do quarto trimestre devem continuar significativamente acima dos registrados no mesmo período do ano anterior, mas cair em relação ao trimestre anterior após as encomendas em volume e os pedidos antecipados de SMT no terceiro trimestre.

Quais são os avanços e as limitações dos negócios de encapsulamento avançado e fotônica?

  • No negócio de TCB, os pedidos de C2S atingiram um recorde, e a companhia recebeu um pedido recorrente de C2W de um fabricante global líder de dispositivos integrados para CPUs avançadas. Ao mesmo tempo, os clientes estão reavaliando o início da produção de HBM4, e um investimento de maior escala destinado a ampliar as capacidades de HBM foi adiado; a expansão de capacidade e algumas atualizações continuam sendo oportunidades.
  • Os pedidos e a receita do negócio de fotônica atingiram recordes. A AMICRA avançou com um pedido em volume de óptica próxima ao encapsulamento (NPO) e recebeu seus primeiros pedidos de transceptores ópticos de um fornecedor líder de serviços de comunicação, ao mesmo tempo em que continuou em contato com participantes líderes em óptica coencapsulada (CPO).

Qual é a avaliação do Morgan Stanley?

  • O Morgan Stanley acredita que os pedidos acima do esperado e a forte projeção para o quarto trimestre impulsionarão uma reação positiva da ação. O banco reiterou a recomendação de overweight e estabeleceu preço-alvo de 248 dólares de Hong Kong.
  • O banco também informou que o Morgan Stanley Asia é o assessor financeiro exclusivo da ASMPT na avaliação de opções estratégicas para o negócio de SMT.