Fonte original：Goldman SachsPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
A vacina candidata 25-valente da Pfizer apresentou dados positivos de resposta imunológica em um estudo de fase II com bebês e já entrou na fase III. Se o desenvolvimento for bem-sucedido, o Goldman Sachs espera que ela possa chegar ao mercado antes do produto concorrente da Vaxcyte.
O que se destaca nos dados de fase II?
A Pfizer apresentou no IDWeek 2026 os resultados do estudo de fase II em bebês de sua vacina candidata pneumocócica conjugada 25-valente, 25vPnC. O Goldman Sachs considera os dados gerais fortes.
Após a dose número 4, todos os 20 sorotipos compartilhados com a vacina 20-valente existente, PCV20, atenderam ao critério de não inferioridade de 2 vezes usado anteriormente. A comparação avaliou se a resposta imunológica aos sorotipos compartilhados pode ser mantida com a ampliação da cobertura.
A modelagem da Pfizer prevê que, em um estudo de fase III de grande porte, mais de 22 dos 25 sorotipos atenderão ao critério mais rigoroso de não inferioridade de 1.5 vezes. Além disso, a 25vPnC produziu uma resposta imunológica ampliada contra o sorotipo 3.
Por que o mercado de bebês é um campo de disputa decisivo?
O negócio da vacina Prevnar da Pfizer enfrenta pressão competitiva: a Capvaxive da Merck já entrou no mercado adulto, e a VAX-31 da Vaxcyte também poderá entrar na disputa no futuro.
O mercado de bebês, atualmente maior, é dominado pela Prevnar20 da Pfizer. O Goldman Sachs considera os dados da 25vPnC um passo da Pfizer para defender esse mercado; a Vaxcyte prevê divulgar os dados de fase II em bebês da VAX-31 no primeiro semestre de 2027.
A Pfizer iniciou o programa de fase III da 25vPnC. O Goldman Sachs avalia que, se o desenvolvimento for bem-sucedido, ela poderá chegar ao mercado antes de a VAX-31 obter a indicação para bebês; ainda não está claro se os dois produtos serão comparados diretamente em estudos clínicos.
Quando chegarão os próximos dados e produtos?
O Goldman Sachs prevê que os dados de fase III da 25vPnC poderão ser divulgados entre o fim de 2027 e o início de 2028. A Pfizer ainda não forneceu uma previsão para a divulgação desses dados. O Goldman Sachs também acompanha possíveis esclarecimentos adicionais na teleconferência de resultados de 3 de novembro.
Quanto aos produtos para adultos, a Pfizer planeja avançar sua vacina candidata 35-valente de quinta geração para o desenvolvimento clínico antes do fim de 2026, desde que chegue a um acordo com os reguladores; os dados de fase II em adultos da VAX-31 são esperados para o primeiro semestre de 2027.
Como o Goldman Sachs avalia as perspectivas gerais da Pfizer?
O Goldman Sachs manteve a recomendação Neutra para a Pfizer e o preço-alvo de 26 dólares para 12 meses, 13,4% abaixo do preço de fechamento de 30.03 dólares em 23 de outubro de 2026. O preço-alvo se baseia em uma avaliação de 9 vezes o lucro ajustado por ação para os trimestres do 5 ao 8, em uma base móvel projetada para a frente.
O banco mantém uma visão conservadora sobre as perspectivas comerciais e regulatórias do negócio de vacinas: a estabilização do negócio pode melhorar suas projeções de lucro e o sentimento do mercado; se as perspectivas regulatórias e comerciais forem piores do que o esperado, as projeções para o negócio de vacinas poderão ser reduzidas ainda mais.
