Corning supera expectativas no terceiro trimestre com comunicações ópticas, mas projeção de receita para o quarto trimestre é fraca
A receita e o lucro por ação da Corning no terceiro trimestre superaram as expectativas, com as comunicações ópticas como principal contribuição, mas o fluxo de caixa livre ficou abaixo do esperado. A projeção de receita da empresa para o quarto trimestre ficou abaixo da previsão da Bernstein, enquanto a de lucro por ação foi superior.
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Ideia principal
As comunicações ópticas impulsionaram os resultados da Corning acima das expectativas no terceiro trimestre, mas o fluxo de caixa fraco e a projeção de receita para o quarto trimestre abaixo da expectativa da Bernstein criaram uma divergência entre o desempenho dos lucros e a perspectiva de receita.
O que levou os resultados do terceiro trimestre a superar as expectativas?
A receita da Corning no terceiro trimestre de 2026 foi de aproximadamente 5,1 bilhões de dólares, acima dos cerca de 5 bilhões de dólares previstos pela Bernstein e pelo consenso do mercado; o lucro por ação divulgado foi de 0.91 dólares, também acima dos 0.88 dólares do consenso e dos 0.81 dólares previstos pela Bernstein.
O principal motor foram as comunicações ópticas: a receita desse negócio foi de aproximadamente 2,4 bilhões de dólares, acima dos 2,22 bilhões de dólares do consenso e dos 2,18 bilhões de dólares previstos pela Bernstein. A receita do negócio de inovação em vidro foi de aproximadamente 1,51 bilhões de dólares, em linha geral com as expectativas.
Os demais negócios não superaram todos as expectativas: a receita solar foi de 436 milhões de dólares, abaixo dos 501 milhões de dólares do consenso e dos 479 milhões de dólares previstos pela Bernstein.
O lucro superou as expectativas, mas como foi o fluxo de caixa?
O fluxo de caixa livre no terceiro trimestre foi de 661 milhões de dólares, abaixo dos aproximadamente 860 milhões de dólares esperados pelo consenso do mercado e pela Bernstein. Enquanto o lucro por ação superou as expectativas, o fluxo de caixa foi mais fraco do que o esperado.
Que sinal a projeção para o quarto trimestre transmite?
A empresa prevê receita para o quarto trimestre entre 5,2 bilhões e 5,3 bilhões de dólares, abaixo da previsão anterior da Bernstein de 5,4 bilhões de dólares; contudo, prevê lucro por ação entre 0.96 e 1.00 dólares, acima dos 0.90 dólares previstos pela instituição.
A Bernstein considera que a projeção de receita continua consistente com a meta da empresa de alcançar, em 2026, um nível de receita anualizada de 20 bilhões de dólares. A receita anualizada reflete o nível de receita em determinado momento e não equivale à receita efetiva do ano inteiro.
A empresa não atualizou sua estrutura de crescimento de longo prazo nem forneceu mais detalhes sobre 2027. A Bernstein acompanha a expansão da capacidade, a desaceleração do crescimento dos mercados finais e os motivos pelos quais a receita do quarto trimestre está fraca enquanto as margens parecem fortes.
Como a Bernstein vê a avaliação futura?
A Bernstein mantém a recomendação «Market Perform» e o preço-alvo de 140 dólares; seu método de avaliação aplica um múltiplo preço/lucro de aproximadamente 25 vezes à previsão de lucro por ação de cerca de 5.7 dólares para o ano fiscal de 2028.
A instituição considera que as perspectivas de 2027 a 2028 têm potencial de alta se o rendimento de produção da óptica coempacotada (CPO) melhorar e acelerar a adoção de tecnologia óptica; se a adoção de IA desacelerar, a redução do investimento em infraestrutura de IA trará pressão de baixa.
