Por que completar a cadeia de EDA digital afeta a receita por cliente?

  • A Empyrean Technology já implantou cadeias de ferramentas de fluxo completo em quatro áreas: analógica, memória, radiofrequência e telas planas. Sua gama de produtos de EDA digital cobre 80% das principais ferramentas. A Guotai Haitong avalia que, à medida que o fluxo digital completo for gradualmente concluído, o número de ferramentas que os clientes podem comprar aumentará, assim como poderá aumentar o valor de compra por cliente.
  • A empresa assinou recentemente acordos de cooperação estratégica com Xin Xing Ji, Qijie Technology, Zhongke Jianxin e Shanghai Manguang para complementar sua atuação, respectivamente, em posicionamento e roteamento, ECO, DFT e simulação optoeletrônica. A formação de uma cadeia de ferramentas completa e utilizável após os acordos é uma condição essencial para essa tese de crescimento da receita.
  • A integração entre produtos também tem aplicações práticas: a solução de análise de signoff digital antecipa a verificação de signoff para o início do projeto, permitindo otimizar em conjunto, mais cedo, desempenho, consumo de energia e área, a fim de encurtar os ciclos de P&D. Assim, o valor da expansão do fluxo completo está tanto no número de ferramentas quanto na integração entre elas.

Que mudanças concretas a IA trouxe para a empresa?

  • A Synopsys e a OpenAI firmaram uma parceria plurianual para desenvolver conjuntamente modelos específicos para o projeto de chips. Isso compõe o contexto setorial da visão positiva do relatório sobre a evolução de IA+EDA, de assistência em tarefas pontuais para agentes inteligentes em todo o fluxo. A Synopsys é a parte diretamente envolvida nessa parceria; a oportunidade da Empyrean Technology vem da atualização de seus próprios produtos.
  • A plataforma PyAether da empresa disponibiliza mais de 12 mil APIs Python, e o Aether Coder, lançado em abril de 2026, permite gerar scripts em linguagem natural. Já o Andes FPD reduz o ciclo de layout de painéis de exibição de 4 semanas para 1 semana. O primeiro reduz as barreiras ao uso de ferramentas e à escrita de scripts; o segundo apresenta um exemplo concreto de melhoria da eficiência de projeto.

Por que os circuitos integrados 3D precisam de novas ferramentas de EDA?

  • Quando vários chips são empilhados, o escopo da verificação precisa atravessar os limites entre eles. A solução de verificação física de ponta a ponta 3D da empresa pode verificar vários chips simultaneamente e identificar defeitos entre chips que a verificação tradicional separada pode deixar passar. A simulação entre dies trata de questões de temporização e integridade de sinais entre diferentes chips e processos de fabricação.
  • O relatório afirma que a plataforma Argus 3D IC apresenta desempenho 5 vezes superior ao referencial do setor e melhora a eficiência da verificação em mais de 50%. Ela já foi implantada em vários projetos de encapsulamento avançado. Esses projetos dão uma base à atuação da empresa; o crescimento adicional dependerá de quanta demanda por projeto e verificação será gerada pela expansão do encapsulamento avançado.

Qual é o grau de exigência para a recuperação da lucratividade?

  • O crescimento ainda vem acompanhado de investimentos consideráveis: a taxa de despesas com P&D subiu para 72,6% no primeiro semestre de 2026, e o relatório atribui a pressão sobre os lucros de curto prazo principalmente a P&D e a pagamentos baseados em ações. Um sinal de melhora é que o lucro líquido atribuível à controladora, excluídos os itens não recorrentes, voltou a ser positivo no segundo trimestre de 2026, tanto em relação ao mesmo período do ano anterior quanto ao trimestre anterior.
  • Como base de comparação, a receita de 2025 foi de 1,325 bilhões de yuans, alta de 8,4% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido atribuível à controladora foi de cerca de 61 milhões de yuans, queda de 44,3% na mesma comparação. A Guotai Haitong prevê que a receita de 2026 suba para 1,673 bilhões de yuans, crescimento de 26,3%, e que o lucro líquido atribuível à controladora alcance 144 milhões de yuans, alta de 136,4%. O forte crescimento do lucro também reflete o efeito de uma base baixa.
  • A instituição prevê ainda lucro líquido atribuível à controladora de 224 milhões e 343 milhões de yuans em 2027 e 2028, respectivamente. Com base no preço da ação apresentado no relatório e no número mais recente de ações diluídas, os múltiplos preço/lucro correspondentes a 2026 até 2028 ainda são de aproximadamente 411 vezes, 264 vezes e 173 vezes. A absorção dessa avaliação exige aceleração da receita acompanhada de recuperação sustentada da lucratividade.