Relatório semanal de materiais básicos da China: cobre e lítio enfraquecem, alumínio se recupera e demanda por materiais de construção sofre pressão
Na semana até 23 de outubro, os preços do cobre, do ouro e do carbonato de lítio caíram, enquanto os preços e as margens do alumínio se recuperaram; a demanda por aço enfraqueceu, e a alta do cimento veio acompanhada de queda na taxa de expedição.
Fonte original：BofA Global ResearchPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
Os preços dos materiais básicos acompanhados pelo Bank of America tiveram trajetórias distintas: os preços e as margens do alumínio se recuperaram, cobre e lítio caíram e a demanda sazonal mais fraca continuou pressionando o aço e alguns materiais de construção.
Por que o preço do cobre recuou e como se comportou o alumínio?
O Bank of America afirmou que a retomada das tensões entre Estados Unidos e Irã e o impasse nas negociações de paz geraram preocupações com a alta dos custos de energia e a persistência da inflação, prejudicando o sentimento no mercado de cobre. Na semana até 23 de outubro, o cobre na LME caiu 2,1% para 14,199 dólares por tonelada, enquanto o cobre Changjiang recuou 1,6% para 108,790 yuans por tonelada.
A taxa mensal doméstica de tratamento do concentrado de cobre caiu ainda mais, para um valor negativo de 241.17 dólares por tonelada. As variações dos estoques diferiram por região: os estoques alfandegados e os estoques sociais de Xangai aumentaram 37,6% e 28,3%, respectivamente, na semana, enquanto os dois estoques em Guangdong caíram 3,2% e 30,5%, respectivamente.
O preço do alumínio permaneceu relativamente firme: o alumínio na LME e o Changjiang subiram ambos 0,9% na semana, para 3,032 dólares e 23,680 yuans por tonelada, respectivamente. O lucro médio nacional do alumínio aumentou 220 yuans na semana, para 7,346 yuans por tonelada; em 22 de outubro, os estoques chineses de lingotes de alumínio haviam caído 10% na semana, para 493 mil toneladas.
Quanto caíram o ouro e os materiais para baterias?
Em 23 de outubro, o ouro à vista da COMEX havia caído 3,5% na semana, para 4,022 dólares por onça. Anteriormente, os ETFs globais de ouro registraram entradas líquidas de 67 toneladas em setembro, abaixo das 121 toneladas de agosto.
O carbonato de lítio doméstico de grau bateria caiu 5,0% na semana, para 97,000 yuans por tonelada, enquanto o preço do cobalto em Xangai recuou 6,4% para 235,000 yuans por tonelada. O lucro unitário de refino do carbonato de lítio produzido pela rota de espodumênio acompanhado pelo Bank of America permaneceu negativo, em 13,411 yuans por tonelada; em 22 de outubro, o estoque doméstico total de carbonato de lítio havia caído 3,0% na semana, para 130,3 mil toneladas.
Por que a redução dos estoques de aço não sustentou os preços?
A demanda sazonal dos usuários finais enfraqueceu e os compradores a jusante adquiriram apenas o necessário, enquanto a produção de vergalhões e bobinas laminadas a quente aumentou ligeiramente, desacelerando a queda dos estoques. Em 23 de outubro, os estoques dos cinco principais tipos de aço haviam caído 2,2% na semana, enquanto o consumo aparente recuou 4,5% para 8,24 milhões toneladas no mesmo período.
Os preços dos vergalhões e das bobinas laminadas a quente caíram 1,6% e 1,9%, respectivamente, na semana, para 3,240 e 3,242 yuans por tonelada; no mesmo período, o minério de ferro subiu ligeiramente, 0,2%, para 89.9 dólares por tonelada.
Os lucros de caixa à vista das siderúrgicas permaneceram negativos: o prejuízo foi de 472 yuans por tonelada de vergalhões e de 559 yuans por tonelada de bobinas laminadas a quente, mas diminuiu 25 e 12 yuans, respectivamente, em relação à semana anterior.
A alta do cimento foi acompanhada de melhora na demanda?
Em 23 de outubro, o preço médio nacional do cimento havia subido 2,8% na semana, para 338 yuans por tonelada. Segundo o Bank of America, apesar da desaceleração sazonal da demanda, os produtores continuavam promovendo aumentos de preços durante a janela de demanda restante para reduzir os prejuízos.
Os indicadores de demanda enfraqueceram no mesmo período: as chuvas no leste da China e a queda das temperaturas no norte afetaram a demanda, e a taxa nacional de expedição de cimento caiu 0.5 ponto percentual na semana, para 45,4%, enquanto a taxa de estoque permaneceu em 67,2%.
Que pressões afetaram os preços do vidro e do papel?
Em 22 de outubro, o preço médio nacional do vidro float, incluindo impostos, havia caído 0,5% na semana, para 1,075 yuans por tonelada. A demanda a jusante estava fraca e, após a queda das temperaturas no norte, mais oferta foi direcionada ao sul, aumentando a pressão sobre o abastecimento local; o Bank of America estimou que a margem bruta do vidro float da Xinyi caiu 1 ponto percentual na semana, para 6,1%.
Em 21 de outubro, o preço médio nacional do papel para caixas havia caído 0,4% na semana, para 3,727 yuans por tonelada. A ampliação da diferença entre oferta e demanda e a queda do preço do papel ondulado recuperado enfraqueceram a sustentação dos preços do papel, mas custos menores de matérias-primas também aliviaram as margens em certa medida; o indicador de lucro da Nine Dragons Paper acompanhado pelo Bank of America mostrou lucro líquido de 61 yuans por tonelada na semana.
