Pedidos da TE Connectivity atingem recorde, com foco no crescimento de data centers e no valor por veículo
Os resultados trimestrais fiscais da TE Connectivity e a orientação para o próximo trimestre superaram as expectativas do mercado, mas a superação das expectativas pelo negócio de data centers foi limitada. A administração espera que esse negócio acrescente pelo menos 1 bilhão de dólares em receita por ano nos próximos anos, com o crescimento do ano fiscal de 2027 concentrado no segundo semestre.
Fonte original：Goldman Sachs & Co. LLCPrimeira publicação na Unhidea：Data da fonte original：
Ideia principal
O Goldman Sachs está otimista com as perspectivas de pedidos e crescimento de data centers da TE Connectivity, mas a receita recente de data centers superou as expectativas por uma margem limitada, e o crescimento do valor por veículo também varia entre regiões.
Em que aspectos os resultados e os pedidos superaram as expectativas?
No quarto trimestre do ano fiscal de 2026, a receita da TE foi de 5,312 bilhões de dólares, com crescimento orgânico de 13% em relação ao ano anterior, acima do consenso de mercado da FactSet de 5,286 bilhões de dólares. O lucro ajustado por ação foi de 3.14 dólares, acima do consenso de 3.07 dólares. A margem operacional ajustada foi de 22,1%, em linha com as expectativas do mercado.
Os pedidos trimestrais foram de 6,1 bilhões de dólares, alta de 29% em relação ao ano anterior e de 6% ante o trimestre anterior. A relação entre pedidos e receita subiu para 1.14, ante 1.10 no trimestre anterior e 0.99 um ano antes. A empresa iniciou o ano fiscal de 2027 com uma carteira recorde de pedidos pendentes.
A ação caiu cerca de 2% após a divulgação dos resultados, enquanto o índice S&P 500 ficou praticamente estável no mesmo período. O Goldman Sachs atribuiu a queda à margem limitada pela qual a receita dos negócios relacionados a data centers superou as expectativas dos investidores.
Por que o crescimento de data centers continua sendo fundamental?
A Digital Data Networks (DDN), que inclui os negócios de IA e nuvem, registrou receita de 949 milhões de dólares no quarto trimestre fiscal, com crescimento orgânico de 34% em relação ao ano anterior, mas apenas ligeiramente acima do consenso da Visible Alpha de 944 milhões de dólares.
A administração espera que a receita da DDN aumente pelo menos 1 bilhão de dólares em relação ao ano anterior no ano fiscal de 2027 e a cada ano no médio prazo. Com base na carteira atual de pedidos pendentes, o aumento no ano fiscal de 2027 está concentrado no segundo semestre. O Goldman Sachs considera a demanda por computação para data centers e infraestrutura de energia um motor de crescimento de longo prazo.
O crescimento não vem apenas dos data centers: a receita da Industrial Solutions cresceu organicamente 20% em relação ao ano anterior no quarto trimestre fiscal, com os negócios de Automation & Connected Living e Energy crescendo 18% e 12%, respectivamente.
Como o negócio automotivo cresce quando a produção cai?
A receita do negócio automotivo cresceu organicamente 6% em relação ao ano anterior no quarto trimestre fiscal, enquanto a produção automotiva subjacente caiu no mesmo período. A administração atribuiu o crescimento ao aumento do conteúdo de produtos por veículo na Ásia e na Europa; a América do Norte teve desempenho mais fraco devido à menor participação de modelos de veículos elétricos.
A empresa espera uma leve queda na produção automotiva no ano fiscal de 2027, mas prevê que sua própria taxa de crescimento supere a do mercado em 4 a 6 pontos percentuais. O Goldman Sachs considera o aumento do valor por veículo um fator de apoio de longo prazo e observa que o crescimento varia entre regiões.
Como a orientação para o novo ano fiscal altera a avaliação do Goldman Sachs?
A empresa prevê receita de aproximadamente 5,35 bilhões de dólares e lucro operacional por ação de aproximadamente 3.30 dólares no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, acima do consenso de mercado de 5,138 bilhões de dólares e 3.01 dólares, respectivamente. A orientação de receita inclui uma redução de aproximadamente 50 milhões de dólares pela devolução de tarifas IEEPA aos clientes; a empresa espera impacto neutro sobre o lucro por ação.
A empresa espera que o crescimento orgânico da receita no ano fiscal completo de 2027 fique próximo ao nível de aproximadamente 12% do ano fiscal de 2026. Com base em expectativas mais altas de receita e margem, o Goldman Sachs elevou suas projeções de lucro por ação para os anos fiscais de 2027 e 2028 de 13.10 dólares e 14.70 dólares para 13.95 dólares e 15.40 dólares, respectivamente.
O Goldman Sachs manteve a recomendação de compra e elevou o preço-alvo para 12 meses de 288 dólares para 293 dólares: o aumento das projeções de lucro compensou o efeito da redução do múltiplo de avaliação de 20 vezes para 19 vezes, redução que reflete avaliações mais baixas de empresas comparáveis.
