Por que o crescimento de clientes melhorou e qual foi o custo?

  • No terceiro trimestre de 2026, a Verizon registrou 406 mil adições líquidas de clientes de telefonia pós-paga, aumento superior a 820% na comparação anual e seu melhor desempenho em um terceiro trimestre em cinco anos; as contas pós-pagas tiveram adição líquida de 137 mil, o melhor resultado trimestral em mais de uma década.
  • A administração atribuiu a melhora a iniciativas voltadas aos clientes, como o Simplicity, lançado em junho, e não a grandes promoções. Os planos Simplicity oferecem subsídios menores para aparelhos ou nenhum subsídio; os custos promocionais de aquisição de clientes no trimestre caíram 41% na comparação anual, e os de retenção, 30%.
  • A taxa de cancelamento de clientes de telefonia pós-paga foi de 0,94%, queda de 4 pontos-base na comparação anual. Porém, os clientes usaram seus aparelhos antigos por mais tempo e a empresa controlou os subsídios; as trocas de aparelhos caíram mais de 20% na comparação anual e a receita com aparelhos caiu 9%.

Quanto melhoraram a receita de serviços e as projeções anuais?

  • A receita de serviços móveis e de banda larga no terceiro trimestre foi de 23,5 bilhões de dólares, alta de 2,9% na comparação anual, com crescimento superior aos 1,6% do primeiro trimestre e aos 2,8% do segundo. A administração afirmou que a expansão da base de clientes e a menor pressão da amortização de despesas promocionais impulsionaram o crescimento e prevê que a receita de serviços sem fio volte a crescer na comparação anual no quarto trimestre.
  • A receita média por conta continuou a cair na comparação anual, principalmente devido ao efeito dilutivo da transação da Frontier no primeiro trimestre; porém, sua tendência em relação ao trimestre anterior melhorou, e a administração espera crescimento contínuo no quarto trimestre.
  • A empresa elevou a projeção de adições líquidas de clientes de telefonia pós-paga em 2026 para 1,1 milhões–1,2 milhões, ante a expectativa anterior de ficar na metade superior da faixa de 750 mil–1 milhão; a projeção de crescimento do lucro ajustado por ação subiu de 6%–7% para 7%–7,5%.
  • A projeção de crescimento do fluxo de caixa livre anual foi elevada de 9%–10% para perto de 12%; o fluxo de caixa livre do terceiro trimestre já havia crescido mais de 12% na comparação anual. A projeção de investimentos de capital para o ano permaneceu em 16 bilhões–16,5 bilhões de dólares, incluindo investimentos relacionados ao AI Connect realizados conforme o sucesso do negócio.

Por que a expansão da banda larga está se voltando para fibra e ondas milimétricas?

  • As adições líquidas de clientes de banda larga no terceiro trimestre foram de 314 mil, incluindo 155 mil em fibra e 159 mil em acesso fixo sem fio (FWA). O crescimento do FWA voltou a desacelerar; a administração afirmou que a maior ênfase em fibra refletia a integração da Frontier e o foco em aumentar o valor do cliente ao longo de seu relacionamento com a empresa.
  • A empresa planeja usar espectro de ondas milimétricas para oferecer FWA de classe gigabit e prevê que, no longo prazo, poderá cobrir mais 10 milhões–15 milhões imóveis além da meta de cobertura de fibra de 40 milhões–50 milhões domicílios. A Bernstein considera que isso pode reforçar a concorrência com a banda larga a cabo e os serviços via satélite, mas as ondas milimétricas enfrentaram limitações no passado, como cobertura nova limitada e cabeamento já existente em alguns edifícios com múltiplas unidades residenciais; por isso, a instituição ainda não incluiu muito crescimento adicional em seu modelo.

O que os contratos de conectividade de IA podem trazer e por que a recomendação não mudou?

  • A Verizon assinou contratos de AI Connect de aproximadamente 4 bilhões de dólares, incluindo um acordo com a AWS de mais de 2 bilhões de dólares. A Bernstein considera que provedores de nuvem em hiperescala precisam de fibra para conectar centros de dados e que a Verizon pode atender a essa demanda com base em seu negócio existente de conectividade empresarial; a administração prevê que essas oportunidades começarão a contribuir de forma significativa para o crescimento em 2027.
  • A Bernstein elevou suas projeções de lucro ajustado por ação para 2026 e 2027, respectivamente, de 5.00 dólares e 5.20 dólares para 5.03 dólares e 5.24 dólares, mas manteve a recomendação de desempenho em linha com o mercado e o preço-alvo de 45 dólares. A instituição considera que a ameaça da Starlink aos lucros não é iminente, mas as ações da SpaceX tornam mais difícil ignorar suas ambições no negócio sem fio, e a incerteza relacionada pode pressionar o preço das ações.