A disposição para adotar robôs continua alta; por que as expectativas de implantação foram adiadas?

  • Das 94 empresas chinesas pesquisadas pelo Morgan Stanley, 64% planejam realizar projetos-piloto ou projetos de grande porte com robôs humanoides com rodas ou pernas nos próximos três anos, ligeiramente acima dos 62% de 2025. Porém, a parcela de empresas que espera implantar robôs com rodas e com pernas até o fim de 2027 caiu, respectivamente, dos 58% e 41% do ano passado para 36% e 22%. O banco avalia que a curva de adoção foi adiada em aproximadamente um ano.
  • O pequeno aumento da disposição também reflete uma mudança na amostra: a participação de respondentes do setor manufatureiro subiu de 51% para 65% neste ano, e esse setor tem maior probabilidade de adotar robôs mais cedo. Todos os respondentes vieram de empresas com receita anual de pelo menos 1 bilhão de yuans, de modo que a pesquisa reflete os planos de compra dessas empresas.
  • A aplicação efetiva ainda está no início: a parcela de empresas que já iniciou projetos-piloto ou projetos de grande porte é de 10% para robôs com rodas e 6% para robôs com pernas, ante 6% e 5%, respectivamente, no ano passado. Mesmo até o fim de 2028, as empresas que esperam implantar de 1 a 10 unidades continuam sendo o maior grupo. O setor está mais próximo de ampliar o alcance dos testes do que de expandir rapidamente cada frota.

Quais obstáculos econômicos precisam ser superados para passar dos projetos-piloto às compras em escala?

  • Entre as 60 empresas com potencial de adoção, 72% consideram que o preço por unidade deve ficar abaixo de 100 mil yuans para permitir o uso amplo, ante 53% no ano passado; 82% exigem retorno do investimento em três anos e 65% exigem um retorno pelo menos tão rápido quanto o de outros investimentos em automação. As decisões de compra estão migrando da demonstração de funções para a capacidade de gerar retornos suficientes.
  • A postura em relação ao orçamento também está mais cautelosa: a parcela que prevê aumento significativo do investimento em robôs nos próximos três anos caiu de 30% para 22%. O alto custo inicial tornou-se o principal obstáculo à adoção, apontado por 62%; a satisfação com os produtos existentes caiu de 23% para 18%, enquanto a parcela de insatisfeitos subiu de 25% para 28%. A pressão dos custos e o desempenho insuficiente desaceleram simultaneamente a implantação.
  • Um preço de venda baixo não é a única solução. O Morgan Stanley considera que tarefas de produção de alto valor podem sustentar preços mais altos, mas os robôs precisam elevar a produtividade de forma mensurável, manter uma taxa de utilização alta e controlar os custos de integração de sistemas e manutenção.

Quais aplicações têm maior probabilidade de gerar demanda sustentável primeiro?

  • Atribuindo peso igual a cada setor, a intenção de implantação das empresas com potencial de adoção em manufatura e em logística e armazenagem é de 90% e 85%, respectivamente. Em processos repetitivos, como movimentação de materiais, carga e descarga, embalagem e paletização, é mais fácil medir a produção, a segurança e a economia de mão de obra, tornando-os mais adequados para criar valor comercial primeiro.
  • O Morgan Stanley espera que robôs compostos e robôs com rodas entrem em aplicações industriais antes dos modelos bípedes: fábricas e armazéns estruturados geralmente não precisam de mecanismos complexos de locomoção por pernas. Robôs com pernas são mais adequados a ambientes não estruturados e tarefas de alto valor, mas enfrentam exigências técnicas e restrições de confiabilidade maiores.
  • O banco prevê que as remessas de robôs humanoides da China sejam de 50 mil unidades em 2026 e 100 mil unidades em 2027, e espera que a implantação de alguns projetos-piloto para tarefas específicas comece a se expandir a partir de 2027. Indicadores mais significativos de progresso são pedidos recorrentes, implantação em várias fábricas e frotas com mais de 10 unidades.

Com o volume de robôs completos crescendo lentamente, por que os componentes podem se beneficiar antes?

  • O raciocínio do Morgan Stanley é que os fabricantes de robôs completos ampliaram os projetos-piloto para coletar dados em situações reais, o que já gerou compras de componentes; assim, as oportunidades de receita dos fornecedores podem surgir antes da implantação em larga escala pelos usuários finais. O banco tem uma visão positiva da tendência de robótica no longo prazo e prefere Hengli Hydraulics, Leaderdrive e Shuanghuan Driveline.
  • A Leaderdrive apresenta evidências concretas de pedidos: as encomendas de redutores relacionados a robôs humanoides foram de cerca de 400 mil unidades nos primeiros nove meses de 2026, ante cerca de 100 mil unidades em todo o ano de 2025. A empresa pretende elevar a capacidade mensal das atuais cerca de 90 mil unidades para 120 mil unidades até o fim do ano. Mas a rápida expansão da capacidade e a concorrência de preços podem pressionar as margens de lucro, e os custos ainda limitam a conversão do crescimento dos pedidos em melhoria da rentabilidade.