Quanto os resultados do terceiro trimestre superaram as expectativas?

  • A receita da Vertiv no terceiro trimestre foi de 4,313 bilhões de dólares, alta de 61,2% em relação ao ano anterior e 14,8% acima do consenso do mercado. O crescimento orgânico foi de 55,0%, bem acima dos 35,2% esperados pelo mercado e também dos 28,4% registrados no mesmo período do ano anterior.
  • O lucro ajustado antes de juros e impostos foi de 1,087 bilhões de dólares, alta de 82,5% em relação ao ano anterior e 17,7% acima do consenso do mercado. O lucro ajustado por ação foi de 2.21 dólares, acima dos 1.81 dólares previstos.
  • Segundo a tabela do relatório, a margem ajustada geral de lucro antes de juros e impostos foi de 25,2%, acima dos 22,3% do mesmo período do ano anterior e dos 24,6% esperados pelo mercado. A Bernstein considera que o trimestre mostrou que a empresa consegue acessar uma demanda latente considerável e aliviou as preocupações de alguns investidores com a aceleração do crescimento no segundo semestre.

Quais regiões impulsionaram o crescimento e como as margens diferiram?

  • As Américas foram a região com crescimento mais forte: a receita do terceiro trimestre foi de 2,989 bilhões de dólares, alta de 74,5% em relação ao ano anterior. O crescimento orgânico foi de 66,6%, acima dos 39,1% esperados pelo mercado.
  • A margem operacional ajustada das Américas foi de 29,4%, próxima dos 29,3% do mesmo período do ano anterior, mas abaixo dos 30,5% esperados pelo mercado. A receita e o valor do lucro superaram as expectativas, mas a margem da região não as superou ao mesmo tempo.
  • O crescimento orgânico da Ásia-Pacífico foi de 48,3%, e sua margem operacional ajustada subiu de 13,2% no mesmo período do ano anterior para 17,0%. O crescimento orgânico da Europa, Oriente Médio e África foi de 22,8%, e sua margem subiu de 18,8% para 28,0%. A receita e o lucro das duas regiões superaram as expectativas do mercado.

Como mudaram as projeções anuais e a avaliação da instituição?

  • A empresa elevou sua projeção de receita para 2026 da faixa de 13,8 bilhões a 14,2 bilhões de dólares para aproximadamente 14,65 bilhões de dólares, e sua projeção de crescimento orgânico da receita de 30%–32% para aproximadamente 38%. A projeção de lucro diluído ajustado por ação subiu de 6.65–6.75 dólares para aproximadamente 7.15 dólares.
  • A Bernstein considera que os resultados da Vertiv também são um sinal positivo para o setor mais amplo de equipamentos de refrigeração e elétricos, especialmente após a queda das avaliações do setor no trimestre anterior.
  • A Bernstein atribui à Vertiv uma recomendação de desempenho acima do mercado e preço-alvo de 368 dólares. Os riscos de queda listados incluem uma desaceleração inesperada da expansão dos data centers e a redução da demanda por refrigeração decorrente de ganhos de eficiência.