Boletim de meio de sessão das ações americanas de segunda-feira | Sem ataque no domingo, mediadores do Catar chegam a Teerã, Brent recua para 114.57 dólares, futuros passam a subir, Europa abre em alta e balanço pré-mercado da Verizon se aproxima
(O fechamento do mercado à vista é o de sexta-feira, 23 de outubro, no horário do leste dos EUA; as cotações de futuros, mercados europeus e commodities foram verificadas em fontes autorizadas antes das 16:30 de 26 de outubro, no horário de Hong Kong; o mercado europeu à vista abriu às 16:00 no horário de Hong Kong e, até esta edição, estava aberto havia apenas cerca de meia hora. Nesta edição, ainda não foram obtidas cotações de abertura do mercado europeu à vista verificadas em fontes autorizadas.)

Na sexta-feira, o S&P 500 caiu 0,52%, para 7623.68 pontos; o Dow Jones recuou 1,23%, para 52215.16 pontos (-652.82 pontos); o Nasdaq caiu 0,21%, para 25955.34 pontos; e o ETF de peso igual do S&P (RSP) recuou 0,77%, para 216.54 dólares (The Wall Street Journal). Os futuros abriram em alta na noite de domingo: segundo a Barron's, pouco depois das 18:00 de domingo no horário do leste dos EUA, os futuros do S&P 500 subiam 0,4%, os do Nasdaq 100 avançavam 0,6% e os do Dow Jones ganhavam 0,3% (cerca de 165 pontos) (Barron's). O rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou sexta-feira em 4,987% e recuou na segunda-feira para cerca de 4,97%, abaixo de 5%; o contrato de Brent para dezembro era negociado na segunda-feira a 114.57 dólares, em queda de 1,8%, e o WTI a 100.96 dólares, em queda de 2,2% (The Wall Street Journal); o ouro à vista estava em 4010.51 dólares por onça às 05:44 GMT de segunda-feira, em alta de 0,4% e novamente acima de 4000 dólares (Reuters); o índice do dólar fechou sexta-feira em 101.81, com alta de cerca de 0,2%, e enfraqueceu na segunda-feira. Até esta edição, não havia sido obtida uma cotação do índice do dólar para as 16:30 verificada em fontes autorizadas.

Principal tema do mercado
O sentimento do mercado ao meio-dia de segunda-feira pode ser resumido em uma frase: um suspiro de alívio, mas o alerta continua. O ataque não se concretizou no domingo, mediadores do Catar entraram em Teerã no mesmo dia e, com isso, o petróleo devolveu cerca de 2 dólares em relação à máxima de seis meses de 116.72 dólares, enquanto os futuros americanos e europeus passaram a subir. Mas, no mesmo dia, interceptações e contra-ataques envolvendo a Arábia Saudita continuaram. O The Wall Street Journal informou na segunda-feira que a coalizão liderada pelos sauditas disse ter interceptado mísseis balísticos houthis lançados contra Riad e tomado medidas contra lançadores de mísseis e instalações de armazenamento no Iêmen (The Wall Street Journal). Assim, a queda de hoje se parece mais com uma “devolução parcial” do prêmio de risco do que com a eliminação do próprio risco: o petróleo continua acima de 110 dólares, o rendimento de 10 anos permanece em torno de 5% e, antes da decisão do FOMC e dos balanços de Microsoft e Alphabet na quarta-feira, o mercado ainda não enfrentou nenhum de seus verdadeiros testes. Hoje à noite, o primeiro foco será se o balanço pré-mercado da Verizon conseguirá estabilizar as ações de telecomunicações; depois, se os dois indicadores regionais dos Feds de Chicago e Dallas acrescentarão elementos ao debate entre elevar ou manter os juros.

I. Irã: sem ataque no domingo e mediadores em Teerã, mas a frente saudita ainda registrava confrontos na segunda-feira

  • Em entrevista ao programa Sunday Morning Futures, da Fox News, no domingo, Trump definiu o momento como uma “hora de decisão”: fazer um acordo ou “finalizá-lo”, entre duas opções. A Bloomberg também informou que Trump havia sugerido anteriormente que os ataques dos EUA ao Irã poderiam ser retomados após as eleições legislativas de meio de mandato de 3 de novembro (Bloomberg). Deslocar o calendário de “domingo” para “depois das eleições de meio de mandato” foi o sinal mais importante de arrefecimento do fim de semana, mas a opção de “finalizá-lo” continua sobre a mesa; portanto, arrefecimento não significa eliminação do risco.
  • No campo diplomático, houve um movimento concreto no domingo: segundo a Reuters, mediadores do Catar chegaram a Teerã para ajudar a aliviar as tensões regionais em coordenação com os EUA (Reuters). Na segunda-feira, o The Wall Street Journal acrescentou que mediadores do Oriente Médio buscam retomar as negociações entre Washington e Teerã, enquanto os EUA também preparam outras opções militares contra o Irã (The Wall Street Journal). Negociações e opções militares estão simultaneamente sobre a mesa: essa é a razão fundamental pela qual o petróleo recuou apenas 2%, em vez de voltar para menos de 100 dólares.
  • A logística no estreito de Ormuz também abre espaço para a queda: o The Wall Street Journal citou o Comando Central dos EUA, que afirmou no domingo que as forças americanas apoiaram a passagem de mais de 3000 navios mercantes pela via nos últimos seis meses e ajudaram parceiros do Golfo a exportar mais de 1,5 bilhões barris de petróleo bruto desde o verão (The Wall Street Journal). Os navios continuam passando e o petróleo continua saindo — mas, enquanto mísseis continuarem voando em direção a Riad, o mercado não se arriscará a zerar de uma vez o prêmio de guerra.

II. Mercados europeu e asiático: futuros europeus abrem em alta, enquanto a Ásia cai primeiro

  • O sinal antes da abertura europeia era de alta: o boletim matinal europeu da Morningstar (Dow Jones) de segunda-feira informou que os futuros de índices europeus subiam enquanto os investidores se preparavam para uma semana repleta de reuniões de bancos centrais; ao mesmo tempo, os Treasuries caíam, o dólar enfraquecia, o ouro subia e o petróleo recuava (Morningstar (Dow Jones)). A lógica da abertura em alta na Europa é a mesma dos futuros americanos: a queda do petróleo primeiro aliviou as expectativas de inflação, enquanto as incertezas da semana dos bancos centrais ficarão para ser precificadas após quarta-feira.
  • Os mercados asiáticos caíram primeiro na segunda-feira: segundo o The Wall Street Journal, as bolsas da região recuaram com a redução do apetite por risco. O índice de Xangai caiu 0,9%, o Kospi sul-coreano perdeu 0,7% e o Nikkei recuou 0,4%; o Hang Seng subiu 0,4%, mas seu índice de tecnologia caiu 0,4% (The Wall Street Journal). O jornal citou Priyanka Sachdeva, da Phillip Nova, segundo quem a queda do petróleo indica alguma realização técnica de lucros após a forte alta da semana anterior, quando o Brent avançou 6,2% (The Wall Street Journal). A divergência entre a queda inicial na Ásia e a alta inicial dos futuros europeus e americanos indica que a Ásia negocia o sentimento do fechamento da sexta-feira anterior, enquanto Europa e EUA negociam as mudanças nas notícias de domingo.
  • Não houve novas notícias sobre o mercado francês à vista na segunda-feira. Nesta edição, ainda não foram obtidas cotações das 16:30 para o rendimento francês de 10 anos e o diferencial entre França e Alemanha; as próximas datas previstas permanecem inalteradas: novas manifestações no sábado, 31 de outubro, e greve geral em 5 de novembro. Na Europa, o foco de segunda-feira continua sendo se o diferencial francês recuará de acima de 5% e de perto de 175 pontos-base: se cair, haverá um alívio temporário na tempestade da dívida soberana europeia; se aumentar, o gatilho da forte alta dos Treasuries na quinta-feira passada continuará presente.

III. Mercado de dívida, dólar e commodities: rendimento de 10 anos volta a ficar abaixo de 5%, ouro retorna acima de 4000 dólares e petróleo permanece acima de 110 dólares

  • O quadro de segunda-feira ficou um grau mais “moderado” que o de sexta, mas nenhum componente realmente mudou de rumo: o rendimento de 10 anos recuou ligeiramente de 4,987% para cerca de 4,97%, ainda próximo de 5%; o ouro se recuperou de perto de 3997 dólares na sexta-feira para 4010.51 dólares. A Reuters citou Kyle Rodda, da Capital.com, segundo quem a alta é “principalmente um alívio decorrente da queda do petróleo, mas pode facilmente ser limitada à medida que o mercado se posiciona para a decisão do FOMC dentro de alguns dias” (Reuters).
  • A queda do petróleo deve ser vista no contexto da alta da semana passada: na segunda-feira, o Brent recuou 1,8%, para 114.57 dólares, e o WTI caiu 2,2%, para 100.96 dólares; na semana anterior, o Brent subiu mais de 6% e fechou sexta-feira em 116.72 dólares, máxima de quase seis meses (The Wall Street Journal). A devolução de cerca de 2 dólares representa apenas uma pequena parte da alta da semana passada — o petróleo continua acima de 110 dólares, e a pressão sobre as expectativas de inflação não foi eliminada.
  • A medida mais recente das expectativas de juros vem da reportagem da Reuters de segunda-feira: operadores esperam amplamente que o Federal Reserve mantenha os juros nesta semana, enquanto a probabilidade atribuída a uma alta em dezembro é de 77% (Reuters). A Barron's informou na noite de domingo que o mercado atribuía mais de 90% de probabilidade à manutenção nesta semana (Barron's). A manutenção nesta semana é quase consenso; a verdadeira incógnita é se o comunicado da decisão e a coletiva de quarta-feira deixarão mais ou menos aberta a possibilidade de uma alta em dezembro.

IV. Movimentos de ações e setores, incluindo resultados: energia foi o único destaque forte na sexta-feira; hoje à noite a Verizon testa primeiro as telecomunicações

  • O quadro de sexta-feira permaneceu o mesmo: energia liderou as altas e atingiu uma máxima recorde, com Chevron subindo 2,9% e ConocoPhillips avançando 3,6%; em contrapartida, consumo básico caiu 1,92%, serviços de comunicação recuaram 1,78%, consumo discricionário perdeu 1,66% e financeiro caiu 1,32%. A American Express recuou 3,7%, para 313.22 dólares: o lucro do 3º trimestre superou as expectativas e a empresa elevou a orientação anual, mas anunciou cortes de cerca de 5% da força de trabalho, e a ação caiu em vez de subir.
  • As ações de telecomunicações continuam sendo o primeiro teste desta noite: após a notícia de que a SpaceX busca direitos de uso de cerca de 80 mil estações-base e pode se tornar a quarta operadora móvel nacional dos EUA, AT&T e T-Mobile caíram quase 8% cada na sexta-feira, e a Verizon recuou 1,2%; as operadoras de torres Crown Castle e American Tower subiram 9% e 4%, respectivamente. A Verizon divulga primeiro seus resultados antes da abertura nos EUA nesta noite; a primeira questão para a abertura é se as ações de telecomunicações conseguirão estabilizar suas perdas antes do balanço. Após o fechamento, será a vez da Cadence, e os dados de pedidos da cadeia de ferramentas de projeto de chips também merecem atenção.
  • As ações de tecnologia se estabilizaram relativamente na sexta-feira: o Nasdaq superou o mercado mais amplo, as ações de chips interromperam a queda e se recuperaram, com Micron subindo 2,5%, AMD avançando 1,7% e Microsoft ganhando 0,7%. A análise semanal da Barron's definiu a sexta-feira como um dia em que “a venda de ações de IA arrefeceu, mas o restante do mercado pagou o preço”: o Dow caiu 653 pontos, o S&P perdeu 0,5% e o Nasdaq recuou apenas 0,2%, em uma reversão da rotação de quinta-feira, enquanto os preços elevados do petróleo “não ajudaram” (Barron's). O Russell 2000 caiu 0,29% na sexta-feira, para 2775.90 pontos; as empresas de menor capitalização também não foram poupadas.

V. Notícias de IA: esta semana é o “julgamento das hyperscalers”; a capacidade da receita de nuvem de cobrir a conta é decisiva

  • A prévia semanal da Reuters trouxe o título “Hyperscalers no banco dos réus” (Hyperscalers on the hot seat): cerca de um terço das empresas do S&P 500 divulga resultados nesta semana, incluindo Alphabet e Microsoft na quarta-feira e Amazon na quinta-feira. O mercado acompanha as projeções de investimento de capital e o retorno dos investimentos em IA, mais do que o crescimento da receita em si (Reuters). Os investimentos de capital das hyperscalers neste ano são estimados em cerca de 800 bilhões dólares e estão elevando os lucros de toda a cadeia de construção de IA, mas o aumento dos custos de financiamento leva o mercado a questionar a sustentabilidade desses gastos (Reuters).
  • Nick Giorgi, estrategista-chefe de ações da Alpine Macro, avalia que o mercado “já não confia incondicionalmente nas empresas que gastam muito”; isso é saudável por si só, mas ainda implica dificuldades no curto prazo (Reuters). King Lip, estrategista-chefe da BakerAvenue, disse que os resultados determinarão se a correção em tecnologia é uma oportunidade de compra ou o início de um ajuste mais profundo: “Tudo o que precisamos é de mais uma rodada de resultados realmente fortes” (Reuters).
  • Os fundamentos não são fracos: considerando as mais de 100 empresas que já divulgaram resultados, o crescimento anual dos lucros do S&P 500 no terceiro trimestre supera 32% (dados LSEG IBES, via Reuters). Scott Chronert, do Citi, escreveu na análise semanal da Barron's que, se o crescimento da receita de nuvem avançar ainda mais a partir dos fortes números do segundo trimestre, o sentimento poderá se estabilizar. Ele manteve a meta de 8100 pontos para o S&P 500 no fim do ano (Barron's). Até esta edição de segunda-feira, não foram obtidos novos anúncios relevantes de empresas de IA.

VI. Calendário prospectivo (horário de Hong Kong)

  • 26 de outubro (segunda-feira), hoje à noite: Verizon antes da abertura nos EUA; Cadence após o fechamento nos EUA; 20:30 índice nacional de atividade do Fed de Chicago; 22:30 pesquisa industrial do Fed de Dallas.
  • 27 de outubro (terça-feira): eleições gerais em Israel; 22:00 confiança do consumidor de outubro do Conference Board; antes da abertura, Coca-Cola, Boeing e UPS; após o fechamento, Visa e Robinhood.
  • 29 de outubro (quinta-feira), às 02:00 da madrugada: decisão do FOMC (o mercado espera manutenção em 3,75–4,00%, sem gráfico de pontos nesta reunião; probabilidade de manutenção nesta semana superior a 90% e probabilidade de alta em dezembro de cerca de 77% (Reuters)); 02:30 coletiva do presidente do Federal Reserve; na manhã do mesmo dia, resultados de Microsoft e Alphabet após o fechamento (quarta-feira após o fechamento no horário do leste dos EUA). A prévia semanal da Barron's também apontou que esta é a semana mais intensa da temporada de resultados do terceiro trimestre, com cerca de um terço das empresas do S&P 500 divulgando balanços; o FOMC se reúne de terça a quarta-feira, e o mercado espera juros inalterados (Barron's).
  • 29 de outubro (quinta-feira): 20:30 estimativa preliminar do PIB do 3º trimestre (mercado espera crescimento anual de 3,2%, acima dos 2,2% anteriores) e PCE de setembro (previsão para o índice cheio de alta mensal de 0,5% e variação anual de 3,7%, acima dos 3,4% anteriores; núcleo com alta mensal esperada de 0,3%); 21:15 decisão de juros do BCE; antes da abertura, Eli Lilly e Mastercard; após o fechamento, Amazon e Intel.
  • 30 de outubro (sexta-feira): decisão do Banco do Japão; 20:30 índice de custo do emprego (mercado espera 0,8%, abaixo dos 0,9% anteriores); antes da abertura, Exxon Mobil e Chevron.
  • 31 de outubro (sábado): novas manifestações na França (convocadas por sindicatos e coletes amarelos; a CGT decidirá nesta semana se participa); 3 de novembro (terça-feira): eleições legislativas de meio de mandato nos EUA; 5 de novembro (quinta-feira): greve geral dos sindicatos franceses.

Ligações para fontes