Boletim de quarta-feira de Wall Street | Futuros divergem com Nasdaq na liderança, FOMC deve manter juros com tom duro nesta noite, Microsoft e Alphabet enfrentam teste duplo após o fechamento, petróleo supera US$ 115 e pedidos da GE Vernova disparam
(Os fechamentos do mercado à vista referem-se à terça-feira, 27 de outubro, no horário do leste dos EUA; as cotações de futuros, mercados europeus e commodities foram verificadas em fontes confiáveis antes das 21:30 de 28 de outubro, no horário de Hong Kong. O mercado acionário americano acabava de abrir às 21:30 em Hong Kong; esta edição se concentra no pré-mercado, pois ainda não foram obtidas cotações da sessão.)

Na terça-feira, o S&P 500 subiu 0,60%, para 7722.60 pontos; o Dow Jones avançou 0,03%, para 52377.57 pontos; o Nasdaq ganhou 1,18%, para 26477.81 pontos; e o ETF de peso igual do S&P (RSP) subiu cerca de 0,11%, para 217.52 dólares (Reuters) (dados de fechamento do RSP). No início da manhã de quarta-feira no leste dos EUA, os futuros do Dow caíam 88 pontos (-0,17%), os do S&P 500 subiam 7.25 pontos (+0,10%) e os do Nasdaq 100 avançavam 122 pontos (+0,41%) (Reuters). O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos fechou a terça-feira perto de 4,99% e subia ligeiramente no pré-mercado; na quarta-feira, o Brent avançou para 115.36 dólares por barril e o WTI para 101.12 dólares por barril (Reuters); o ouro à vista recuou 0,7% no pré-mercado de quarta-feira, para 4030.20 dólares por onça (Reuters); e o índice do dólar permanecia próximo da máxima de duas semanas no pré-mercado, em 102.37 (Reuters).

Principal tema do mercado
A lógica do pré-mercado no boletim de quarta-feira é: “os chips dão confiança primeiro; bancos centrais e resultados definirão a direção em seguida”. O resultado recorde da SK Hynix impulsionou Micron, Nvidia e AMD, levando os futuros do Nasdaq à liderança, enquanto os do Dow caíam ligeiramente — a própria divergência é o tema desta noite. A decisão do Federal Reserve será divulgada nesta madrugada às 02:00, e Warsh dará entrevista coletiva às 02:30; Microsoft e Alphabet divulgarão resultados após o fechamento, e o Banco do Canadá também decide hoje. O mercado negocia hoje não a possibilidade de alta dos juros, mas o grau de dureza da mensagem que acompanha a manutenção: o petróleo superou 115 dólares, a probabilidade de alta em dezembro ainda chega a cerca de 84%, e qualquer sinal de maior ou menor preocupação com a inflação será reprecificado após o fechamento.

I. Pré-mercado e Fed: futuros do Nasdaq lideram ganhos, enquanto os do Dow caem; manutenção com tom duro é consenso, número de dissidências é incógnita

  • O tom da reportagem da Reuters no pré-mercado é claro: os futuros do Nasdaq sobem graças às ações de chips de memória. Depois que o lucro trimestral da SK Hynix aumentou mais de sete vezes, suas ações negociadas nos EUA subiam 7,8% no pré-mercado, enquanto Micron avançava 4%, Sandisk 0,8%, Western Digital 4,5%, Nvidia 0,8%, AMD 1,5% e Marvell 1,7% (Reuters). A alta dos chips reflete a conversão de preços maiores de memória em lucro, não apenas mais uma repetição da história da IA. Nesta noite, Microsoft e Alphabet precisam demonstrar o outro lado da mesma questão: se a receita das empresas de nuvem consegue cobrir a conta.
  • O boletim “Morning Bid” da Reuters caracteriza a noite como uma manutenção de juros com tom duro: o mercado espera amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas, e o foco está em como Warsh descreverá a pausa e se sinalizará outra alta antes do fim do ano. O número de votos dissidentes pode ser um sinal crucial; a inflação está acima da meta de 2% e o desemprego abaixo de 5% há mais de cinco anos, e o Fed precisa recalibrar o que considera uma taxa “neutra” (Reuters). Um relatório do JPMorgan a clientes prevê pelo menos dois votos dissidentes favoráveis a uma postura mais dura (Reuters). Manter os juros não equivale a uma guinada para o afrouxamento: o movimento decisivo desta noite estará nas palavras de Warsh às 02:30 e no número de dissidências, não na decisão das 02:00.
  • As expectativas para os juros continuam inclinadas a uma postura dura: segundo a Reuters no pré-mercado, os preços de mercado apontam para pelo menos mais três altas até o fim de 2027, enquanto o PCE de setembro e o PIB do 3º trimestre, na quinta-feira, testarão essa expectativa (Reuters); operadores do mercado de ouro atribuem cerca de 84% de probabilidade a uma alta em dezembro (Reuters). O Banco do Canadá também pode elevar os juros hoje em 25 pontos-base pela primeira vez em três anos, para impedir preventivamente a disseminação da inflação impulsionada pela energia (Reuters). O Fed deve manter os juros hoje, enquanto o Canadá pode elevá-los: no mesmo dia, os dois bancos centrais norte-americanos contam a mesma história — a alta dos preços de energia está adiando a narrativa de que a inflação morreu.

II. Europa: STOXX 600 recua ligeiramente, Deutsche Bank sobe e Santander cai; mercado aguarda o orçamento britânico

  • A Europa começou a quarta-feira em queda: o índice pan-europeu STOXX 600 recuava 0,16%, para 642.64 pontos, às 08:11 GMT (16:11 em Hong Kong); Deutsche Bank subia 3,5% e Santander caía 2,9%, enquanto a alta de mais de 2% do petróleo pesava sobre o apetite por risco (Reuters, reproduzida por terceiros). A queda europeia de hoje reflete a hesitação antes das decisões, não simplesmente resultados bons ou ruins: Deutsche Bank sobe e Santander cai; na mesma temporada de resultados bancários, cada balanço ainda é avaliado por seus próprios números.
  • Em Londres, a cautela era semelhante: o FTSE 100 caía 0,3%, para 10652.43 pontos, às 09:54 GMT (17:54 em Hong Kong). Unilever e GSK lideravam as perdas, com quedas de 2,2% e 5,7%, enquanto Standard Chartered subia 2,8% após elevar a previsão de crescimento da receita anual para mais de 7%; o mercado em geral aguardava o primeiro orçamento da ministra das Finanças, Healey, e a decisão do Fed (Reuters). O orçamento britânico não determinará a abertura das ações americanas nesta noite, mas determinará se o mercado europeu de títulos complicará a vida do FOMC: quanto mais fraco o sinal de disciplina fiscal, maior a pressão de alta sobre os rendimentos globais.

III. Títulos, dólar e commodities: petróleo acima de 115 dólares pressiona o ouro, enquanto dólar se mantém perto da máxima de duas semanas

  • O quadro do pré-mercado de quarta-feira ficou mais “apertado” do que na terça: petróleo em alta, ouro em queda e dólar forte — os três apontam para expectativas de inflação ainda resistentes. Segundo a Reuters, os houthis afirmaram na terça-feira ter atacado com mísseis a maior refinaria da Arábia Saudita; o Brent chegou a subir 1.48 dólares, para 115.36 dólares, e o WTI avançou 1.22 dólares, para 101.12 dólares. A Arábia Saudita não confirmou imediatamente o ataque à instalação, que processa 550 mil barris por dia (Reuters). Uma reportagem da Reuters sobre o mercado canadense disse que o petróleo subiu mais de 2 dólares adicionais na quarta-feira (Reuters). A queda de terça refletiu a esperança de negociações, e a recuperação de quarta, notícias no terreno: agora o mercado acredita apenas em ataques e interceptações, não na mesa de negociações.
  • A lógica do ouro também aparece no petróleo: o ouro à vista caiu 0,7% no pré-mercado de quarta-feira, para 4030.20 dólares, depois de subir cerca de 1% na sessão anterior. Analistas do ANZ disseram que a trajetória do ouro depende das expectativas de juros e do risco inflacionário associado aos preços de energia, e que a cautela do Fed continua sendo um obstáculo de curto prazo (Reuters). O índice do dólar manteve-se perto da máxima de duas semanas, em 102.37, enquanto o dólar neozelandês caiu mais de 1% após o banco central da Nova Zelândia surpreender ao manter os juros (Reuters). A queda do ouro não significa o fim da busca por proteção: o petróleo reforçou a expectativa de juros mais altos por mais tempo. Enquanto o Brent permanecer acima de 115 dólares, será difícil para o ouro se firmar de uma vez.

IV. Movimentos de ações e setores, incluindo resultados: Robinhood cai 8% por causa das criptomoedas, Visa recua ligeiramente, GE Vernova e Biogen divulgam balanços antes da abertura

  • A Robinhood é o termômetro mais direto do sentimento do investidor de varejo no pré-mercado: o lucro do terceiro trimestre foi de 476 milhões de dólares, ou 51 centavos por ação, abaixo dos 55 centavos esperados pelo mercado; a receita com criptomoedas despencou 55%, para 120 milhões de dólares, mas a receita líquida total ainda cresceu 12%, para 1,42 bilhões de dólares. A ação caía 8% no pré-mercado (Reuters). A receita total subiu, o lucro ficou abaixo do esperado e a ação caiu 8%: o mercado pune a perda de fôlego do lucrativo negócio de volatilidade em criptomoedas, não o volume de negociação; o bitcoin já caiu quase 28% nos últimos três meses.
  • A Visa também recuou antes de uma avaliação mais ampla: o lucro líquido do quarto trimestre foi de 6 bilhões de dólares, ou 3.19 dólares por ação, acima dos 5,1 bilhões de dólares, ou 2.62 dólares por ação, no mesmo período do ano anterior; o volume de pagamentos cresceu 9%. A ação caía 1,7% no pré-mercado (Reuters) (Reuters). O lucro sobe e a ação cai: o critério para as empresas de consumo neste ano já está estabelecido. Um bom balanço é apenas o ingresso; o tamanho da surpresa positiva é que determina a ação.
  • Do outro lado, dois resultados expressivos chegaram antes da abertura: a receita da GE Vernova no terceiro trimestre foi de 12,64 bilhões de dólares, alta de 27% em relação ao ano anterior; o EBITDA ajustado foi de 1,94 bilhões de dólares, acima dos 1,68 bilhões de dólares esperados por analistas. Os pedidos dispararam mais de 96%, para 29,3 bilhões de dólares, e a carteira de pedidos atingiu o recorde de 197 bilhões de dólares. A empresa elevou pela terceira vez a previsão de receita anual, para 46,5 bilhões–47,5 bilhões de dólares, e anunciou a compra da fabricante de equipamentos para redes elétricas Trench Group por 9 bilhões de dólares (Reuters, reproduzida por terceiros). A receita da Biogen no terceiro trimestre cresceu 11%, para 2,8 bilhões de dólares, acima dos 2,63 bilhões de dólares esperados; o lucro ajustado por ação foi de 2.62 dólares, acima da previsão de 1.99 dólares, e a empresa elevou em 20 centavos o limite inferior de sua previsão anual de lucro ajustado, para 12.20–13 dólares (Reuters). A GE Vernova fala de pedidos para redes elétricas; a Biogen, de doenças raras assumindo o protagonismo. As empresas que sobem no pré-mercado são aquelas cujos novos motores de crescimento já apresentam números.
  • O outro lado do pré-mercado: a Seagate caiu 3,7% após divulgar os resultados do primeiro trimestre, tornando-se uma exceção entre as ações de memória (Reuters). No mesmo grupo de ações de armazenamento, SK Hynix e Micron sobem, enquanto Seagate cai: a divergência no pré-mercado reflete quanto cada empresa entregou em seu balanço.

V. Destaques de IA: Alphabet sobe 1,2% no pré-mercado após rumores de compras pela OpenAI; Microsoft e Alphabet precisam demonstrar monetização nesta noite

  • A Alphabet subia 1,2% no pré-mercado após notícias de que a OpenAI planeja comprar chips de IA do Google (Reuters). Fabricantes de chips e empresas de nuvem compram e fornecem uns aos outros, algo que já se tornou habitual nesta fase do mercado de IA. O foco desta noite é se a receita de nuvem consegue cobrir a conta dos investimentos de capital.
  • A reportagem da Reuters no pré-mercado identificou o centro do teste desta noite: investidores examinarão de perto os planos de investimentos de capital de Microsoft e Alphabet para avaliar se os enormes investimentos em IA estão gerando retorno; com o aumento dos custos de financiamento, preocupações sobre a sustentabilidade do financiamento por dívida continuam pressionando o setor (Reuters). Vale registrar a avaliação de Jake Behan, diretor de mercados de capitais da Direxion: a demanda continua forte, mas, à medida que os investimentos de capital seguem acelerando, o mercado se preocupa cada vez mais com o que esses gastos produzirão ao final; “quanto mais o mercado duvida dos retornos da IA, mais difícil fica justificar o ritmo atual de gastos” (Reuters). A forte demanda por IA já não basta: o mercado quer evidências de monetização, margens e fluxo de caixa. Os resultados de Microsoft e Alphabet após o fechamento serão a segunda prova formal dessa tese.

VI. Calendário prospectivo (horário de Hong Kong)

  • 28 de outubro (quarta-feira), nesta noite: divulgação do orçamento britânico; decisão de juros do Banco do Canadá (mercado espera alta de 25 pontos-base); resultados de Microsoft e Alphabet após o fechamento das bolsas americanas.
  • 29 de outubro (quinta-feira), às 02:00 da madrugada: decisão do FOMC (mercado espera manutenção em 3,75–4,00%, sem gráfico de pontos nesta reunião; a manutenção nesta semana é quase consenso e a probabilidade de alta em dezembro é de cerca de 84%); às 02:30, entrevista coletiva do presidente do Fed, Warsh.
  • 29 de outubro (quinta-feira): às 20:30, primeira estimativa do PIB do 3º trimestre (mercado espera crescimento anualizado de 3,2%, acima dos 2,2% anteriores) e PCE de setembro; às 21:15, decisão de juros do BCE; antes da abertura, Eli Lilly e Mastercard; após o fechamento, Amazon e Intel.
  • 30 de outubro (sexta-feira): decisão do Banco do Japão; às 20:30, índice de custo do emprego (mercado espera 0,8%, abaixo dos 0,9% anteriores); antes da abertura, Exxon Mobil e Chevron; sete países produtores da OPEP+ reúnem-se no domingo para avaliar a política de produção (a Reuters espera manutenção da meta de dezembro).
  • 31 de outubro (sábado): nova manifestação na França, convocada por sindicatos e coletes amarelos; 3 de novembro (terça-feira): eleições de meio de mandato nos EUA; 5 de novembro (quinta-feira): grande greve dos sindicatos franceses.

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