Alphabet cai no pré-mercado; PIB e PCE no radar
(Os fechamentos do mercado à vista são de quarta-feira, 28 de outubro, no horário do leste dos EUA; as cotações de futuros, mercados europeus e commodities foram verificadas em fontes conformes antes das 16:30 de 29 de outubro, horário de Hong Kong.)
Na quarta-feira, o S&P 500 subiu 0,28% para 7743.97 pontos, o Dow avançou 0,19% para 52475.10 pontos, o Nasdaq ganhou 0,27% para 26549.85 pontos e o ETF S&P de pesos iguais (RSP) caiu cerca de 0,04% para 217.43 dólares (Reuters, por publicação intermediária) (dados de fechamento do RSP). O rendimento dos Treasuries de 10 anos permanecia acima de 5% no pré-mercado de quinta-feira; o Brent caiu cerca de 1,1% para perto de 114.10 dólares por barril, e o WTI caiu cerca de 1,3% para perto de 101.45 dólares por barril (Reuters, por publicação intermediária); o ouro à vista estava perto de 4040 dólares por onça e o índice do dólar, perto de 102.2 (Reuters, por publicação intermediária).
Principais temas do mercado
Ao meio-dia de quinta-feira, o mercado “espera dois dados e carrega uma ação”: aguarda o PIB do Q3 e o PCE de setembro às 20:30, e a decisão do BCE às 21:15; a queda de cerca de 11% da Alphabet no pré-mercado já arrastou os futuros do Nasdaq cerca de 1% para baixo. A decisão do Fed na quarta-feira de manter os juros por 10 votos a 2 ainda repercute: dois votos dissidentes de linha dura mantiveram na mesa uma alta em dezembro, e os dados desta noite serão o primeiro teste. A Europa se estabiliza: o STOXX sobe pouco, Shell e Airbus sustentam o mercado com seus resultados, mas as ações de tecnologia caem junto com a Alphabet. A dúvida na abertura dos EUA é se a queda se espalhará por todo o setor.
I. Europa e BCE: STOXX sobe ligeiramente acima de 644 pontos, Shell e Airbus sustentam o mercado e tecnologia acompanha a queda; atenção a Lagarde e aos títulos franceses
- A Europa se estabilizou na quinta-feira: o STOXX 600 pan-europeu subia 0,11% para 644.80 pontos às 08:06 GMT, o FTSE 100 avançava 0,3%, energia ganhava 1% e tecnologia caía 0,7% (Reuters). A alta europeia é sustentada por energia e ações individuais, enquanto as perdas acompanham a Alphabet; forças opostas se compensam por trás do pequeno avanço do índice.
- A Shell apresentou o resultado mais forte da Europa: lucro líquido ajustado do terceiro trimestre de 10,81 bilhões de dólares, acima da média de 10,33 bilhões de dólares prevista pelos analistas consultados pela empresa e o maior desde 2022; a margem de refino atingiu o recorde de 42 dólares por barril. A empresa elevou o ritmo trimestral de recompra de 3 bilhões de dólares para 5 bilhões de dólares, e suas ações subiram 2,6% (Reuters, por publicação intermediária) (Reuters). A Airbus manteve suas projeções anuais e planos de produção apesar de resultados mistos no terceiro trimestre; suas ações subiram 3,2% (Reuters). A Shell apresentou resultados apoiados no petróleo e na margem de refino; a Airbus, na manutenção das projeções. A Europa recompensa hoje a ausência de más notícias.
- O mercado espera amplamente que o BCE mantenha a taxa de depósito em 2,50% na decisão das 21:15; o foco é como Lagarde abordará a turbulência dos títulos franceses e seu próprio futuro na entrevista coletiva (Reuters). O fechamento europeu de quarta-feira já demonstrara cautela: o STOXX 600 subiu apenas 0,07% para 644.14 pontos, o CAC 40 francês caiu ligeiramente, o FTSE 100 subiu pouco e o DAX alemão ganhou 0,4%; a reação ao orçamento britânico foi discreta (Reuters, por publicação intermediária). O BCE provavelmente manterá os juros, mas cada palavra de Lagarde será interpretada como sinal de uma possível alta em dezembro. A pressão sobre os títulos europeus é o verdadeiro pano de fundo da decisão.
II. Títulos, dólar e commodities: petróleo recua com a esperança de negociações contrabalançando a realidade dos ataques; ouro se mantém em 4040 dólares e dólar em 102.2
- A queda do petróleo na quinta-feira conta a metade oposta da história de quarta: subiu na quarta por ataques a refinarias e caiu na quinta pela possibilidade de retomada das negociações. A Reuters informou na quinta-feira que o Brent caiu 1,1% para 114.10 dólares e o WTI caiu 1,3% para 101.45 dólares, pois o mercado apostava na retomada das conversas de paz. O vice-presidente dos EUA, Vance, escreveu ao Irã buscando retomar as negociações, e mediadores do Catar entregaram ao Irã uma nova proposta de acordo, mas uma autoridade iraniana de alto escalão a considerou inaceitável. Enquanto isso, a coalizão liderada pela Arábia Saudita disse ter interceptado na madrugada de quinta-feira um míssil balístico dirigido ao leste saudita, e os houthis atacaram o aeroporto de Áden na quarta-feira (Reuters, por publicação intermediária). A esperança de negociação pode derrubar o petróleo em 1 dólar, mas as notícias de interceptação e ataques determinam que não o derrube em 10 dólares: o petróleo negocia a diferença entre a mesa de negociação e os mísseis.
- Não houve novidade nos mercados de títulos e câmbio na quinta-feira, apenas continuidade: o rendimento de 10 anos permanecia acima de 5%, o índice do dólar andava de lado perto de 102.2 e o ouro à vista oscilava em torno de 4040 dólares. O ouro caiu cerca de 2,5% desde outubro e está próximo das mínimas desde julho (Reuters, por publicação intermediária). Sem queda dos rendimentos e do dólar, o ouro só consegue defender os 4000 dólares, em vez de subir; PIB e PCE desta noite serão o próximo teste.
III. Ações e setores, incluindo resultados: futuros já divergem—Nasdaq cai, Dow sobe; ações asiáticas de chips seguem a sombra da Alphabet
- Os futuros já escreveram metade do roteiro da abertura: os do Nasdaq caem cerca de 0,9%–1%, os do S&P 500 cerca de 0,25%–0,4%, enquanto os do Dow sobem cerca de 0,3%–0,4%. O Dow sobe não porque a economia esteja forte, mas porque a Alphabet tem peso muito menor nele do que no Nasdaq (Reuters, por publicação intermediária). A divergência indica que o mercado pune tecnologia e queima de caixa, não as ações americanas como um todo.
- A Ásia repetiu a mensagem: o lucro operacional da Samsung no terceiro trimestre aumentou quase nove vezes em relação ao ano anterior, atingindo um recorde, mas suas ações caíram mais de 4% porque não anunciou novo plano de retorno aos acionistas, arrastando o KOSPI sul-coreano mais de 1% para baixo. A SK Hynix continuou subindo após a forte alta do dia anterior, enquanto o Nikkei japonês fechou ligeiramente em alta após oscilações (Reuters, por publicação intermediária). O roteiro da Samsung é igual ao da Alphabet: números recordes e queda das ações. O mercado agora recompensa mais distribuição e menos gastos, não apenas lucros maiores.
IV. IA: o critério aplicado a Microsoft e Alphabet na mesma noite já está claro—sobe a nuvem lucrativa, caem a queima de caixa e o fluxo negativo; esta noite é a vez de Amazon e Intel
- Primeiro, os resultados opostos após o fechamento de quarta-feira: a Microsoft teve receita de 92,3 bilhões de dólares no primeiro trimestre do exercício fiscal 2027, alta anual de 19%; o Azure cresceu 48% e a ação subiu cerca de 3%–5% após o fechamento. A receita da Alphabet no terceiro trimestre subiu 25% para 127,6 bilhões de dólares, mas ficou abaixo do esperado; o fluxo de caixa livre foi negativo em 9,1 bilhões de dólares, os planos de investimento de capital permaneceram em 195 bilhões–205 bilhões de dólares, e a ação caiu cerca de 10% após o fechamento, apagando quase 400 bilhões de dólares em valor de mercado (Reuters, por publicação intermediária) (Microsoft oficial). A Microsoft mostrou que a nuvem já absorveu a conta da IA; a Alphabet foi punida porque sua máquina de dinheiro publicitário não acompanhou o ritmo e o fluxo de caixa voltou a ficar negativo. Uma noite, uma narrativa de IA, duas avaliações.
- O resumo asiático da Reuters destacou o efeito em cadeia: o consumo de caixa da Alphabet elevou a exigência para os resultados de Amazon e Intel esta noite. Investidores não concedem mais um prêmio de confiança à ambição em IA; exigem que os gastos se convertam rapidamente em retorno (Reuters, por publicação intermediária). O teste de Amazon e Intel após o fechamento é igual ao da noite passada: não se existe demanda por IA, mas quanto tempo o dinheiro gasto leva para virar fluxo de caixa livre.
V. Calendário futuro (horário de Hong Kong)
- 29 de outubro (quinta-feira) 20:30: prévia do PIB do Q3 (mercado espera crescimento anualizado de cerca de 3,0%–3,2%), PCE de setembro (previsão anual de cerca de 3,6%) e pedidos iniciais de seguro-desemprego; 21:15 decisão de juros do BCE (espera-se manutenção da taxa de depósito em 2,50%) e coletiva de Lagarde; antes da abertura: Eli Lilly, Mastercard, Merck e Caterpillar; após o fechamento: Amazon e Intel.
- 30 de outubro (sexta-feira): decisão do Banco do Japão (espera-se manutenção em 1,25%); 20:30 índice de custos trabalhistas (previsão trimestral de 0,8%); antes da abertura: Exxon Mobil e Chevron.
- 3 de novembro (terça-feira): eleições de meio de mandato nos EUA; 5 de novembro (quinta-feira): grande greve sindical francesa; 16 de novembro (segunda-feira): Walsh participa da audiência do grupo de trabalho de produtividade e emprego do Fed na região da baía de São Francisco.