Насколько крупным был приток в азиатские ETF?

  • За неделю, завершившуюся 21 октября 2026 года, чистый приток в фонды акций развивающихся рынков составил 33,5 млрд долларов США. Китайские ETF привлекли 17,3 млрд долларов США; Citi отмечает, что предыдущий приток такого масштаба наблюдался в июле.
  • ETF Тайваня и Южной Кореи привлекли соответственно 6,9 млрд и 5,8 млрд долларов США, а вместе с китайскими ETF — 30 млрд долларов США. В глобальные ETF развивающихся рынков также возобновился приток в размере 2,7 млрд долларов США. Средства поступали как в продукты, ориентированные на один рынок, так и в продукты, охватывающие несколько рынков.
  • Потоки ETF и продуктов вне ETF двигались в разных направлениях: фонды китайских акций в целом привлекли около 17 млрд долларов США чистого притока, что меньше 17,3 млрд долларов США, поступивших в ETF, тогда как чистый отток из продуктов вне ETF составил около 200 млн долларов США. Из-за округления компоненты и общая сумма несколько различаются, но предпочтение инвесторов в пользу ETF очевидно.

Почему приток в ETF и продажи иностранных инвесторов могут происходить одновременно?

  • Мониторинг Citi операций на местных рынках показывает, что на прошлой неделе иностранные инвесторы продали на Тайване активы на 15,5 млрд долларов США в чистом выражении, а чистый отток иностранного капитала из Южной Кореи составил 2,7 млрд долларов США. В Индии и на других рынках АСЕАН также продолжался чистый отток иностранного капитала. Таким образом, подписки на азиатские ETF и направление операций иностранных инвесторов на местных рынках разошлись.
  • Эти два набора данных измеряют разные этапы: потоки ETF отражают поступление средств в фонды или их вывод, а операции иностранных инвесторов — их нетто-покупки или нетто-продажи на местных рынках. Приток в тайваньские ETF в размере 6,9 млрд долларов США и нетто-продажи иностранных инвесторов на 15,5 млрд долларов США следует рассматривать отдельно: прямое вычитание смешивает разные статистические показатели.
  • У приведённой в отчёте «оценки потоков на рынки акций» есть иное значение: Citi умножает поток средств определённой категории фондов на долю, которую эта категория размещает на конкретном рынке. Показатель измеряет изменение рыночной экспозиции, полученное путём распределения подписок и погашений по весам аллокации; он и показатель нетто-покупок или нетто-продаж иностранных инвесторов на местном рынке служат разным целям.

Все ли глобальные инвесторы одновременно наращивают позиции?

  • За ту же неделю чистый приток в глобальные фонды акций составил 55,6 млрд долларов США, а в фонды облигаций — 12,1 млрд долларов США; фонды акций привлекли больше средств. Фонды акций с глобальным инвестиционным охватом продолжили получать средства: приток составил 9,5 млрд долларов США.
  • Однако между типами фондов сохранялось заметное расхождение: американские ETF привлекли 16,2 млрд долларов США, тогда как из продуктов вне ETF было погашено паёв на 9,5 млрд долларов США. При положительном совокупном потоке в акции продукты вне ETF по-прежнему сталкивались с оттоком средств.
  • Показатели регионов также различались. Чистый объём погашений в фондах акций Западной Европы составил 1 млрд долларов США; приток в ETF на 900 млн долларов США был перекрыт оттоком из продуктов вне ETF на 1,9 млрд долларов США. Увеличение глобального притока сопровождалось выбором между продуктами и регионами, а не повсеместными подписками на все виды фондов.