Marriott впервые заняла первое место: насколько велик отрыв?

  • Marriott впервые обошла Hilton в индексе относительного RevPAR Bernstein за 2026 год. Показатель Marriott непрерывно улучшался с 2021 года, тогда как Hilton немного отступила по сравнению с 2024 годом, что изменило их конкурентные позиции.
  • Индекс средней цены номера Marriott составляет 103, то есть средняя предлагаемая цена примерно на 3% выше, чем у конкурирующих отелей в том же районе и той же категории. Однако с учетом заполняемости индексы RevPAR Marriott, Hilton и Hyatt составляют соответственно 101.6, 101.2 и 100.7, а разница между ними — всего 0.9 пункта. Две последние компании компенсируют значительную часть своего отставания по цене номера более высокой заполняемостью.

Какую конкурентоспособность измеряет этот индекс?

  • Исследование охватывает более 7,000 гостиниц США. В пределах одного почтового индекса определяются бренды, конкурирующие за схожих клиентов, сравниваются будущие предложения цен на базовые категории номеров, а затем они объединяются с раскрываемыми брендами данными о заполняемости для оценки RevPAR — выручки на доступный номер. За ориентир индекса принимается средний уровень сопоставимых местных отелей, равный 100; основное внимание уделяется относительной силе брендов.
  • Предлагаемые цены и заполняемость используются для комбинированной оценки, а не отражают фактическую выручку от сделок по каждой гостинице. Более непосредственное ограничение связано со временем бронирования: премия Marriott заметнее для дат заезда более чем через три месяца, тогда как по мере приближения заезда предложения групп сближаются. Средний период между бронированием и заездом у большинства гостиничных групп с моделью без значительных собственных активов составляет лишь 2–3 недели, поэтому цены на отдаленные даты могут преувеличивать реальное ценовое преимущество Marriott.

InterContinental отстает: означает ли это, что все ее бренды неконкурентоспособны?

  • Индекс RevPAR InterContinental Hotels Group составляет 96.6, что значительно ниже показателей трех других групп. Отставание сосредоточено в брендах со слабыми показателями и цены, и заполняемости: заполняемость Holiday Inn почти на 5 процентных пунктов ниже, чем у Courtyard, занимающего предпоследнее место в группе, а индекс RevPAR более чем на 10% ниже показателя трех ведущих брендов группы.
  • Разрыв Crowne Plaza также связан с обоими показателями: предлагаемые цены DoubleTree от Hilton примерно на 8% выше, а заполняемость выше почти на 10 процентных пунктов, в результате преимущество по индексу RevPAR превышает 20%. Это показывает, что более низкие цены не обеспечили достаточного роста заполняемости для компенсации.
  • Рейтинг группы также скрывает улучшения. Holiday Inn Express сократил разрыв по RevPAR с Hampton по сравнению с 2024 годом; показатели бренда длительного проживания Staybridge близки к показателям Residence Inn и Homewood; разрыв индекса Avid относительно Tru также сократился с 24 пунктов в 2024 году до 15 пунктов.

Как результаты брендов влияют на рост группы?

  • По логике Bernstein, более высокий относительный RevPAR повышает доходность владельцев гостиниц, усиливает стимул девелоперов выбирать этот бренд и тем самым способствует чистому росту номерного фонда. Для групп с моделью без значительных собственных активов новые гостиницы — важный источник роста с высокой маржой при сравнительно небольших дополнительных инвестициях.
  • Эта взаимосвязь согласуется с портфелем проектов в США: число номеров Marriott в разработке составляет 21% от существующего предложения, у Hilton — 18,9%, у InterContinental — 15,2%. Однако у Marriott это соотношение лишь оставалось неизменным с 2024 года; улучшение позиции по RevPAR пока не сопровождалось ростом доли проектов. Превращение проектов в новые номера также ограничено ходом строительства, а Bernstein относит замедление строительства к рискам для роста Marriott.