На какой стадии находится разработка электронной кожи?
- Компания представила гибкую электронную кожу, созданную с применением различных технологий, включая трибоэлектрическое двухмодальное измерение температуры и давления и пьезорезистивное измерение. Образцы направлены на испытания нескольким клиентам в последующих звеньях цепочки, и некоторые клиенты уже разместили заказы на образцы.
- Электронная кожа обеспечивает роботам тактильное восприятие и также может стать источником данных о физическом взаимодействии. Согласно отчету, в Китае имеется около 500 тыс. часов соответствующих нормативным требованиям данных о реальном физическом взаимодействии, тогда как для коммерциализации роботов необходимы десятки миллионов часов. Недостаток тактильных данных и данных о силе ограничивает способность моделей выполнять задачи управления силой на миллиметровом уровне.
- Опираясь на опыт в области функциональных материалов, прецизионного нанесения покрытий и модификации полимеров, компания создала платформу исследований и разработок электронной кожи и усовершенствовала оборудование для трафаретной печати, лазерной резки, ламинирования и соединения.
Почему прибыльность существующего бизнеса восстановилась?
- В 2025 году обесценение основных средств и снижение валовой маржи пленок для инкапсуляции фотоэлектрических элементов ухудшили результаты: выручка компании составила 1,519 млрд юаней, снизившись на 26,49% в годовом выражении; чистый убыток без учета разовых статей составил 97 млн юаней.
- Выручка за первое полугодие 2026 года составила 739 млн юаней и практически не изменилась в годовом выражении; чистая прибыль без учета разовых статей составила 32,29 млн юаней, увеличившись на 1689,60% год к году. Валовая маржа выросла до 18,65%, увеличившись на 7 процентных пунктов год к году, главным образом благодаря повышению отпускных цен на продукцию.
- Выручка от функциональных полиолефиновых материалов в первом полугодии составила 466 млн юаней, увеличившись на 7,40% год к году, и обеспечила 63% общей выручки. Отгрузки составили 36,9 тыс. тонн, увеличившись на 5,02% год к году, что поддержало существующий бизнес.
Каковы оценки организации относительно прибыли и дальнейшего роста?
- Guotai Haitong прогнозирует чистую прибыль, приходящуюся на материнскую компанию, за годы с 2026 по 2028 в размере 65 млн, 84 млн и 103 млн юаней соответственно. По сравнению с убытком в 73 млн юаней в 2025 году в 2026 году ожидается выход на прибыль.
- Помимо электронной кожи, организация считает, что материалы PAA для кремний-углеродных анодов и композитные клеевые материалы для алюминиево-полимерной пленки, среди прочего, могут выиграть от роста распространения кремний-углеродных анодов. Планируемые инвестиции в проект расширения производства пленок для инкапсуляции солнечных элементов составляют 359 млн юаней; завершение ожидается в декабре 2027 года, что создаст резерв мощностей на случай восстановления спроса в фотоэлектрической отрасли.
- К основным рискам, указанным в отчете, относятся восстановление спроса в последующих звеньях цепочки слабее ожидаемого и колебания цен на сырье.