Насколько повышен прогноз прибыли?

  • BlueScope ожидает, что прибыль до уплаты процентов и налогов за первое полугодие финансового года 2027 составит около 1,1 млрд австралийских долларов. Прежний прогноз составлял от 860 млн до 960 млн австралийских долларов, а рыночный консенсус — 924 млн австралийских долларов.
  • Компания повысила прогноз главным образом потому, что стальной спред в США оказался выше прежних предположений, поддержав бизнес North Star; показатели североамериканского бизнеса продукции с покрытием BCPNA и австралийского бизнеса стальной продукции ASP также улучшились.

Откуда пришлась основная часть повышения прибыли?

  • Компания повысила предположение о стальном спреде в США с 750 до 810 долларов США за тонну. Расширение спреда означает увеличение разницы между ценами продажи стали и связанными с ней затратами на ресурсы, что напрямую влияет на прибыльность North Star.
  • По оценке JPMorgan, North Star обеспечила примерно от 140 млн до 150 млн австралийских долларов из повышения прибыли примерно на 190 млн австралийских долларов относительно середины первоначального прогнозного диапазона; около восьмидесяти процентов этого вклада пришлось на спред, а остальное — на усилия компании по продаже большего объема продукции по спотовым ценам.
  • Банк оценивает дополнительный вклад ASP и BCPNA в прибыль до уплаты процентов и налогов примерно в 20 млн австралийских долларов каждого из них; остальные бизнесы в совокупности показали результаты примерно в соответствии с прежним прогнозом.

Как изменение спреда повлияет на будущую прибыль?

  • По расчетам JPMorgan, при каждом изменении стального спреда в США на 10 долларов США за тонну прибыль BlueScope до уплаты процентов и налогов меняется примерно на 21 млн австралийских долларов за полугодие. Чувствительность ASP также приблизительно сопоставима, но зависит от факторов, вызывающих изменение спреда.
  • По состоянию на 23 октября спред по запаздывающему индикатору North Star составлял 927 долларов США за тонну, увеличившись на 2% за неделю и на 93% за год; за тот же период внутренний спред по запаздывающему индикатору ASP составил 221 долларов США за тонну, увеличившись на 2% за неделю и на 11% за год. Оба индикатора используют разные опережающие и запаздывающие временные окна, которые также отличаются от предположения об американском спреде, используемого компанией в прогнозе.