За счёт чего результаты третьего квартала превзошли ожидания?

  • Выручка Corning в третьем квартале 2026 года составила около 5,1 млрд долларов, превысив оценку Bernstein и консенсус рынка примерно в 5 млрд долларов; заявленная прибыль на акцию составила 0.91 доллара, что также выше рыночного консенсуса в 0.88 доллара и оценки Bernstein в 0.81 доллара.
  • Основным драйвером стала оптическая связь: выручка этого направления составила около 2,4 млрд долларов, превысив рыночный консенсус в 2,22 млрд долларов и оценку Bernstein в 2,18 млрд долларов. Выручка направления инноваций в области стекла составила около 1,51 млрд долларов и в целом соответствовала ожиданиям.
  • Не все остальные направления превзошли ожидания: выручка солнечного бизнеса составила 436 млн долларов, что ниже рыночного консенсуса в 501 млн долларов и оценки Bernstein в 479 млн долларов.

Прибыль превзошла ожидания, а как обстояло дело с денежным потоком?

  • Свободный денежный поток в третьем квартале составил 661 млн долларов, что ниже ожиданий рыночного консенсуса и Bernstein примерно в 860 млн долларов. Прибыль на акцию превысила ожидания, а денежный поток оказался слабее прогнозов.

О чём говорит прогноз на четвёртый квартал?

  • Компания ожидает выручку в четвёртом квартале от 5,2 млрд до 5,3 млрд долларов, что ниже прежнего прогноза Bernstein в 5,4 млрд долларов; однако ожидаемая прибыль на акцию составляет от 0.96 до 1.00 доллара, что выше прогноза фирмы в 0.90 доллара.
  • Bernstein считает, что прогноз выручки по-прежнему соответствует цели компании достичь в 2026 году годового уровня выручки в 20 млрд долларов. Годовой уровень выручки отражает её показатель на определённый момент времени и не равен фактической выручке за весь год.
  • Компания не обновила долгосрочную программу роста и не предоставила дополнительных подробностей на 2027 год. Bernstein обращает внимание на расширение мощностей, замедление роста конечных рынков и причины слабой выручки в четвёртом квартале при кажущейся высокой рентабельности.

Как Bernstein оценивает дальнейшую стоимость акций?

  • Bernstein сохраняет рекомендацию «Market Perform» и целевую цену 140 долларов; её метод оценки предполагает применение коэффициента цена/прибыль около 25 к прогнозу прибыли на акцию за 2028 финансовый год в размере примерно 5.7 доллара.
  • По мнению фирмы, перспективы на период с 2027 по 2028 год имеют потенциал роста, если выход годных изделий в технологии совместно упакованной оптики (CPO) улучшится и ускорит внедрение оптических технологий; если внедрение ИИ замедлится, сокращение инвестиций в инфраструктуру ИИ создаст давление на снижение.