Почему заполнение пробелов в цифровой EDA влияет на выручку на одного клиента?

  • Empyrean Technology уже внедрила полные цепочки инструментов для четырех направлений: аналоговых схем, памяти, радиочастотных схем и плоскопанельных дисплеев. Ассортимент цифровых EDA-продуктов охватывает 80% основных инструментов. По оценке Guotai Haitong, по мере постепенного завершения полного цифрового цикла число инструментов, доступных клиентам для покупки, увеличится, а стоимость закупок на одного клиента также может вырасти.
  • Компания недавно подписала соглашения о стратегическом сотрудничестве с Xin Xing Ji, Qijie Technology, Zhongke Jianxin и Shanghai Manguang, чтобы дополнить свои возможности соответственно в размещении и трассировке, ECO, DFT и оптоэлектронном моделировании. Ключевое условие этого сценария роста выручки — удастся ли после подписания соглашений сформировать полную и пригодную к использованию цепочку инструментов.
  • Взаимодействие продуктов имеет и практическое применение: решение для анализа цифрового signoff переносит проверку signoff на раннюю стадию проектирования, позволяя раньше совместно оптимизировать производительность, энергопотребление и площадь и тем самым сокращать циклы НИОКР. Таким образом, ценность расширения полного цикла заключается как в количестве инструментов, так и в их взаимодействии.

Какие конкретные изменения ИИ принес компании?

  • Synopsys и OpenAI заключили многолетнее соглашение о совместной разработке моделей специально для проектирования микросхем. Это служит отраслевым контекстом для позитивной оценки в отчете перехода AI+EDA от помощи в отдельных задачах к интеллектуальным агентам, охватывающим весь цикл. Непосредственной стороной этого соглашения является Synopsys; возможности Empyrean Technology связаны с модернизацией собственных продуктов.
  • Платформа PyAether компании предоставляет более 12 тыс. API Python, а Aether Coder, запущенный в апреле 2026 года, поддерживает создание скриптов на естественном языке. Andes FPD, в свою очередь, сокращает цикл разработки топологии панелей дисплеев с 4 недель до 1 недели. Первый продукт снижает порог использования инструментов и написания скриптов, второй дает конкретный пример повышения эффективности проектирования.

Почему для 3D IC нужны новые инструменты EDA?

  • При вертикальном объединении нескольких чипов проверка должна охватывать границы между ними. Решение компании для сквозной физической верификации 3D может одновременно проверять несколько чипов и выявлять межчиповые дефекты, которые традиционная раздельная проверка может пропустить. Моделирование между кристаллами решает вопросы временных характеристик и целостности сигналов между различными чипами и технологическими процессами.
  • В отчете говорится, что производительность платформы Argus 3D IC выросла в 5 раз по сравнению с отраслевым эталоном, а эффективность верификации — более чем на 50%. Платформа уже внедрена в нескольких проектах передовой упаковки чипов. Эти проекты создают основу для работы компании; дальнейший прирост зависит от того, какой спрос на проектирование и верификацию создаст расширение передовой упаковки.

Насколько высок порог для восстановления прибыльности?

  • Рост по-прежнему сопровождается значительными вложениями: доля расходов на НИОКР в первом полугодии 2026 года выросла до 72,6%, а давление на краткосрочную прибыль в отчете связывается главным образом с НИОКР и выплатами на основе акций. Признаком улучшения стало то, что чистая прибыль, относящаяся к материнской компании и очищенная от разовых статей, во втором квартале 2026 года сменила убыток как по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, так и с предыдущим кварталом.
  • Для сравнения: выручка за 2025 год составила 1,325 млрд юаней, увеличившись на 8,4% год к году, а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила около 61 млн юаней, снизившись на 44,3%. Guotai Haitong ожидает роста выручки в 2026 году до 1,673 млрд юаней, или на 26,3%, а чистой прибыли, относящейся к материнской компании, — до 144 млн юаней, или на 136,4%. Высокий рост прибыли также учитывает эффект низкой базы.
  • Организация также прогнозирует чистую прибыль, относящуюся к материнской компании, в 2027 и 2028 годах на уровне 224 млн и 343 млн юаней соответственно. Исходя из цены акции в отчете и последнего количества акций с учетом разводнения, соответствующие коэффициенты цена/прибыль за период с 2026 по 2028 год по-прежнему составляют приблизительно 411, 264 и 173. Для обоснования этой оценки необходимы ускорение роста выручки и устойчивое восстановление прибыльности.