Почему участники осторожнее оценивают цены?

  • На неделе Лондонской биржи металлов Citi отметил, что участники в целом осторожно оценивают перспективы промышленных металлов и особенно обеспокоены динамикой цен в 2027 году.
  • Среди причин для беспокойства — слабый экономический рост, риски, связанные с ИИ, высокие цены на энергоносители, рост предложения и разочарование по поводу американских пошлин на медь. Вместе эти факторы сдерживают долгосрочный оптимизм.

На чём основан долгосрочный оптимизм?

  • Участники по-прежнему рассчитывают на долгосрочный потенциал роста благодаря структурным и стратегическим факторам, таким как ИИ и электроэнергетика.
  • Другим возможным фактором поддержки может стать распространение накопления запасов металлов в США под влиянием пошлин с меди на другие металлы; этот сценарий зависит от того, расширится ли круг накапливаемых металлов.

В чём мнение Citi расходится с консенсусом?

  • По сравнению с рыночным консенсусом на 2027 год Citi более оптимистичен в отношении алюминия, меди в ближайшей перспективе и свинца, но более пессимистичен в отношении цинка. В заголовке Citi называет короткую позицию по алюминию опасной сделкой.
  • Citi пока сохраняет осторожный взгляд на металлы в целом из-за геополитических рисков перед выборами в Израиле и США; если США и Иран достигнут соглашения до конца года, банк впоследствии может стать более оптимистичным.
  • Citi считает риск конфликта особенно высоким на предстоящей неделе и рекомендует инвесторам и риск-менеджерам обеспечить защиту на случай существенного отклонения результатов от ожиданий.