Прирост абонентов мобильной связи Verizon в третьем квартале превысил ожидания, но выручка от услуг и рост широкополосного доступа оказались слабыми
Чистый прирост абонентов мобильной связи с постоплатой на 406 тыс. побудил Verizon повысить годовой прогноз прироста абонентов, прибыли на акцию и свободного денежного потока; однако выручка на один счёт продолжила снижаться, а прирост абонентов фиксированного беспроводного широкополосного доступа также замедлился.
Первоисточник：J.P. MorganПервая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
Рост числа абонентов, прибыль и денежный поток Verizon в третьем квартале превзошли ожидания JPMorgan, но выручка от услуг ниже прогноза, снижение выручки на счёт и замедление роста фиксированного беспроводного широкополосного доступа по-прежнему оказывают давление на качество роста.
Почему прирост абонентов мобильной связи превысил ожидания?
В третьем квартале 2026 года чистый прирост абонентов мобильной связи Verizon с постоплатой составил 406 тыс., превысив прогноз JPMorgan в 220 тыс.. Число новых счетов выросло на 10% год к году, тогда как ранее банк прогнозировал рост на 2%.
Отток абонентов мобильной связи с постоплатой составил 0,94%, улучшившись на 4 базисных пункта год к году, но превысив прогноз банка в 0,92%; чистый прирост розничных счетов с постоплатой составил 137 тыс., также превысив прогноз в 75 тыс..
На фоне роста числа абонентов средняя выручка на один счёт с постоплатой по пересмотренным данным составила 168.08 доллара, снизившись на 1,9% год к году; падение усилилось по сравнению с 1,7% во втором квартале. Перед конференц-звонком по результатам JPMorgan уделял внимание причинам этого изменения и возможности возобновления роста в четвёртом квартале.
В чём проявилась слабость выручки от услуг и роста широкополосного доступа?
Выручка от услуг мобильной связи и широкополосного доступа в третьем квартале составила 23,49 млрд долларов, увеличившись на 2,9% год к году, но оказалась ниже прогноза JPMorgan в 23,58 млрд долларов. Выручка потребительского сегмента составила 19,78 млрд долларов, увеличившись на 3,6% год к году и в целом соответствовав ожиданиям; выручка корпоративного сегмента составила 3,71 млрд долларов, снизившись на 0,8% год к году и оказавшись ниже прогноза банка.
Общий чистый прирост абонентов широкополосного доступа составил 314 тыс., ниже прогноза банка в 360 тыс.; основная часть отставания пришлась на фиксированный беспроводной доступ (FWA). Чистый прирост абонентов FWA составил 159 тыс., ниже ожидавшихся 200 тыс., а также ниже 193 тыс. во втором квартале и 261 тыс. за аналогичный период прошлого года; чистый прирост абонентов оптоволоконного доступа составил 155 тыс., оставшись на уровне второго квартала.
Почему прибыль и денежный поток оказались выше, несмотря на выручку ниже ожиданий?
Консолидированная выручка составила 34,31 млрд долларов, ниже прогноза JPMorgan в 34,92 млрд долларов; однако скорректированная EBITDA составила 13,8 млрд долларов, превысив прогноз в 13,74 млрд долларов. Рентабельность по EBITDA составила 40,2%, выше прогнозировавшихся банком 39,4%. Скорректированная прибыль на акцию составила 1.31 доллара, также превысив прогноз в 1.29 доллара.
Свободный денежный поток составил 7,8 млрд долларов, превысив прогноз банка в 6,54 млрд долларов; этому отчасти способствовали капитальные затраты ниже ожидаемых: фактически они составили 3,72 млрд долларов при прогнозе 4,15 млрд долларов.
Насколько был повышен годовой прогноз?
Компания повысила прогноз чистого прироста розничных абонентов мобильной связи с постоплатой на 2026 год до 1,1 млн–1,2 млн с верхней половины прежнего диапазона 750 тыс.–1 млн; ранее JPMorgan прогнозировал чистый прирост в 999 тыс..
Прогноз роста скорректированной прибыли на акцию повышен с 6%–7% до 7%–7,5%, что соответствует примерно 5.04–5.06 доллара. Ожидается, что рост свободного денежного потока приблизится к 12% по сравнению с прежним прогнозом 9%–10%; годовой прогноз капитальных затрат сохранён на уровне 16 млрд–16,5 млрд долларов.
Компания ожидает, что годовой рост выручки от услуг мобильной связи и широкополосного доступа окажется в верхней половине диапазона 2,5%–3,0%; ранее JPMorgan прогнозировал 3,0%. Банк присваивает Verizon нейтральный рейтинг.
