Почему ожидания массового производства роботов стимулируют спрос на сбор данных?

  • Человекоподобные роботы переходят от проверки технологий на опытных образцах к крупносерийному производству, а предложение высококачественных данных о физическом взаимодействии в реальном мире становится главным ограничением развития воплощённого интеллекта.
  • По состоянию на начало 2026 года во всём мире было доступно около 500 тыс. часов данных о реальном физическом взаимодействии, которые можно использовать в соответствии с требованиями. Это менее одной двадцатитысячной объёма обучающих данных больших языковых моделей. Сбор данных фиксирует движения, демонстрируемые человеком, а система восприятия на роботе обеспечивает обратную связь в реальном времени для взаимодействия и управления движением.

Какие сегменты компонентов привлекают внимание аналитиков?

  • При захвате движений инерционная технология стала основным методом благодаря небольшим ограничениям к месту съёмки, высокой свободе движений, независимости от освещения и сравнительно низкой стоимости оборудования. Робот воспринимает окружающую среду благодаря совместной работе систем зрения, лидаров, датчиков силы и осязания и инерциальных измерительных модулей IMU.
  • Чжан Имин из Guosheng Securities позитивно оценивает ключевые сегменты, компоненты которых устанавливаются на каждого робота в больших количествах, а их характеристики существенно влияют на качество собираемых данных. К ним относятся поставщик начального звена MEMSensing Microsystems, а также связанные с IMU компании Shanghai Huayi Technology и Hi-Target. Разработка прикладных моделей, качество и количество данных остаются факторами, влияющими на развитие отрасли.

Почему прибыль Asia-Pacific Co. выросла при практически неизменной выручке?

  • В третьем квартале 2026 года совокупная операционная выручка Asia-Pacific Co. составила 1,38 млрд юаней, увеличившись на 0,5% в годовом выражении; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 160 млн юаней, увеличившись на 26,8% в годовом и на 28,5% в квартальном выражении. Чистая рентабельность продаж выросла на 2.5 процентных пункта в годовом выражении до 11,8%.
  • Компания оптимизировала структуру продукции, продолжила сокращать внутренние затраты, повышать эффективность и оптимизировать процессы. Валовая рентабельность продукции выросла в годовом выражении, что помогает противостоять давлению снижения цен. Лю Имин из Guotai Haitong Securities позитивно оценивает результаты этих мер.

Как продвигаются новые технологии и создание зарубежных мощностей Asia-Pacific Co.?

  • Несколько моделей автомобилей, оснащённых технологией электромеханического торможения (EMB) компании, уже прошли зимние калибровочные испытания в Хэйхэ. Конкретные сроки массового производства зависят от планов проектов клиентов. Компания также планирует построить производственную базу в Марокко, ввод которой в эксплуатацию ожидается в 2027 году, чтобы приблизиться к международным рынкам и повысить эффективность поставок.
  • Лю Имин прогнозирует чистую прибыль компании, приходящуюся на акционеров, за 2026—2028 годы на уровне 641 млн, 770 млн и 950 млн юаней соответственно. Лю применяет коэффициент цена/прибыль за 2026 год в размере 15, что соответствует целевой цене 13.01 юаня. Основные риски связаны с ценами на сырьё, состоянием автомобильного рынка и ходом разработки новых продуктов.