Органический рост Vertiv в третьем квартале составил 55%, прогноз годовой выручки повышен до 14,65 млрд долларов
Выручка и прибыль за третий квартал значительно превысили консенсус-прогноз рынка. По темпам роста лидировал Американский регион, однако его рентабельность оказалась ниже ожиданий. По мнению Bernstein, результаты ослабили опасения относительно ускорения роста во втором полугодии.
Первоисточник：BernsteinПервая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
Рост Vertiv в третьем квартале значительно превысил ожидания, а компания повысила годовой прогноз. На этом основании Bernstein считает, что компания реализует потенциал отложенного спроса, однако рентабельность в разных регионах складывается неодинаково.
Насколько результаты третьего квартала превзошли ожидания?
Выручка Vertiv в третьем квартале составила 4,313 млрд долларов, увеличившись на 61,2% год к году и превысив консенсус-прогноз рынка на 14,8%. Органический рост составил 55,0%, значительно превысив ожидавшиеся рынком 35,2%, а также показатель в 28,4% за тот же период прошлого года.
Скорректированная прибыль до уплаты процентов и налогов составила 1,087 млрд долларов, увеличившись на 82,5% год к году и превысив консенсус-прогноз рынка на 17,7%. Скорректированная прибыль на акцию составила 2.21 доллара, превысив ожидавшиеся 1.81 доллара.
Согласно таблице в отчёте, общая скорректированная рентабельность по прибыли до уплаты процентов и налогов составила 25,2%, превысив 22,3% за тот же период прошлого года и ожидавшиеся рынком 24,6%. Bernstein считает, что результаты квартала показали способность компании охватить значительный отложенный спрос и ослабили опасения части инвесторов относительно ускорения роста во втором полугодии.
Какие регионы обеспечили рост и чем различалась их рентабельность?
Американский регион показал самый сильный рост: выручка за третий квартал составила 2,989 млрд долларов, увеличившись на 74,5% год к году. Органический рост составил 66,6%, превысив ожидавшиеся рынком 39,1%.
Скорректированная операционная рентабельность Американского региона составила 29,4%, что близко к 29,3% за тот же период прошлого года, но ниже ожидавшихся рынком 30,5%. Выручка и сумма прибыли превысили ожидания, однако рентабельность региона одновременно их не превысила.
Органический рост в Азиатско-Тихоокеанском регионе составил 48,3%, а скорректированная операционная рентабельность выросла с 13,2% за тот же период прошлого года до 17,0%. Органический рост в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке составил 22,8%, а рентабельность выросла с 18,8% до 28,0%. Выручка и прибыль обоих регионов превысили ожидания рынка.
Как изменились годовой прогноз и оценка аналитиков?
Компания повысила прогноз выручки на 2026 год с диапазона 13,8 млрд–14,2 млрд долларов до примерно 14,65 млрд долларов, а прогноз органического роста выручки — с 30%–32% до примерно 38%. Прогноз скорректированной разводнённой прибыли на акцию повышен с 6.65–6.75 доллара до примерно 7.15 доллара.
Bernstein считает, что результаты Vertiv также служат позитивным сигналом для более широкого сектора оборудования для охлаждения и электротехнического оборудования, особенно после снижения оценок компаний сектора в предыдущем квартале.
Bernstein присваивает акциям Vertiv рейтинг «лучше рынка» и устанавливает целевую цену в 368 долларов. Среди названных рисков снижения — неожиданное замедление расширения дата-центров и сокращение спроса на охлаждение вследствие повышения эффективности.
