Hangi giyim markaları daha iyi çeyreklik sonuçlar açıklayabilir?

  • JPMorgan, Ralph Lauren için 2027 mali yılının ikinci çeyreğine ilişkin hisse başına kâr tahminini, piyasa konsensüsü olan 4.24 doların üzerine çıkararak 4.29 dolara yükseltti; sabit kur üzerinden gelirin, şirketin %5–%6 aralığındaki öngörüsünün üzerinde, %7,2 artması bekleniyor. Banka, Kuzey Amerika ve Asya satışları konusunda iyimser ve satış karmasındaki iyileşmenin brüt kâr marjını yıllık bazda 110 baz puan artırmasını bekliyor.
  • Tapestry'nin 2027 mali yılı ilk çeyrek hisse başına kâr tahmini, 1.56 dolarlık piyasa konsensüsünün ve şirketin yaklaşık 1.55 dolarlık öngörüsünün üzerine, 1.59 dolara yükseltildi. Başlıca etken, Coach'un Büyük Çin bölgesindeki gelirinin sabit kur üzerinden %45 artacağı tahmini; bu oran %35 olan piyasa konsensüsünün üzerinde.
  • Kuzey Amerika, Tapestry için izlenecek önemli bir bölge olmaya devam ediyor: Banka ilk çeyrekte, önceki çeyrekteki %10,6 oranının altında, %6 büyüme bekliyor; modeli ikinci çeyrekte büyümenin %3 seviyesine daha da yavaşlayacağını gösteriyor. Coach'un Kuzey Amerika'daki büyümesi ikinci çeyrekte %5 seviyesine ulaşırsa banka, diğer varsayımlar değişmediğinde hisse başına kârın 0.04 dolar daha artabileceğini hesaplıyor.

Michael Kors satışlarında dönüm noktası neden üçüncü çeyreğe denk geliyor?

  • JPMorgan, Capri bünyesindeki Michael Kors'un gelirinin 2027 mali yılı ikinci çeyreğinde yıllık bazda %11 azalmasını, üçüncü çeyrekte ise düşüşün %0,7 seviyesine daralmasını bekliyor; şirketin ikinci yarı planı, markanın gelirinde yaklaşık %1,5 büyümeye işaret ediyor.
  • İkinci çeyrek perakende satışları, stok gecikmeleri ve promosyonların azaltılması gibi satış kalitesini artırmaya yönelik önlemler nedeniyle baskılandı; üçüncü çeyreğe gelindiğinde outlet aksesuar ürünlerinin yaklaşık %75 oranında yenilenmiş olması bekleniyor ve ilk yarıdaki satış kalitesi önlemlerinin gelir üzerindeki olumsuz etkisi de yıllık karşılaştırmadan çıkacak.
  • Banka saha incelemelerinde yeni çanta modellerinin satışlarının iyi olduğunu, outlet mağazalarındaki müşteri trafiğinin ve dönüşüm oranlarının arttığını gözlemledi; şimdiye kadar planlanan fiyat artışlarına karşı fiyat direnci görmedi. İkinci çeyrek brüt kâr marjının yıllık bazda 260 baz puan artması bekleniyor, ancak stok gecikmelerinden kaynaklanan hava taşımacılığı maliyetleri bu artışın yaklaşık 100 baz puanını dengeledi.

Spor giyimde brüt kâr marjındaki iyileşme ne kadar sürebilir?

  • V.F. Corporation'ın 2027 mali yılı ikinci çeyrek brüt kâr marjının, piyasa konsensüsü olan 120 baz puanın üzerinde, yıllık bazda 180 baz puan artması bekleniyor. Stok planlaması ve tam fiyatlı satışlardaki iyileşmenin yanı sıra, döviz kurlarının brüt kâr marjına etkisinin de ilk çeyrekteki 140 baz puanlık olumsuz etkiden ikinci çeyrekte 30 baz puanlık olumlu katkıya dönüşmesi bekleniyor.
  • Ancak marka yatırımları giderleri artırıyor: Banka, ikinci çeyrekte satış ve yönetim giderlerinin gelire oranının yıllık bazda yaklaşık 170 baz puan yükselmesini bekliyor. Vans gelirinin üçüncü çeyrekte %5 düşmesi ve dördüncü çeyrekte %1 artması bekleniyor; iyileşme kısmen toptan satış kanalına yapılan sevkiyatların zamanlamasına bağlı. Üçüncü çeyrek brüt kâr marjı ayrıca gümrük vergisi maliyetleri ve önceki yılın vergi iadesi karşılaştırma bazından kaynaklanan baskıyla karşı karşıya.
  • Under Armour daha yoğun bir promosyon rekabetiyle karşı karşıya. JPMorgan, şirketin Kuzey Amerika gelirinin 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde %8,8 düşmesini bekliyor ve ikinci yarıda gelir düşüşünün daralacağı varsayımında risk görüyor; şirketin tam fiyatlı satışların payını artırmaya öncelik vermesi de mevcut gelir performansını sınırlayacak.
  • Banka, Under Armour'ın 2028 mali yılı hisse başına kârını, 0.19 dolarlık piyasa konsensüsünün altında, 0.08 dolar olarak öngörüyor. Temel nedenlerden biri, 2027 mali yılındaki 70 milyon dolarlık tek seferlik gümrük vergisi iadesinden sağlanan kârın tekrarlanmayacak olması.

Bath & Body Works ile Gap'in iyileşmesinin niteliği nasıl farklılaşıyor?

  • JPMorgan, Bath & Body Works'ün 2026 yılı üçüncü çeyrek gelirinin yıllık bazda %2,1 düşmesini bekliyor; bu, ikinci çeyrekteki %2,3 düşüşten ve piyasa konsensüsündeki %2,9 düşüş beklentisinden daha iyi. Yeni ürün satışları ve daha düşük yıllık karşılaştırma bazı destek sağlıyor.
  • Gelirdeki düşüş daralırken banka, ürün yatırımları ve tatil öncesinde yoğunlaşan harcamalar gibi nedenlerle üçüncü çeyrek faaliyet kâr marjının yıllık bazda 445 baz puan düşerek %5,6 seviyesine inmesini bekliyor. Yönetim, 2027 mali yılında gelir büyümesine dönmeyi hedefliyor, ancak banka hâlâ %1,6 olan piyasa konsensüsünün altında, %0,9 büyüme öngörüyor.
  • Gap bünyesindeki Old Navy'nin karşılaştırılabilir mağaza satışlarının ikinci çeyrekteki %4 düşüşten üçüncü çeyrekte %0,3 büyümeye iyileşmesi bekleniyor, ancak banka çeyreğin son bölümündeki iyileşmenin daha derin promosyonlara bağlı olduğunu düşünüyor. Gümrük vergisi maliyetlerindeki tasarrufun bir bölümü promosyonları desteklemek için kullanıldı; buna nakliye ve yakıt maliyetlerindeki baskı da eklenince JPMorgan, Gap'in 2027 mali yılı hisse başına kârını 2.63 dolarlık piyasa konsensüsünün altında, 2.47 dolar olarak öngörüyor.

Karşılaştırılabilir mağaza satış eşikleri diğer perakendeciler için ne anlama geliyor?

  • JPMorgan, Boot Barn'ın 2027 mali yılı üçüncü çeyrek karşılaştırılabilir mağaza satışları büyüme tahminini, %3,8 olan piyasa konsensüsünün altında, %1 seviyesine indirdi. Banka, Ekim ayında karşılaştırılabilir mağaza satışlarının yatay seyir ile %1 düşüş arasındaki bir aralığa geçtiğini ve Ağustos ile Eylül ayının ilk yarısındaki %2 büyümeye kıyasla yavaşladığını tahmin ediyor.
  • İndirimli perakendeciler için alıcı tarafın beklenti eşikleri büyük farklılık gösteriyor: Alıcı taraf, Ross'un üçüncü çeyrek karşılaştırılabilir mağaza satışlarının yaklaşık %10 artmasını bekliyor; bu, şirketin %6–%7 aralığındaki öngörüsünün üzerinde. Burlington için alıcı tarafın beklentisi ise Eylül sonundaki %3 seviyesinden %2 seviyesine geriledi ve şirketin %1–%3 öngörü aralığında bulunuyor. Banka ayrıca Ekim ayının ikinci yarısında kuzeydoğudaki hava koşullarının çeyrek sonu satışlarını etkileyebileceğini belirtti.