Özgün kaynak：华泰证券Unhidea’da ilk yayımlanma：Özgün kaynağın tarihi：
Temel çıkarım
Huatai Securities, LFP fiyat artışlarının satış fiyatlarına yansıtılması ve entegrasyon yoluyla maliyetlerin düşürülmesinin Fulin Precision’ın kârlılığını iyileştirdiğini, kapasite artışı ve robotik elektrikli eklem projesinin ise gelecekteki talep büyümesini karşılamayı hedeflediğini düşünüyor.
LFP kârlılığı neden belirgin şekilde iyileşti?
2026 yılının üçüncü çeyreğinde şirket yaklaşık 120 bin ton LFP malzemesi sattı ve ton başına yaklaşık 3000 yuan net kâr elde etti; bu, önceki çeyreğe göre belirgin bir artıştı. Başlıca nedenler, fosforik asit ve oksalik asit gibi ham maddelerdeki fiyat artışlarının satış fiyatlarına yansıtılmasının tamamlanması, Shehong ve Yichun tesislerinin tam kapasite veya üzerinde üretim yapması ve De’a projesinin başarıyla üretime geçmesiydi.
Huatai Securities, hızlı şarj gibi uygulamaların daha hızlı yaygınlaşmasıyla yüksek sıkıştırma yoğunluklu LFP’ye olan talebin artacağını ve ürünün piyasada fiyat primi de elde edebileceğini düşünüyor. Şirketin teknoloji, müşteri ve maliyet avantajlarının bu gelişmeden yararlanmasını desteklemesi bekleniyor.
Kapasite artışı ve maliyet düşüşü gelecekteki kârlılığı nasıl etkiler?
2026 yılının üçüncü çeyreği sonu itibarıyla şirketin devam eden inşaatlarının değeri, başlıca lityum pil katot malzemesi kapasitesini artırmaya yönelik yatırımların yükselmesi nedeniyle 3,8 milyar yuana ulaştı. Şirket, müşteri talebini karşılamak için LFP kapasitesi inşasını hızlandırıyor.
Şirket, farklılaştırılmış bir demir oksalat süreci kullanıyor, önde gelen pil üreticileriyle yakın iş birliği yapıyor ve tedarik zincirinin önceki aşamalarına doğru entegrasyonunu geliştiriyor. Huatai Securities, entegrasyondan kaynaklanan maliyet düşüşleri gerçekleşip ürün karması iyileştikçe kârlılığın istikrarlı kalmasını veya artmasını bekliyor.
Otomotiv parçaları ve robotik işleri nasıl ilerliyor?
2026 yılının üçüncü çeyreğinde otomotiv parçaları işinin geliri 940 milyon yuan oldu ve önceki çeyreğe göre %6 arttı. Geleneksel işlerin geliri çeyreklik bazda istikrar kazanırken süspansiyon ve termal yönetim işleri büyümeye devam etti.
Şirket Ekim ayında yaptığı açıklamada, bağlı ortaklığı Banqiao Intelligent’ın Mianyang’da robotlara yönelik akıllı elektrikli eklem projesinin inşasına yatırım yapmayı planladığını bildirdi. Planlanan toplam yatırım 500 milyon yuan ve inşaat iki aşamada gerçekleştirilecek. İlk aşamada elektrikli eklemler ve temel bileşenler için üretim hatları kurulacak. Şirket, ürünlerin toplu teslimat talebini karşılamak üzere yıllık kapasitenin 2 milyon set olmasını bekliyor.
