Temiz oda liderinin hisselerindeki toparlanmanın dayanağı nedir?

  • Guosheng Securities, düzeltme sonrasında inşaat hisselerini sipariş birikimi, kârın gerçekleşmesi ve orta vadeli büyüme potansiyeline göre seçiyor. Temiz oda talebi, yarı iletken plaka fabrikalarının inşası ve bunları destekleyen mekanik ve elektrik işleriyle bağlantılı; yurt dışı müşteri ilişkileri ve olgun proje teslim kabiliyeti bu talepten yararlanmanın koşulları.
  • Intel, 21 Ekim tarihinde Arizona’daki Fab 62 tesisinin inşaatı ve ekipman kurulumunun kapsamlı biçimde ilerlediğini, tesisin 2028 sonundan önce faaliyete geçmesinin beklendiğini açıkladı. Projenin ilerlemesi talebi destekliyor; ancak inşaat talebinin gerçekleşmesi ile fabrikanın faaliyete geçmesi aynı zamanda olmuyor.
  • Guosheng Securities, Yasha Integration’ın ana ortaklık payına düşen net kârının 2026–2028 döneminde sırasıyla 1,411 milyar, 1,833 milyar ve 2,663 milyar yuan olacağını, yıllık bazda %58, %30 ve %45 artacağını tahmin ediyor. Raporda belirtilen hisse fiyatına göre ilgili F/K oranları yaklaşık 17, 13 ve 9 kat. Değerlemenin cazibesi, siparişlerin kâra dönüşmeye devam edeceği tahminine dayanıyor.

Gaozheng Civil Explosives’in dönüşümü hangi aşamada?

  • Gaozheng Civil Explosives, Eylül başında kontrol devrini tamamladı ve Tibet Geology and Mineral Exploration Group hâkim hissedar oldu. Duyuruda ana faaliyetlerin maden yatırımı ve geliştirilmesi ile sivil patlayıcı üretimi, satışı ve hizmetlerine genişletilmesi öneriliyor; Guosheng Securities de buna dayanarak şirketin maden kaynakları platformu olarak konumlanmasına olumlu bakıyor.
  • Şirket, 13 Ekim tarihinde sermaye işlemleri hizmetlerine ilişkin ihaleyi tamamladı; varlıkların yeniden yapılandırılması ve fon sağlanması daha sonra yürütülebilecek işler arasında. Dönüşüm beklentisinin yanı sıra rapordaki tablo, 2026 yılı hisse başına kârını 0.56 yuan olarak öngörüyor; bu, 2025 yılındaki 0.71 yuanın altında ve 2026 yılı için yaklaşık 93 kat F/K oranına karşılık geliyor. Kısa vadeli kârlılık ve değerleme zorlu görünüyor.

Yongjin’in yeni malzemelerden sağlayacağı ilave büyüme ne kadar?

  • Yongjin, titanyum malzemeler, kompozit metaller ve önceden nikel kaplanmış malzemeler aracılığıyla yüksek katma değerli işlerini genişletmeyi hedefliyor. Planlanan titanyum kapasitesi yılda 100 bin ton; 2026 yılının ilk yarısı sonu itibarıyla 35 bin tonluk kapasite inşa edilmişti ve planlanan ölçek ile inşa edilen ölçek arasında hâlâ fark bulunuyor.
  • Guosheng Securities, şirketin ana ortaklık payına düşen net kârının 2026–2028 döneminde sırasıyla 700 milyon, 900 milyon ve 1,2 milyar yuan olacağını, yıllık bazda %28, %28 ve %31 artacağını; ilgili F/K oranlarının ise yaklaşık 12, 10 ve 7 kat olacağını tahmin ediyor. Yeni malzemelerin üretim ölçeğinin kademeli olarak artması, bu ikinci büyüme eğrisinin operasyonel dayanağını oluşturuyor.

Daldırmalı sıvı soğutmanın benimsenme eşiği nasıl değişti?

  • Founder Securities’e göre kabin güçlerinin artması ve Avrupa ile Kuzey Amerika’da enerji kullanım verimliliği ve ısı geri kazanımı gerekliliklerinin yükselmesi, belirli senaryolarda daldırmalı sıvı soğutmayı daha gerekli hâle getirdi; olgun ürünlerin ortaya çıkması ise teknolojinin uygulanma eşiğini düşürdü.
  • Rapora göre 2026 yılında daldırmalı sıvı soğutmaya dönüşüm maliyeti kabin başına 85 bin yuana gerileyerek soğuk plaka sistemiyle büyük ölçüde aynı düzeye geldi. Burada dönüşüm maliyetleri karşılaştırılıyor; maliyet farkının daralması iki teknoloji arasında seçim yapılması için yeni koşullar oluşturuyor.
  • Kurum, Çin’de daldırmalı sıvı soğutmanın ölçeğinin 2027 yılında 206 MW’a ulaşacağını ve toplam ölçeğin yaklaşık %20 kadarını oluşturacağını tahmin ediyor. Bu, sektörün yakında ölçek kazanacağı yönündeki görüşünün dayanağı ve Changlan Technology’nin malzeme işi için talep ortamının bir parçası.

Changlan Technology sıvı soğutma talebini nasıl karşılayacak ve kâr neden önce düşüp sonra yükselecek?

  • Changlan Technology, 14 Nisan tarihinde Yunku Intelligent’a 30 milyon yuan yatırım yaparak kendi soğutma sıvısı malzemesi kabiliyetini Yunku’nun pazar kanallarıyla birleştirdi. Bağlı ortaklığı Shuangjiang Energy şu anda hidrokarbon bazlı soğutma sıvılarını doğrularken, silikon bazlı iş birimi de düşük viskoziteli tek fazlı daldırma silikon yağını test ediyor ve doğruluyor. Malzeme doğrulamasındaki ilerleme, işin uygulamaya alınma hızını doğrudan etkiliyor.
  • Founder Securities, yüksek gerilim kablo aksesuarlarının payının artmasına ve sıvı soğutma işinin genişlemesine olumlu bakıyor; ancak modeli 2026 yılı gelirinin 1,53 milyar yuanla yıllık %6,22 artacağını, ana ortaklık payına düşen net kârın ise yalnızca 70 milyon yuanla yıllık %47,82 azalacağını öngörüyor. Gelir artışı ve kâr düşüşü aynı anda yaşanıyor; 2026 kârın gelirle birlikte yükseldiği bir yıl değil.
  • Kurum, ana ortaklık payına düşen net kârın 2027 ve 2028 yıllarında sırasıyla 90 milyon ve 147 milyon yuana toparlanacağını, ilgili F/K oranlarının yaklaşık 31 ve 19 kat olacağını tahmin ediyor; 2026 için ilgili oran yaklaşık 40 kat. Değerlemedeki düşüş esas olarak sonraki iki yılda kârın toparlanmasına bağlı; sıvı soğutma malzemelerinin doğrulamadan geçmesi ve üretimin ölçek kazanması önemli bir koşul.