Kullanım artışı yavaşlarken Token harcamaları neden hızlandı?

  • J.P. Morgan'ın takip ettiği OpenRouter örneklemi, Token harcamalarının Ekim ayında aylık bazda %40 arttığını ve Eylül ayındaki %28 artıştan daha hızlı büyüdüğünü gösteriyor; ancak Token kullanımı aylık bazda %25 artarak Eylül ayındaki %71 artışın altında kaldı.
  • Fiyat yapısı harcamaları yükseltti: kullanıma göre ağırlıklandırılmış Token fiyatı Ekim ayında aylık bazda %12 arttı; bu kapsamda yüksek fiyatlı Claude Opus 5.5 modelinin kullanımı yaklaşık 7,9 trilyon Token arttı. Bazı mevcut modeller de fiyatlarını yükseltti; örneğin GPT-5.6 Sol'un fiyatı, yarı fiyat indirimi sona erdikten sonra ikiye katlandı.
  • Fiyatlar genel olarak yükselmedi: basit ortalama Token fiyatı Ekim ayında aylık bazda %5 düştü; kullanıma göre ağırlıklandırılmış fiyat aylık bazda toparlansa da yıllık bazda hâlâ %38 aşağıdaydı.

Bu Token verileri hangi talebi kapsıyor?

  • Banka her ay bir haftalık veri örneklemi alarak OpenRouter platformundaki yaklaşık 300 büyük modeli takip ediyor. Platform trafiği ağırlıklı olarak geliştiriciler, girişimler ve ajan tabanlı programlamadan oluşuyor; OpenAI, Anthropic ve hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının barındırdığı uç noktalara doğrudan erişim trafiğini kapsamıyor.
  • Kapalı kaynaklı modeller Ekim ayında Token kullanımının %28 kadarını, harcamaların ise %77 kadarını oluşturdu; bu modellere yönelik harcamalar aylık bazda %49 artarak açık kaynaklı modellerin %15 artışını aştı. Modellerin kullanım ve harcama payları arasındaki fark, yüksek fiyatlı modellerin toplam harcamaları nasıl etkilediğini açıklamaya yardımcı oluyor.

GPU kiralama fiyatları hangi sinyalleri veriyor?

  • Hiper ölçekli bulut sağlayıcıları dışındaki şirketlerin sunduğu GPU hesaplama kapasitesinde, A100 ortalama kiralama fiyatı Ekim ayında aylık bazda %3,5 düşerek GPU saati başına 1.53 dolara geriledi; H100 ise %6,5 toparlanarak 2.83 dolara çıktı.
  • B200 ortalama kiralama fiyatı aylık bazda %4,7 artarak GPU saati başına 6.00 dolara yükseldi; bu artış Eylül ayındaki %1,8 artışın üzerindeydi. Ancak H100 fiyatına oranı Eylül ayında 2.16 kattan 2.12 kata düştü. Yeni ve eski modellerin kiralama fiyatlarının yönü ve göreli fiyatları farklılaştı.

Bellek fiyatlarının bir kısmı zayıflarken diğerleri neden destek buluyor?

  • Ekim ayında DDR5 16 Gb spot fiyatı aylık bazda %4,4 toparlanarak 51.80 dolara çıktı ve Eylül ayındaki hafif düşüş sona erdi; NAND 1 Tb spot fiyatı ise aylık bazda %2,6 düşerek 29.40 dolara geriledi ve üst üste ikinci ayda da düştü.
  • TrendForce, 2026 yılının dördüncü çeyreğinde geleneksel DRAM ve NAND sözleşme fiyatlarının çeyreklik bazda sırasıyla %10–%15 ve %15–%20 artmasını bekliyor; bu oranlar üçüncü çeyrekteki %16 ve %21 artışların altında. Önceki fiyat artışları, tüketici talebi üzerindeki baskı, istemci SSD alıcılarının yeterli stokları ve bazı uzun vadeli sunucu DRAM fiyatlandırma anlaşmaları birlikte fiyat artışlarını yavaşlattı.
  • Bu arada yapay zekâ sunucularına yönelik talep ve kapasitenin sunucu ürünlerine kaydırılması fiyatları desteklemeye devam ediyor; TrendForce, kurumsal SSD'lerin dördüncü çeyrekte fiyat artışı hızlanan tek bellek kategorisi olmasını bekliyor.