Kripto spot ETP'lerinden bir günde 738 milyon dolar çıkış yaşandı, haftalık fon akışı hâlâ pozitif
JPMorgan, 22 Ekim tarihinde ABD'deki kripto spot ETP'lerinden toplam 738 milyon dolar net çıkış olduğunu ve bunun ağırlıklı olarak Bitcoin ürünlerinden kaynaklandığını tahmin ediyor. Kripto para fiyatlarındaki düşüşe geri alımlardaki artış eşlik etti, ancak hafta başından o güne kadar net giriş hâlâ 216 milyon dolar düzeyindeydi; Bitcoin ve Ether ürünlerinin işlem hacimleri de her birinin listelenmesinden bu yana kaydedilen günlük ortalamaların altında kaldı.
Özgün kaynak：J.P. MorganUnhidea’da ilk yayımlanma：Özgün kaynağın tarihi：
Temel çıkarım
JPMorgan, o günkü büyük geri alımları kripto para fiyatlarındaki zayıflamaya bağlıyor, ancak hafta içinde biriken fon akışı pozitif kalmaya devam etti. Tek günlük çıkış ile haftanın tamamındaki fon akışının yönü ayrı değerlendirilmelidir.
Bir günlük 738 milyon dolarlık çıkış, haftalık fon akışının yönünü tersine çevirdi mi?
JPMorgan'ın ön tahminlerine göre, 22 Ekim 2026 tarihinde ABD'deki Bitcoin, Ether ve Solana spot ETP'lerinden sırasıyla 636 milyon, 93 milyon ve 9 milyon dolar net çıkış yaşandı; toplam çıkış 738 milyon dolar oldu. Çıkışların çok büyük bölümünü Bitcoin ürünleri oluşturdu.
Ancak hafta başından 22 Ekim tarihine kadar üç ürün kategorisinde toplam net giriş hâlâ 216 milyon dolar oldu. Bitcoin ürünlerinde o gün gerçekleşen geri alımlar, önceki işlem günündeki büyük girişleri dengeledi; günlük fon akışında belirgin bir tersine dönüş yaşanırken haftalık birikimli tutar pozitif kaldı.
Geri alımlar ağırlıklı olarak hangi ürünlerde yoğunlaştı?
Bitcoin o gün %4,1 düştü. JPMorgan, fiyattaki gerilemenin ilgili ETP'lerin net akışları ve varlık büyüklüğü üzerinde baskı oluşturduğunu düşünüyor. BlackRock'ın IBIT ve Fidelity'nin FBTC ürünlerinden sırasıyla 254 milyon ve 218 milyon dolar, ARK/21Shares'in ARKB ürününden ise 109 milyon dolar net çıkış yaşandı. Bu üç ürün çıkışların başlıca kaynaklarını oluşturdu.
Ether o gün %4,5 düştü. İlgili ETP'lerdeki 93 milyon dolarlık net çıkışın 75 milyon doları, yaklaşık %81 kadarı, BlackRock'ın ETHA ürününe aitti; Fidelity'nin FETH ürünü ise 2 milyon dolar tutarında küçük bir net giriş kaydetti. Bu durum geri alımların az sayıda üründe yoğunlaştığını gösteriyor.
Solana ürünleri, önceki işlem gününde sıfır olan net akıştan 9 milyon dolar net çıkışa geçti; çıkışın tamamı Bitwise'ın BSOL ve Grayscale'in GSOL ürünlerinden geldi. BSOL, bu kategorideki net varlıkların yaklaşık %72 kadarını oluşturduğundan, fon akışındaki değişimler genel sonucu önemli ölçüde etkiliyor.
Fonlar çekilirken işlem aktivitesi nasıl değişti?
Bitcoin spot ETP'lerinin nominal işlem hacmi o gün 2,556 milyar dolara gerileyerek Ocak 2024 tarihinde listelenmelerinden bu yana kaydedilen yaklaşık 3,195 milyar dolarlık günlük ortalamanın altında kaldı; Ether ürünlerinin işlem hacmi de 542 milyon dolara gerileyerek Temmuz 2024 tarihinde listelenmelerinden bu yana kaydedilen yaklaşık 948 milyon dolarlık günlük ortalamanın altında kaldı. Her iki ürün kategorisinde de net geri alımlar yaşandı ve işlem hacmi önceki işlem gününe göre düştü.
Solana ürünlerinin işlem hacmi yaklaşık 50 milyon dolar ile önceki işlem gününe göre büyük ölçüde değişmedi ve Ekim 2025 tarihinde listelenmelerinden bu yana kaydedilen yaklaşık 53 milyon dolarlık günlük ortalamaya yakındı. Fon akışı çıkışa dönse de işlem aktivitesi kendi tarihsel olağan seviyesine yakın kaldı ve Bitcoin ile Ether ürünlerinden bir miktar farklılık gösterdi.
